¿Qué es la Cobertura o Hedging en trading? Significado, estrategias y ejemplos

¿Qué es la cobertura en trading?

La cobertura, o hedging como se lo conoce en inglés, es un método para reducir el riesgo en trading al abrir una o más posiciones que equilibrarán una posición existente. Si bien la cobertura no evita el riesgo por completo, puede limitar las pérdidas a una cantidad conocida.

Normalmente, la posición adicional estaría en un mercado que tiene una relación negativa con la operación abierta, o en el mismo mercado en la otra dirección, lo que se conoce como cobertura directa.

Puede cubrir la mayoría de los mercados, pero es una práctica que se realiza con mayor frecuencia al operar con divisas, materias primas y acciones.

La cobertura es popular porque ayuda a proteger una cartera de inversiones de movimientos adversos en el mercado. Muchos inversores a largo plazo no se preocuparán necesariamente por el impacto de las caídas a corto plazo en sus activos, sino que se centrarán en la tendencia a más largo plazo. Sin embargo, algunos inversores ven la cobertura como una oportunidad para limitar el impacto de las pérdidas.

Realizar una cobertura comúnmente se compara con contratar un seguro, ya que estaría pagando un costo adicional para protegerse contra un posible evento negativo. Si el evento ocurre, habría limitado sus pérdidas y, si el evento no ocurre, su ganancia estaría limitada ya que tendría que pagar el costo del "seguro" con sus ganancias.

¿Por qué es importante la cobertura?

Es importante entender la cobertura como cobertura de las grandes empresas y firmas de inversión. Tener una comprensión básica del proceso puede ayudarlo a analizar sus acciones e implementar su propia estrategia.

Para los traders e inversores individuales, es posible que la cobertura nunca sea una preocupación: muchas personas optan por cerrar sus posiciones antes de que sus pérdidas sean demasiado grandes o mantener sus posiciones hasta que el mercado vuelve a subir.

Estrategias de cobertura

Todas las estrategias de cobertura generalmente involucran el uso de derivados, productos que toman su precio del mercado subyacente, pero no involucran la compra y venta del activo en cuestión.

Las estrategias de cobertura comunes incluyen:

• Cobertura con CFD
• Cobertura con futuros
• Cobertura con opciones

Cobertura con CFD

Los CFD son un instrumento de cobertura muy popular debido al hecho de que puede compensar cualquier pérdida con las ganancias a efectos fiscales. Pero el producto también ofrece muchos otros beneficios, como:

No tienen fecha de caducidad, lo que los hace perfectos para una protección a largo plazo.

Están apalancados, lo que significa que puede abrir una posición con solo un pequeño depósito inicial. Si bien el apalancamiento puede aumentar las ganancias, también puede aumentar las pérdidas, lo que hace necesaria una estrategia de gestión de riesgos.

Se pueden utilizar para negociar mercados alcistas y bajistas, lo que le permite cubrir una posición larga existente con una posición corta

Reflejan el mercado subyacente directamente, por lo que siempre sabrá la relación entre su cobertura y el comercio existente

El tamaño de la posición se puede modificar fácilmente para replicar su operación existente, otras herramientas de cobertura a menudo tienen tamaños estandarizados que pueden dificultar esto.

Ejemplo de cobertura de CFD

Digamos que posee 500 acciones de la empresa XYZ. Si bien cree en la empresa a largo plazo, cree que algunas noticias negativas provocarán un declive a corto plazo. Podría dejar que el mercado siga su curso y sus acciones podrían bajar y luego subir. O bien, podría realizar una cobertura corta con CFD.

Supongamos que abre una posición en CFD cortos de 500 XYZ, lo que le brinda la misma exposición que su operación actual. Dado que los CFD están apalancados, solo tendría que pagar un pequeño depósito, en lugar de la exposición total.

Si el precio de las acciones de XYZ cayera, podría cerrar su operación y obtener ganancias. Esperaría que estas ganancias al menos mitigaran parte de la pérdida de su posición de inversión.

Sin embargo, si el precio de las acciones de XYZ aumentara, tendría una pérdida en su posición de CFD. Esta pérdida de CFD afectaría las ganancias que su posición de inversión le habría proporcionado.

Cobertura con futuros

Los contratos de futuros son otra opción común, normalmente utilizada por las empresas de producción para asegurar el precio de su producto. Le permiten fijar un precio para una fecha futura.

Si bien las empresas buscarán intercambiar el bien físico, los futuros también se pueden liquidar en efectivo, lo que significa que los futuros también se pueden usar para la especulación.

Ejemplo de cobertura de futuros

En otro ejemplo, un agricultor de maíz debe cosechar su cosecha dentro de tres meses. En el período intermedio, el agricultor está expuesto al riesgo de que el precio del maíz caiga desde ahora hasta el momento en que la cosecha esté lista.

 

Para mitigar este riesgo, el agricultor vende un contrato de futuros a tres meses al precio de mercado actual de $7 por bushel. Esto sería una cobertura delantera.

En los tres meses del pase, el precio de mercado ha caído a $5 por bushel. Por lo tanto, el agricultor puede vender el maíz al nuevo precio de mercado y volver a comprar el futuro a corto plazo que habría obtenido una ganancia de $2.

En lugar de solo obtener una ganancia de $5 por bushel, el agricultor ahora estaría ganando los $7 completos que habría recibido tres meses antes.

Si en los tres meses, el precio del maíz hubiera subido, digamos a $10, el agricultor vendería la cosecha a ese precio. El contrato de futuros habría tenido una pérdida de $3, lo que significa que la ganancia total aún sería de $7 por bushel.

Como podemos ver, la cobertura funcionó efectivamente para limitar las pérdidas en las que se habría incurrido, pero también limitó la ganancia total que se podría obtener.

Cobertura con opciones

Un contrato de opciones otorga a su titular el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender un activo en una fecha de vencimiento específica, a un precio fijo. Es un instrumento de cobertura popular, ya que comprar una opción tiene un riesgo limitado: solo pagará la prima que cuesta abrir la posición.

Esto significa que su cobertura solo puede afectar sus ganancias hasta cierto punto, ya que puede permitir que su posición expire sin valor si el mercado no se mueve como se esperaba.

Ejemplo de cobertura de opciones

Digamos que tiene acciones largas de ABC Corp, pero cree que el precio va a caer a corto plazo. No desea cerrar su posición, pero desea compensar la pérdida en la que incurriría. Entonces, decide comprar una opción de venta para proteger su posición, pagando una prima para hacerlo.

Si el precio de las acciones de ABC cayera, su opción de venta generaría una ganancia. Esta ganancia compensaría las pérdidas de su inversión.

Si el precio de las acciones de ABC aumentara, su opción de venta podría quedar sin valor y solo habría perdido la prima que pagó para abrir la posición de la opción. El beneficio de su inversión compensaría este pago.

Desventajas de la cobertura

La principal desventaja de la cobertura es que es un costo adicional para usted, además de la posición que ya tiene. Pero si está empleando una estrategia de cobertura, es porque quiere minimizar su riesgo, no porque quiera obtener ganancias.

También es importante recordar que la cobertura perfecta es extremadamente difícil de lograr. Su cobertura probablemente no compensará exactamente su operación existente, sino que estará ligeramente por encima o por debajo de ella en términos de ganancias o pérdidas.