Cómo interpretar el informe COT semanal

Guía de informe COT semanal

La CFTC (Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de EE.UU.) proporciona un informe semanal sobre el posicionamiento en el mercado entre grupos de comerciantes denominado Informe de Compromisos de los Comerciantes (COT - Commitments of Traders). Como el informe original está en formato numérico, tomamos estos datos y los representamos visualmente para ayudar a los operadores a evaluar el sentimiento del mercado, la fuerza de la tendencia o resaltar los posibles extremos del sentimiento.

Mientras que el informe original cubre una amplia gama de mercados de futuros, nuestro informe COT semanal tiende a centrarse en las principales divisas* y materias primas seleccionadas. Sin embargo, si notamos algo de interés en otro lugar, el informe puede aventurarse a otros metales, índices, tasas de interés o el VIX.
El grupo comercial en el que nos enfocamos principalmente son los "grandes especuladores" y, en ocasiones, los fondos administrados. Podemos ver a los grandes especuladores como seguidores de tendencias y, suponiendo que los grandes especuladores tienden a estar en el lado correcto del mercado, ya que son comerciantes profesionales, evaluar de qué manera se posiciona el "dinero inteligente" en un mercado determinado. Yendo un paso más allá, si demasiados comerciantes están en el mismo lado del mercado, aumenta el potencial de un nivel de compromiso extremo si el posicionamiento se estira o se encuentra en un extremo histórico (una reversión de precios).
Como los datos se publican semanalmente, no son de gran utilidad para los operadores intradía. Sin embargo, puede ayudarnos a evaluar la fortaleza o debilidad subyacente de una tendencia en los gráficos semanales.

* Dado que el informe COT se centra en los mercados de futuros, las divisas se negocian frente al USD. Esto significa que la moneda en la matriz es el numerador y el USD es el denominador (por ejemplo, CAD = CAD/USD, JPY = JPY/USD, GBP = GBP/USD)

Descripción general del panel COT:

Los paneles COT proporcionan varias piezas de información útil de un vistazo:

Exposición neta de los grandes especuladores* (ya sean netamente largos o netos cortos)
La tendencia/dirección reciente de la exposición neta (¿la tendencia es más fuerte, más débil o plana?)
Dónde se sitúa la exposición neta larga o neta corta en relación con su máximo de 52 semanas**
Si un mercado ha "cambiado" de neto largo a neto corto (o viceversa)

* Tenga en cuenta que la exposición corta neta se ha invertido para producir un número negativo. Esto nos permite medir fácilmente si los comerciantes son netamente largos o netos cortos y comparar en qué medida son alcistas o bajistas entre mercados.

** La exposición neta de cada mercado se ha ajustado por interés abierto (volumen). Básicamente, esto redimensiona los mercados para facilitar la comparación, incluso si algunos mercados tienen volúmenes de negociación muy altos (p. ej., EUR/USD) o volúmenes muy bajos (p. ej., NZD/USD).

Al igual que un gráfico de negociación, el tiempo va de izquierda a derecha con los datos más recientes en el extremo derecho del gráfico. Por lo general, el gráfico también incluirá los precios de cierre semanales del mercado subyacente (por lo que un gráfico CAD COT también incluiría CAD/USD como una superposición). Pero en aras de la simplicidad, el ejemplo anterior se centra en el posicionamiento en el mercado.

Línea blanca: exposición neta (larga neta/alcista por encima de cero, corta neta/bajista por debajo de cero)
Amarillo: Contratos largos brutos (número total de contratos largos)
Negro: Contratos cortos brutos (número total de contratos cortos)

Los lectores son libres de hacer sus propias interpretaciones de esos datos. Sin embargo, nuestro informe COT semanal también incluye la interpretación del analista de los datos debajo de cada gráfico. Además, de vez en cuando incluiremos variaciones del gráfico COT, como la puntuación Z o la relación largo/corto si creemos que subraya el análisis, que se explicará en el informe cuando sea relevante.

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