又一次7年期国债拍卖事关殖利率与美元，市场屏息以待

事件：美国7年期国债拍卖

时间：周四（2021年3月25日）下午1：00

为何关注：还记得2月25日的7年期债券拍卖吗？当时买需低迷：竞买率为2.045，是史上最低点。另外，间接购买比率降至38.06%。间接买盘通常用作判断国际需求的指标。间接竞买盘只有38%，使得余下供应由直接竞买人很可能不情不愿地全部吸收。

拍卖结果为何重要：殖利率已经上涨，而疲弱的7年期债券拍卖造成债券被疯狂沽售，继而推动殖利率与美元加速上涨。

7年期债券殖利率和10年期债券殖利率一样，从秋季以来缓慢上涨，但到了2月开始加速上扬。请注意7年期债券殖利率2月25日日图在拍卖结果公布后自1.003%上升至1.236%。之后债券继续下跌，而殖利率升至2020年3月19日疫情高点到8月4日低点的127.2%扩展位1.405附近。殖利率构筑了一个上升楔形且周三下破楔形。现在的问题是，如果这次债券拍卖需求低迷，将推动殖利率走出2月一样的飚升行情吗？会上攻近期高点1.40附近吗？上方的下个阻力位在161.8%扩展位1.689附近。两个扩展位附近都有水平阻力位。

来源: Tradingview, City Index

受疲弱债券拍卖影响的并不只有债券殖利率。2月25日，美元日图构筑锤子形态且此后并未回头。请注意，美元指数摸至2020年11月4日高点到1月6日低点的61.8%回档位92.33附近。美元指数本周在旗形内盘整后冲高打破旗形。旗形形态的目标是突破位加上旗杆长度，本例中在94.07附近。如果美元指数抵达目标，其距离长期下降楔形目标只有咫尺之遥。（下降楔形突破后的目标是楔形的100%回档位）。疲弱拍卖会和2月一样推动美元指数飚升并上攻旗形目标吗？

来源: Tradingview, City Index

所以，这不仅仅是“又一次7年期国债拍卖”。市场将关注拍卖的竞买率与间接购买人数量。如果需求和2月一样萎靡不振，殖利率与美元指数可能大幅上涨。

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