Vuelven los alcistas del yen, el EUR/USD se beneficia de las apuestas por un dólar débil: informe COT

Quizás no signifique nada el que los alcistas del yen aumenten su exposición larga en un 40 % en una semana. Sobre todo cuando los grandes especuladores llevaron la exposición neta corta a su máximo de 6 años la semana previa. Todo punto de inflexión tiene un comienzo y sigo sospechando que este punto de inflexión ya encontró el suyo.

El repunte del euro puede mantener aún algo de inercia, observando la combinación de cobertura corta y que los nuevos largos se suman ahora a su favor.

Cualquiera que se pregunte si los índices de EE. UU. tentaron su suerte con su reciente recuperación, que eche un vistazo a cómo las cuentas de dinero real se sitúan en los futuros del Nasdaq, manteniéndose de hecho muy alcistas. Si hay un motivo de preocupación para los mercados estadounidenses, sería que el repunte del S&P 500 y del Dow Jones, repitiendo sus picos recientes, aún no hace a los gestores de activos sumarse significativamente a esas largas para justificar sus repuntes.

La gran posición especulativa del COT (hasta el martes 21 de noviembre de 2023):

• La exposición neta larga a futuros del EUR/USD subió por tercera semana hasta su máximo de 11 semanas
• Además, la exposición neta larga a futuros del Índice Dólar estadounidense también subió
• La exposición neta corta a futuros del dólar canadiense (CAD/USD) disminuyó por primera vez en ocho semanas
• Los traders de futuros del JPY aumentaron las largas brutas en un 41,3 % la última semana y redujeron las cortas en un -8,4 %
• La exposición neta corta a futuros VIX creció a su máximo de 8 semanas (lo que implica menores expectativas de volatilidad para el S&P 500 en 30 días)
    

 

La posición del JPY/USD (futuros del yen japonés) (informe COT):

Vuelvo a dar la voz de alarma acerca de un posible sentimiento extremo sobre los futuros del yen, pareciendo ahora que la tendencia se está revirtiendo. Vimos la combinación de largas añadidas y cortas disminuidas, a la vez que el yen continuaba fortaleciéndose, solamente una semana después de que la exposición neta larga subiera a su máximo de 6 años. Más específicamente, los especuladores largos incrementaron la exposición larga en un 41,3 % y disminuyeron las cortas en un -8,4 %, lo que vio cómo la exposición neta corta cayó al ritmo más rápido observado en 18 semanas.



 

 

 

La posición del EUR/USD (futuros del euro dólar) (informe COT):

Tanto los especuladores largos como los gestores de activos redujeron su exposición corta a futuros del EUR/USD por quinta semana y aumentaron la exposición larga durante la semana pasada. Gran parte del repunte del euro fue una apuesta contra el dólar estadounidense más que una apuesta a favor de Europa, pero habiendo terminado el BCE sus subidas y contando los traders con recortes de la Fed, veo posible un EUR/USD más alto durante las próximas semanas.



 

 

Posiciones de los gestores de activos de Nasdaq, Dow Jones y S&P 500 (informe COT):

Los gestores de activos sigue favoreciendo al Nasdaq 100 frente al Down Jones y al S&P 500, según las posiciones de los gestores de activos. La exposición neta larga a futuros Nasdaq subió a su máximo de 6 años, aunque aún se encuentra en torno a la mitad del nivel de exposición neta larga visto hace unos 10 años. Es importante observar que la exposición al Nasdaq la única de entre "los tres grandes" índices estadounidenses que entra en un nuevo ciclo, con el Dow Jones manteniéndose en exposición neta corta y la exposición neta larga del S&P 500 manteniéndose bien por debajo de su pico de septiembre.

Por tanto, por mucho que me apene ver al Nasdaq asentarse en torno a su ciclo repleto de baja volatilidad, hay algunos bolsillos boyantes apostando por el Nasdaq. Esto significa que sigue siendo un mercado preferido para el largo en tiempos alcistas, mientras que el Dow puede ser el preferido para el corto en tiempos bajistas.



 

 

 

La posición del petróleo crudo WTI (informe COT):

Todavía no vemos que los alcistas regresen a los futuros del petróleo crudo, pero una vez más observamos que el interés en apostar a la baja en el mercado disminuye. Se añadieron solamente dos contratos cortos de 2 000 la última semana, aunque al mismo tiempo vemos el cierre de largos. La principal conclusión a todo ello es que podemos estar más cerca del final de los movimientos bajistas que de su comienzo, aunque aún queda por ver si los especuladores apuestan por ello de una forma significativa. Y puede que necesitemos esperar una sorpresa por parte de la OPEP más tarde esta misma semana.

 

 

sus repuntes.