FOMC做技术性调整，市场计入更高的年内降息几率

在昨天的FOMC前瞻报告中我们指出，除了可能对联储的超额储备金利率（IOER）做出技术调整之外，我们不大可能看到美联储直接改变货币政策。

结果正如我们所想 ……也仅此而已。美联储政策决策层一致投票决定维持联邦基金利率不变并下调IOER 0.05%，至2.35%。除此以外，美联储在货币政策声明的第一段中做了几个微小的调整：

• 指出经济活动“稳定上升”（3月份的措词是“放慢的”）
• 剔除有关非农就业“少有变化”的措词
• 指出成长放慢（3月份的措词为“各种指标指向成长放缓”）
• 剔除有关通胀的下滑“主要是由于能源价格下跌”的表述
• 指出核心通胀“下降”且正“低于2%”

市场回应

市场一开始对声明的微小调整做出有点微弱的回应。美元继续走弱，带动欧元/美元自决议公布前的水平上涨20点子。回应最明显的是2年期殖利率，受IOER调整的影响，殖利率急跌6个点子。展望后市，联邦基金期货市场交易员现在认为年内降息的几率有75%。这个数字高于昨天的65%。美国股指、黄金和原油到目前为止均几无反应。

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