2019年5月6日 每周交易员持仓报告

• 交易员的美元多头持仓为2015年12月以来之最，达到349亿美元（相对G10货币的净多头为396亿美元）
• 日元交易员的净空头持仓增至2018年12月以来之最
• 澳元交易员的看跌情绪为2018年11月以来之最
• 纽元交易员增持空头头寸的速度为2018年9月以来之最

上图为大型投机者的日元持仓

虽然交易员增持净空头持仓，日元期货却继续上涨，这可能出乎很多交易员的意料。最引人瞩目的是，特朗普关于贸易的推文推动日元今天反弹，给空头阵营施加了更多的压力。另外值得注意的是，空头头寸的扩大是在成交量下降的状态下取得，并主要由总多头的削减驱动。这点不利于做空，人们因此质疑净持仓的“悲观”。

上图为大型投机者的澳元持仓

上周空头新增1.03万张空头合约，拖动净空头持仓到今年最高点。我们认为目前的持仓情况尚未到达情绪检值，并且澳元今天因为贸易重现紧张而暴跌。明天的澳洲联储会议可能严重影响持仓。如果联储确实降息，还有大量的多头将被了结。

上图为大型投机者的金属持仓

• 黄金交易员削减28.2万张空头合约，但新增多头合约也只有58.4万张
• 在净做空中断一周后，白银交易员转向净做多
• 铜交易员转向净做空
• 铝交易员增持净多头持仓到2018年3月以来之最

上图为大型投机者的黄金持仓

上周净多头持仓的增加主要由空头回补推动，其中2.82万张空头合约了结（为12月以来数量最大的一次空头削减）。随着价格下破，我们正密切关注黄金形成看涨楔形的潜力。

上图为大型投机者的西得州原油持仓

净多头持仓出现2月初以来最大一周削减后在上周二进一步减少。

上述变动由空头持仓增加（1.69万张合约）和多头持仓减少（0.64万张合约）驱动，可能指向油价将出现程度更深的调整。