Temporada de ganancias de JPMorgan: ¿Qué sigue para las acciones de JPM?

¿Cuándo publicará JPMorgan las ganancias del cuarto trimestre de 2022?

JPMorgan publicará las ganancias del cuarto trimestre y del año completo antes de que abran los mercados estadounidenses el viernes 13 de enero, alrededor de las 0700 ET. Se realizará una conferencia telefónica el mismo día a las 0830 ET.

Eso será el mismo día en que Bank of America, Wells Fargo, Citigroup y Bank of NY Mellon informen sus resultados, seguidos por Morgan Stanley y Goldman Sachs la próxima semana. Puede averiguar qué esperar de la industria en su conjunto y cómo podrían desempeñarse sus rivales en nuestra vista previa de ganancias del cuarto trimestre de los bancos de EE.UU.

Consenso de ganancias del cuarto trimestre de JPMorgan

Se prevé que JPMorgan informe un aumento interanual del 12% en los ingresos gestionados hasta los 34.000 millones de USD, mientras que se espera que el beneficio neto ajustado por acción caiga un 7,8% hasta los 3,07 USD.

Avance de ganancias del cuarto trimestre de JPMorgan

El entorno macroeconómico actual ofrece beneficios y desafíos a los principales bancos. Por el lado positivo, las tasas de interés continúan aumentando, incluso si los mercados están rezando para que el ritmo de las alzas se desacelere en el futuro, lo que está ayudando a impulsar los ingresos netos por intereses y permitiendo que la industria obtenga más ganancias. Por otro lado, el aumento de las tasas combinado con la perspectiva económica incierta hace que los bancos desconfíen de una recesión y los impulsa a cancelar más préstamos y guardar más dinero en caso de que más personas y empresas no puedan pagar sus deudas en el futuro. Eso, combinado con el aumento de los costos, está perjudicando sus resultados.

Se pronostica que los ingresos netos por intereses de JPMorgan crezcan un 37% a USD $18.600 millones en el cuarto trimestre gracias a tasas más altas, pero esto se verá parcialmente contrarrestado por menores ingresos no relacionados con intereses de sus divisiones de banca corporativa y de inversión, banca comercial y gestión de activos y patrimonio.

El resultado será un sólido crecimiento de los ingresos brutos de sus operaciones básicas en la banca comercial y de consumo, complementado por un crecimiento más tibio de la gestión de activos y patrimonio. La banca de inversión seguirá siendo un desafío ya que las condiciones del mercado continúan provocando una pausa en la cantidad de acuerdos y nuevas cotizaciones al tiempo que reducen el apetito por nuevos aumentos de capital y deuda, todo lo cual presiona las tarifas que gana el banco, aunque la negociación de renta fija debería mostrar alguna mejora.

Profundizando un poco más, se espera que su división de banca de consumo experimente un aumento de los depósitos del 2,5%, marcando el aumento más lento en años, ya que a las personas les resulta más difícil ahorrar dinero. A su vez, se pronostica que el crecimiento de los préstamos se acelerará a su nivel más alto en años a 2.8% a medida que las personas toman prestado más dinero para superar tiempos difíciles. Su banco comercial verá una tendencia similar, ya que se espera que los depósitos disminuyan más del 15%, mientras que la demanda de préstamos aumentará un 13% con respecto al año pasado. La gestión de activos y patrimonio será más dura en este frente, ya que se prevé que ambas métricas caigan.

Sin embargo, eso no será suficiente para evitar que las ganancias disminuyan por quinto trimestre consecutivo. Esto se debe a que se espera que JPMorgan registre provisiones para pérdidas crediticias, que es dinero reservado para préstamos potencialmente incobrables, de USD $ 1,970 millones en el cuarto trimestre. Eso representará un gran lastre en el resultado final considerando que liberó USD $1,28 mil millones de reservas el año anterior, lo que ayudó a impulsar sus ganancias.

Mientras tanto, se espera que las cancelaciones netas, que representan la cantidad de deuda que es poco probable que se recupere, aumenten un 70% con respecto al año pasado a USD $ 933,8 millones. Además, los costos siguen aumentando, y se prevé que los gastos no relacionados con intereses sean un 10,6% más altos que el año pasado.

Es importante destacar que se espera que el ingreso neto ajustado de JPMorgan comience a crecer nuevamente en el primer trimestre de 2023, en parte porque se enfrentará a comparativos más fáciles en términos de provisiones. Habiendo inflado las ganancias mediante la liberación de reservas que se habían reservado durante la pandemia a lo largo de 2021, el banco comenzó a construirlas nuevamente y a reducir las ganancias en el primer trimestre de 2022. Eso proporcionará comparativos más favorables en el futuro, considerando que las reservas seguirán aumentando durante este año.

Eso sugiere que ya hemos pasado el punto mínimo de las ganancias. Los mercados creen que JPMorgan estará entre los primeros bancos en recuperarse en 2023, considerando que han calculado un crecimiento interanual de más del 28% en las ganancias por acción ajustadas en el primer trimestre, aunque se pronostica que el crecimiento se desacelerará en el segundo y tercer trimestre antes decreciendo una vez más en el cuarto. Se espera que se nivele con un crecimiento de EPS ajustado del 11,5% durante todo el año en 2023. A continuación se muestra un resumen de lo que los mercados esperan en términos de crecimiento de las ganancias de sus rivales este año para mostrar cómo podría desempeñarse JPMorgan en medio de su grupo de pares:

(Fuente: consenso de Bloomberg)

¿Qué sigue para las acciones de JPM?

Las acciones de JPMorgan se han recuperado bien desde que alcanzaron su nivel más bajo en casi dos años en octubre, antes de su último conjunto de resultados que ayudó a impulsar las acciones al alza a medida que los inversores miraban más allá del mínimo en busca de ganancias.

La acción ha ganado más del 34% desde entonces y ayer alcanzó un máximo de 10 meses antes de encontrar cierta resistencia y cerrar a la baja. La acción ha intentado y no ha logrado cerrar por encima de USD $138 en al menos cuatro ocasiones desde principios de diciembre, por lo que este es el primer nivel de resistencia que debe romperse. A partir de aquí, puede apuntar a USD $142.75, marcando el pico de enero de 2021 que también resurgió como un nivel de soporte y resistencia en los primeros tres meses de 2022.

En particular, los 27 corredores que cubren JPMorgan ven un potencial alcista ligeramente mayor, considerando el precio objetivo promedio, se ubica en USD $145.50, que no está muy lejos del mínimo de 2021. Vale la pena señalar que el promedio móvil de 100 días ha regresado recientemente por encima del promedio móvil de 200 días en una nueva señal alcista.

El promedio móvil de 50 días, actualmente en USD $132,60, apareció como un nivel de soporte durante el último mes y está siguiendo la línea de tendencia ascendente que se remonta a los mínimos que vimos en octubre, pero podríamos ver que las acciones se hunden a USD $128,30 si se desliza por debajo de aquí.

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