¿Cómo afecta la inflación a los mercados bursátiles?

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• ¿Qué es la inflación?
• ¿Qué causa la inflación?
• ¿La inflación es buena o mala?
• Cómo medir la inflación
• ¿Cuál es la tasa de inflación?
• ¿Qué es el IPC?
• ¿Cómo se controla la inflación?
• La inflación y el mercado de valores
• Inflación y tipos de cambio
• Los precios de los commodities y la inflación
• Bonos e inflación
• Cómo operar con acciones en FOREX.com

¿Qué es la inflación?

La inflación es el aumento general en los niveles de precios de una economía durante un período determinado, lo que resulta en la reducción del poder adquisitivo de una moneda. En pocas palabras, cuando los niveles de precios aumentan, cada unidad monetaria compra menos servicios y bienes.

A medida que una moneda pierde valor, los precios aumentan y los consumidores compran menos bienes y servicios. Esta pérdida de poder adquisitivo afecta el costo de vida general para el público, lo que significa que las personas tienen que gastar más para poner gasolina en su automóvil, comprar comida, o cortarse el cabello.

Una cierta cantidad de inflación es generalmente aceptada en la economía. Y, de hecho, una inflación más alta puede fomentar el gasto a corto plazo, ya que los consumidores compran bienes antes de que los precios suban rápidamente. Pero los ahorradores finalmente ven cómo se erosiona el valor de sus ahorros, lo que reduce su capacidad para gastar o invertir. A medida que los consumidores se ajustan el cinturón, se reduce el crecimiento económico.

¿Qué causa la inflación?

La inflación es causada por altos niveles de demanda, lo que sucede cuando la economía crece demasiado rápido, o por factores del lado de la oferta que aumentan el costo de los bienes y servicios.

La inflación impulsada por la demanda tiende a surgir cuando los niveles de empleo son altos y los salarios aumentan. A medida que los consumidores empiezan a sentirse más seguros de sus ingresos disponibles, compran más productos y servicios. Si la demanda aumenta más rápido que la oferta, entonces los precios suben rápidamente. Esto no es necesariamente un problema a corto plazo, pero si el desequilibrio continúa, el resultado es que la inflación se dispara más allá de los niveles normales.

Las empresas también pueden exasperar la situación elevando los precios. Si saben que hay una gran demanda y que los consumidores pueden pagar más, pueden subir los precios.

La inflación por atracción de costos ocurre cuando la oferta de bienes y servicios aumenta debido a los costos de producción. La demanda de los productos se mantiene sin cambios, pero hay escasez de oferta debido a problemas en la línea de producción.

Los productores tienen que encontrar formas de cubrir gastos adicionales, como materias primas caras o costos de transporte en aumento. Desafortunadamente, estos normalmente se transmiten a los consumidores.

Los signos de inflación impulsada por los costos incluyen el aumento de los precios de las materias primas, los aumentos salariales, los cambios en la política fiscal del gobierno y la política monetaria del banco central.

¿La inflación es buena o mala?

La inflación puede ser buena o mala, dependiendo de las circunstancias. Como consumidores, tendemos a temer el aumento de la inflación, porque aumenta el costo de vida. Pero la inflación moderada impulsa el crecimiento económico, lo que aumenta las tasas de empleo y hace que aumenten los salarios. Los trabajadores con salarios más altos pueden comprar más y este círculo virtuoso hace que la economía siga creciendo.

Sin embargo, si la inflación es demasiado alta o demasiado baja, puede aparecer un ciclo económico perjudicial. Si no se controla, la inflación podría dispararse y el desempleo puede aumentar a medida que se desacelera el crecimiento económico. Estanflación (Stagflation, en inglés) es el término utilizado para describir la combinación de alta inflación y desempleo.

Los gobiernos y los bancos centrales intentan mantener un nivel fijo de inflación que encuentre este equilibrio. Por ejemplo, tanto la Reserva Federal como el Banco de Inglaterra tienen como objetivo mantener una tasa de inflación del 2%.

Cómo medir la inflación

La medida estándar de inflación es la tasa de inflación, el cambio porcentual anualizado en un índice general de precios. El índice de precios más común es el índice de precios al consumidor o IPC.

¿Cuál es la tasa de inflación?

La tasa de inflación mide el aumento o disminución de la inflación durante un período, normalmente de año en año. Los bancos centrales utilizarán las cifras de inflación que reciben de las agencias de estadísticas para establecer las tasas de interés y administrar la oferta monetaria en su economía.

Muchos departamentos gubernamentales también utilizan la métrica para informar los aumentos salariales y los beneficios sociales para los jubilados.

El número principal de inflación puede ocultar detalles cruciales y grandes cambios de mes a mes en varios bienes y servicios, por lo que las agencias que compilan estadísticas de inflación sopesan el impacto de múltiples bienes y servicios en función de nuestro uso.

Los formuladores de políticas a menudo se enfocan en la inflación subyacente al excluir ciertos bienes y servicios, como los precios de los alimentos y la energía, porque pueden ser volátiles.

¿Qué es el IPC?

El índice de precios al consumidor (IPC) indica cuándo los bienes y servicios comprados por los hogares suben o bajan de precio. Es la medida de inflación más utilizada.

El IPC es esencialmente una enorme cesta de la compra que contiene muchos de los bienes y servicios más populares que compran los hogares. A medida que los precios de los artículos cambian con el tiempo, también lo hace el costo total de la canasta.

Por ejemplo, en Reino Unido, la agencia ONS (Office for National Statistics) otorga una ponderación porcentual a los artículos de su cesta. Por ejemplo, la vivienda y los servicios del hogar ocupan el 32,8% de la canasta, el transporte el 10,7%, y el alcohol y el tabaco el 3,5%.

El contenido de la canasta cambiará para reflejar los cambios en los hábitos de compra de los consumidores. Por ejemplo, en abril de 2021, se agregaron 17 artículos a la canasta de CPI, incluidos automóviles eléctricos e híbridos, gel para manos, ropa interior para hombres y relojes inteligentes, y se eliminaron 10 artículos.

Existen IPC únicos para cada país o bloque económico.

Por ejemplo, la Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. (BLS, por sus siglas en inglés) produce un IPC encuestando a 23.000 empresas y monitoreando los precios de 80.000 artículos de consumo.

La Oficina de Estadísticas Nacionales del Reino Unido utiliza encuestas y fórmulas similares para establecer la cifra del IPC. Actualmente, el ONS recopila cada mes alrededor de 180.000 cotizaciones de precios separadas para compilar sus índices, que cubren más de 720 bienes y servicios de consumo representativos. Además, cada mes se utilizan alrededor de 300.000 cotizaciones para medir los costos de vivienda de los propietarios ocupantes.

¿Cómo se controla la inflación?

La inflación está controlada por los bancos centrales y los gobiernos, que utilizan una variedad de métodos para aumentar o disminuir la tasa de crecimiento económico. Tres de las principales herramientas son:

• Política monetaria: cuando se aumentan las tasas de interés, se reduce la demanda en la economía y debería reducirse la inflación. Cuando las tasas de interés son bajas, por otro lado, es más probable que los consumidores gasten dinero y aumenta la inflación.
• Política fiscal: aumentar los impuestos puede reducir el gasto de los consumidores, disminuir la demanda y reducir los niveles generales de inflación
• Oferta monetaria: cuando la oferta monetaria aumenta más rápido que la producción, significa que hay más dinero tratando de comprar la misma cantidad de bienes. Este desequilibrio entre la demanda y la oferta puede hacer subir los precios. Mantener una oferta monetaria estable es clave para evitar una inflación galopante.

La inflación y el mercado de valores

Los informes de aumento de la inflación pueden afectar los mercados bursátiles, especialmente si la cifra de inflación está fuera de los objetivos establecidos por un banco central o si la inflación se dispara repentinamente. Los inversionistas y dueños de negocios a menudo temen una inflación alta porque puede conducir a un aumento de las tasas de interés y una reducción de la demanda.

Cuando esto sucede, las ganancias de la empresa pueden verse afectadas y los dividendos pueden reducirse, lo que puede hacer que los precios de las acciones bajen.

Cualquier aumento en las tasas de interés por parte de un banco central eleva los costos de endeudamiento, y la menor demanda de bienes y servicios perjudicará el crecimiento de los ingresos de las empresas. El sentimiento de acciones específicas, sectores y el mercado de valores en su conjunto se verán afectados.

Un aumento en las tasas de interés para disminuir el impacto de una mayor inflación hace que los inversores se concentren en otras inversiones potencialmente de alto rendimiento, como bonos, materias primas o divisas. Estas inversiones se consideran menos riesgosas durante los períodos inflacionarios.

Cuando la inflación está cayendo, los bancos centrales pueden bajar las tasas de interés para estimular la economía agregando liquidez a los mercados. Las tasas de interés más bajas también alientan a los inversionistas a tomar sus fondos de valores que generan tasas de interés altas, como los bonos.

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Inflación y tipos de cambio

Los informes de inflación se consideran comunicados de prensa de alto impacto en el calendario económico de cualquier comerciante de Forex. Las noticias sobre el aumento y la disminución de la inflación en una economía pueden tener un impacto dramático e inmediato en el valor de una moneda frente a sus pares.

Un aumento en las tasas de interés es bueno para el valor de una moneda nacional porque fomenta la entrada de inversiones extranjeras. Cuanta más demanda de la moneda local, más sube su valor.

Por ejemplo, supongamos que la inflación subyacente está aumentando rápidamente en la economía estadounidense. Los comerciantes de divisas y los inversores pueden creer que la Reserva Federal tiene la capacidad y la motivación para aumentar las tasas de interés para garantizar que la economía de EE.UU. no se sobrecaliente. El dólar estadounidense debería subir si los comerciantes e inversores creen que hay una tasa de interés en las cartas.

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Los precios de los commodities y la inflación

Históricamente, los precios de las materias primas tienen una correlación positiva con la inflación: cuanto mayor sea la inflación, mayor será el costo de las materias primas y mayor será el precio de los bienes finales que pagarán los consumidores. Esta es la razón por la que los metales preciosos, el petróleo y el gas y los productos agrícolas suelen ser la piedra angular de cualquier estrategia de diversificación o protección contra la inflación.

Los precios de las materias primas también se han utilizado como indicador principal de un entorno inflacionario. La teoría dice que los productores y fabricantes sienten primero los efectos de los shocks económicos, y cuando los altos precios llegan a los consumidores, la inflación tiene su control sobre la economía.

Sin embargo, la relación no siempre es tan sencilla, especialmente en los últimos años. Durante los últimos 10 años, la correlación entre los principales productos básicos y los índices de precios al consumidor ha sido negativa. El aumento de los precios de las materias primas se ha enfrentado con la caída de las tasas de inflación. Esto se debe a que la mayoría de los fabricantes asumen ellos mismos los aumentos de precios para mantener estables sus ventas. Por lo tanto, los precios reales de las materias primas son más volátiles que los costos que enfrentan los consumidores.

Los precios de las materias primas también dependen de una serie de otros factores que tienen poco que ver con la inflación. Por ejemplo, un dólar más fuerte en el mercado global hará que los productos básicos sean más caros en moneda extranjera, y luego hay factores únicos como los accidentes mineros, los desastres naturales y los ciclos climáticos.

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Bonos e inflación

La inflación tiende a tener un efecto negativo sobre los bonos, ya que genera tasas de interés más altas, lo que hace que los pagos de activos de renta fija sean menos deseables que los activos nuevos de mayor rendimiento.

Los bonos a corto plazo pueden experimentar menos movimiento, pero los bonos a más largo plazo tendrán un riesgo de inflación descontado porque cuanto más altas sean las expectativas de las tasas de inflación futuras, más ingresos exigirán los inversores. Tendemos a ver inversores canjeando bonos a más largo plazo y en bonos a corto plazo cuando sube la inflación.

Sin embargo, los bonos pueden resultar resistentes. Ya hemos visto esto en 2022, ya que aunque los temores de inflación están aumentando, los bancos centrales continúan comprando bonos para respaldar los programas de expansión cuantitativa de sus economías.

Otra relación crucial para señalar es la que existe entre los bonos y los mercados de valores. Los bonos tienden a mostrar más estabilidad en tiempos de tensión en el mercado y tienen una relación inversa con los precios de las acciones. Aquí es donde entra en juego su reputación como un activo de refugio seguro. Aunque los bonos son sensibles a la inflación, pueden proporcionar una cobertura contra los movimientos en los precios de las acciones.

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