Semana por delante: ¿Qué esperar de los mercados luego de la alta volatilidad de la semana pasada?

La semana pasada, hubo algunos eventos importantes que crearon bastante volatilidad. Los eventos más importantes fueron el aumento de la tasa de interés del FOMC de 75 pb para llevar la tasa de los fondos federales al 3,25%, el aumento de la tasa del Banco de Inglaterra de 50 pb para llevar la tasa clave al 2,25% y la intervención del Banco de Japón en los mercados de divisas para frenar las pérdidas en el yen.

Esta semana, los mercados deberían esperar más consecuencias y volatilidad de estos eventos. Además, la libra estuvo en caída libre el viernes después de que el Ministro de Hacienda, Kwasi Kwarteng, publicara un mini presupuesto de crisis. ¿Continuará la liquidación esta semana? Además, es fin de mes y fin de trimestre esta semana. Es importante estar al tanto del informe flash del IPC de la UE de septiembre y el IPC subyacente de EE.UU. de agosto, ambos que se publicarán el viernes, para obtener las últimas actualizaciones sobre la inflación.

Reserva Federal de Estados Unidos

La Reserva Federal de EE.UU. aumentó la tasa de los fondos federales en 75 pb para llevar la tasa clave al 3,25%. Además, los "diagramas de puntos" de la Fed, que muestran hacia dónde creen los miembros de la Fed que se dirigen las tasas de interés, tuvieron un aumento promedio de 125 pb a fines de 2022. Esto presumiblemente significaría otro aumento de 75 pb en octubre y un aumento de 50 pb en diciembre.

El banco central también aumentó su pronóstico de inflación y redujo su pronóstico del PIB. El presidente de la Fed, Powell, afirmó durante su rueda de prensa que su principal mensaje desde Jackson Hole no ha cambiado: “Lucharemos contra la inflación hasta que la volvamos al 2%”.

Además, Powell afirmó que la Fed busca volver a cambios “suficientemente restrictivos”. La Fed todavía está en modo de escalada agresiva, incluso si provoca una recesión. Esto provocó que las acciones y el oro se movieran a la baja, mientras que el dólar estadounidense y los rendimientos continuaron subiendo. ¿Habrá seguimiento esta semana, o se producirá una toma de ganancias?

Banco de Japón

El BOJ no hizo nada en su reunión de decisión de tasa de interés. Dejó las tasas sin cambios en -0,1% y continuará controlando la curva de rendimiento apuntando a 0,00% en JGB a 10 años. Además, el BOJ señaló que no necesita cambiar la orientación a futuro durante aproximadamente 2 a 3 años y continuará pacientemente con una fuerte relajación.

El BOJ es extremadamente moderado y continuará haciendo lo que sea necesario para apoyar la economía de Japón. Sin embargo, solo unas horas después del final de la reunión el BOJ sorprendió a los traders al intervenir en el mercado de Forex. El BOJ compró yenes en general, ya que envió un mensaje a los comerciantes de que no permitirá que el yen se deprecie más. USD/JPY pasó de un máximo de 145,90 a un mínimo de 140,35, antes de recuperarse hoy a 143,25.

Sin embargo, otros pares de yenes, como EUR/JPY, AUD/JPY, NZD/JPY y GBP/JPY continuaron con ese movimiento a la baja hoy. (USD/JPY cerró casi sin cambios durante la semana). ¿Continuarán estos movimientos en el transcurso de la semana, o los operadores obtendrán ganancias en las posiciones cortas?

Banco de Inglaterra

El Banco de Inglaterra también se reunió esta semana y decidió aumentar las tasas en 50 pb (para consternación de algunos traders que esperaban un aumento de 75 pb), lo que llevó la tasa de interés clave al 2,25%.

Sin embargo, la votación no fue unánime, ya que 3 miembros votaron por un aumento de la tasa de 75 pb. Recuerde que el Reino Unido actualmente tiene una inflación que ronda el 10%. Sin embargo, el BOE redujo su pronóstico de inflación a poco menos del 11% desde más del 13% (en octubre) debido a la Garantía del Precio de la Energía de la nueva administración.

El banco central también votó por unanimidad para comenzar a reducir la cantidad de deuda que posee en bonos del gobierno del Reino Unido. Además, el BOE dijo que debido al feriado bancario de la semana pasada, el Reino Unido podría estar ya en recesión. Sin embargo, el BOE no parece tener la misma opinión que el FOMC, ya que está preocupado por el impacto de una recesión, particularmente una causada por una crisis energética. La reacción fue silenciada para la GBP en ese momento.

Libra a la baja; ¿Continuará?

El viernes, el nuevo Ministro de Hacienda, Kwasi Kwarteng, anunció un nuevo presupuesto en torno al ahorro de impuestos y la limitación de las facturas de energía. Sin embargo, a los inversionistas les preocupa si estos planes estarán completamente financiados. El BOE dijo que está subiendo las tasas y comenzará a vender sus bonos del gobierno.

Si el presupuesto no está completamente financiado, el gobierno tendrá que emitir nuevos bonos, a tasas extremadamente altas, para cubrir los costos. Los rendimientos de los títulos Gilt a 10 años del Reino Unido subieron al nivel más alto desde febrero de 2011, cerca del 3,84%, mientras que los rendimientos de los títulos Gilt a 2 años superaron el 4% por primera vez desde 2008. Como resultado de la falta de fe en el nuevo gobierno, la libra fue golpeada. El par GBP/USD cayó casi 400 pips a 1.0865 (su nivel más bajo desde 1985), mientras que EUR/GBP subió 175 pips, por encima de 0.8900 (su nivel más alto desde enero de 2021). ¿Continuará este movimiento en la GBP esta semana?

Ganancias

Lo creas o no, esta semana es el final del tercer trimestre. Eso significa que la temporada de ganancias está a la vuelta de la esquina. Sin embargo, todavía hay algunos nombres que se lanzan esta semana a medida que disminuyen las ganancias del segundo trimestre. Algunas de las ganancias más importantes que se publicarán esta semana son las siguientes: NKE, MU, BOO, NXT BBBY y BB.

Datos económicos

La semana pasada, el panorama macroeconómico se centró en los bancos centrales. Las publicaciones de datos serán leves esta semana, con la excepción de los datos habituales de fin de mes. En particular, los mercados se centrarán en los datos de inflación del viernes, en forma del IPC Flash de la UE para septiembre y el PCE básico de EE.UU. para agosto.

Además, el jueves se reunirá el Banco Central de México (Banxico) y China dará a conocer su NBS Manufacturero y No Manufacturero PMI. Otros datos económicos importantes que se darán a conocer son los siguientes:

Lunes

• Japón: Avance del PMI manufacturero y de servicios (SEP)
• Alemania: Ifo Business Climate (SEP)
• EE.UU.: Índice manufacturero de la Fed de Dallas (septiembre)

Martes

• China: Beneficios industriales (AGO)
• EE.UU.: Pedidos de bienes duraderos (AUG)
• EE.UU.: Precio S&P/Case-Shiller (JUL)
• EE.UU.: Ventas de viviendas nuevas (AGO)
• EE.UU.: Índice manufacturero de la Fed de Richmond (SEP)

Miércoles

• Minutas de la reunión de política monetaria del BOJ
• Australia: Ventas minoristas Prel (AGO)
• Alemania: Confianza del Consumidor GfK (OCT)
• EE.UU.: Ventas pendientes de viviendas (AGO)
• Inventarios de crudo

Jueves

• Nueva Zelanda: ANZ Business Confidence (SEP)
• UE: Sentimiento Económico (SEP)
• Alemania: IPC Prel (SEP)
• Canadá: PIB prel (AGO)
• EE.UU.: tasa de crecimiento del PIB final (2T)
• México: Decisión de tasa de interés

Viernes

• Nueva Zelanda: ANZ Roy Morgan Consumer Confidence (SEP)
• Nueva Zelanda: permisos de construcción (AUG)
• Japón: Tasa de Desempleo (AUG)
• Japón: Ventas Minoristas (AGO)
• Japón: Prel de producción industrial (AGO)
• China: PMI manufacturero de NBS (SEP)
• China: PMI no manufacturero (SEP)
• Japón: Confianza del Consumidor (SEP)
• Japón: Nuevas Viviendas (AGO)
• Alemania: Ventas Minoristas (AGO)
• Reino Unido: Tasa de crecimiento del PIB final (2T)
• Alemania: Cambio de desempleo (SEP)
• BOE: Crédito al Consumo (AGO)
• UE: IPC Flash (SEP)
• UE: Tasa de Desempleo (AUG)
• EE.UU.: ingresos personales (AUG)
• EE.UU.: Gasto personal (AUG)
• EE.UU.: índice de precios PCE (AUG)
• EE.UU.: índice de precios del PCE básico (AUG)
• EE.UU.: PMI de Chicago (SEP)
• EE.UU.: Opinión final del consumidor de Michigan (SEP)

Fuente: StoneX

A pesar de la intervención del BOJ, el par GBP/USD lideró con el rango más amplio de la semana en 567 pips. El precio abrió la semana en 1.1461 y cerró la semana cerca de los mínimos en 1.0865, siendo el nivel más bajo desde 1982. Detrás de eso estaba el USD/JPY inspirado en el BOJ. El rango de la semana para el par fue de 555 pips, con un precio de cierre en 143,28, apenas 38 pips por encima de la apertura de la semana.

La reunión del FOMC y la subsiguiente subida de tipos ayudaron al DXY a cotizar en un rango de 387 pips, cerrando cerca de los máximos de la semana cerca de 113.00. EUR/USD cotizó en un rango de 382 pips, reflejando de cerca el DXY y cerrando cerca de los mínimos de la semana en 0.9695. El DXY cerró en su nivel más alto desde 2002, mientras que EUR/USD cerró en su nivel más bajo desde 2002.

El par USD/CAD cotizó en un rango de 385 pips, cerrando también cerca de sus máximos en 1.3588. NZD/USD y AUD/USD siguieron de cerca con rangos de 272 pips y 236 pips, respectivamente.

¿Será esta semana tan volátil y caótica como la semana pasada? ¿Continuarán los mercados con la tendencia de la semana pasada o habrá una toma de ganancias en el camino? La próxima semana marca el final del trimestre. Observe la actividad de fin de mes, así como la actividad de fin de trimestre a medida que nos acercamos al final de la semana (como el reequilibrio de los fondos de pensión). Además, el IPC de la UE y el PCE básico de EE.UU. seguramente causarán volatilidad el viernes. Gestionar el riesgo en consecuencia.

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