Operaciones con materias primas

Operar con petróleo, oro o plata no requiere descargar y desembolsar enormes cantidades de activos físicos. Veamos cómo las bolsas de futuros y opciones permiten el trading de commodities a escala mundial.

¿Cómo operar tradings de commodities?

Cuando los consumidores de commodities, o productos básicos, quieren comprar bienes para su entrega inmediata, acuden al mercado al contado. Aquí, el comprador puede esperar la entrega de los bienes elegidos tan pronto como se liquide su operación. Cuando veas un precio en vivo para un commodity, a menudo será el precio al contado. 

Sin embargo, la mayoría de los especuladores no quieren recibir la entrega inmediata del commodity con el que operan, ya que esto requeriría un nivel de infraestructura que la mayoría de los traders no tienen. Así que, en su lugar, utilizan unos derivados llamados futuros y opciones para comprar y vender oro, petróleo y otros productos sin ver nunca ningún activo físico. 

• Los futuros te permiten negociar hoy un contrato en el que te comprometes a comprar o vender una cantidad determinada de un producto básico a un precio determinado en un día establecido en el futuro.
• Las opciones te dan derecho a comprar o vender una cantidad de un commodity a un precio establecido antes de que el contrato venza.  

Los precios de los futuros y las opciones subirán o bajarán según suba o baje el precio al contado de tu mercado. Esto permite a los especuladores de commodities utilizarlos para ir en largo (comprar) y en corto (vender) en los activos sin correr nunca el riesgo de recibir la entrega. En su lugar, negocian el futuro o la opción antes de su vencimiento. 

Ejemplo de futuro de oro 

Digamos que realizas un trading por un futuro de oro hoy, cuando el oro cotiza a 1.850 dólares. Al hacerlo, te comprometes a comprar diez onzas troy de oro a 1.900 dólares por onza en tres meses. 

A medida que se acerca el vencimiento de tu futuro, el precio del oro sube a 1.950 dólares. Tu futuro te permite ahora comprar 10 onzas de oro por 50 dólares menos que el precio al contado, ahorrando 500 dólares. Pero como no quieres operar con el oro real, vendes tu futuro a otra persona por 450 dólares, obteniendo un beneficio de 450 dólares. 

Sin embargo, los precios de los futuros y las opciones no solo se rigen por el precio subyacente de una producto básico. También tienen en cuenta los posibles riesgos y cargos que puedan surgir entre el momento actual y el vencimiento del futuro. Esto se denomina precio a plazo. 

Productores y futuros 

Los inversionistas también utilizan los futuros para diversificar su cartera y protegerse de los movimientos negativos del mercado sin tener que almacenar grandes cantidades de lingotes, petróleo u otros activos.

¿Dónde se negocian los commodities?

Al igual que las acciones, los futuros y las opciones sobre commodities se operan en bolsas especializadas. Las diferentes bolsas de todo el mundo tienden a centrarse en diferentes grupos de materias primas. Algunas de las más importantes son: 

Chicago Board of Trade (CBOT)

Entre los commodities que se realizan trading en en la CBOT encontramos el oro, el maíz, la plata, el trigo y el arroz. Es la bolsa de productos básicos más antigua del mundo.

Chicago Mercantile Exchange (CME)

La CME se centra en los commodities agrícolas, como la leche, el ganado bovino, la panceta de cerdo y la carne de cerdo. 

NYMEX

La Bolsa Mercantil de Nueva York es conocida por ser el mercado más líquido para el trading de futuros del petróleo West Texas Intermediate (WTI), así como un centro de trading de energías y algunos metales. 

Bolsa de Metales de Londres 

La LME se especializa en metales industriales que no contienen hierro, conocidos como metales no ferrosos. Entre ellos se encuentran el aluminio, el cobre y el plomo.

LIFFE

La Bolsa Internacional de Futuros y Opciones de Londres se centra en los productos básicos agrícolas, como el café, el azúcar y el trigo.

Las bolsas de commodities solo permiten a los profesionales autorizados comprar y vender contratos en la sala de trading, por lo que los traders individuales compran y venden futuros y opciones a través de un bróker.

Commodities y apalancamiento

Los futuros sobre commodities se operan en tamaños determinados, en función del mercado con el que se negocie. Por ejemplo, un solo futuro sobre petróleo crudo cubre 1.000 barriles, mientras que un contrato de oro cubre 100 onzas troy. 

Esto hace que la mayoría de los tradings de commodities sean, como mínimo, bastante grandes. Si el WTI cotiza a 50 dólares por barril, por ejemplo, comprar un solo contrato de futuros equivale a negociar 50.000 dólares de petróleo. Algunos brókeres ofrecen mini contratos, pero estos siguen involucrando el trading de una cantidad considerable de cada producto básico.

Para evitar tener que invertir 50.000 dólares cada vez que se quiere abrir una posición, la mayoría de los operadores minoristas de productos básicos utilizan el apalancamiento. El apalancamiento en commodities funciona igual que en el mercado de Forex: se hace un depósito para controlar una cantidad de capital mucho mayor.

En lugar de utilizar un bróker de commodities, algunos operadores individuales especulan con los precios de futuros y al contado de los productos básicos utilizando derivados como los CFD. Hablaremos de los CFD con más detalle en el curso de Operaciones con Apalancamiento. 

¿Qué impulsa los mercados de commodities?

Los mercados de productos básicos pueden estar influenciados por una serie de factores, y cada mercado tendrá sus factores individuales que afectan a la oferta y la demanda. Sin embargo, algunos aspectos comunes a los que hay que prestar atención son los siguientes:

• Interrupciones del suministro. Las líneas de suministro de muchas materias primas pueden ser frágiles e inciertas. Las cosechas pueden fallar, los mineros pueden hacer huelga y los países productores de petróleo pueden sufrir una inestabilidad geopolítica que amenace el suministro. Si un commodity escasea pero la demanda sigue siendo alta, su precio subirá
• Fluctuaciones de la demanda. Las estaciones del año suelen provocar cambios en la demanda de productos básicos, por ejemplo, de los consumidores de gasóleo de calefacción y gas natural en invierno. El oro, en cambio, tiende a ser más popular durante los periodos de incertidumbre política
• Desaceleraciones económicas generales. A pesar de los intentos de alejarse de él, la economía mundial sigue basándose en el petróleo y si la producción se ralentiza, la demanda de petróleo caerá. Muchos metales también pueden sufrir cuando la productividad de la industria disminuye