El USD/JPY parece la mejor apuesta para los alcistas en un contexto de contradicciones en el USD

La semana pasada el índice dólar estadounidense sufrió su peor semana del año en un contexto de apuestas renovadas por un recorte de la FED en junio. La palabra "recorte" pronunciada durante el testimonio de Jerome Powell ante el Comité del Senado encendió las apuestas bajistas sobre el USD, poco antes de la publicación del informe de inflación de esta semana. Aún así puede que los datos de inflación del martes cambiaran el guión, con los dos IPC generales aumentando un 0,4 % mes a mes en febrero y el IPC básico en casi el doble del objetivo del 2 % de la FED.

A mí esto me sugiere que junio es demasiado temprano para un recorte de la FED. La reacción del mercado, sin embargo, fue de confusión y de claro desacuerdo.

• Wall Street subió y opera en máximos históricos (aunque en ello tuvo mucho que ver el precio de la acción del Oráculo)
• Aunque el dólar estadounidense rebotó por segundo día, devolvió la mayor parte de sus ganancias posteriores a la publicación de los datos de IPC
• Los pares EUR/USD, AUD/USD, USD/CHF y USD/CAD cerraron en plano, lo que sugiere que los traders Forex se están tomando el informe de inflación con serenidad. Esto los sitúa en buena posición para extender sus ganancias si los próximos datos de EE. UU. resultan tenues
• Los futuros de fondos de la FED aún implican una probabilidad del 57 % para un recorte en junio
• Los rendimientos estadounidenses aumentaron por segundo día, algo que, sospecho, ofrece una visión más exacta: es menos probable un recorte en junio

Ante el desacuerdo de los traders sobre qué significa el informe de inflación de EE. UU. de esta semana, las expectativas sobre la reunión de la FED de la próxima semana dependerán de próximas publicaciones de datos. Mientras que se da por hecho un sostenimiento, esa próxima reunión podrá delimitar las expectativas sobre si la FED recortará y sobre cuándo lo hará, pues incluirá la actualización de las previsiones económicas y, por supuesto, un dot plot que será seguido con mucha atención.  

La siguiente semana, también tenemos la reunión del BoJ, donde sigue estando finamente equilibrado si subirán la tasa o no. Y acaba de salir la noticia de que las grandes empresas en Japón han accedido a los términos completos de aumentos salariales de los sindicatos, lo que probablemente refuerza el caso para una subida. Sin embargo, dado el descenso del USD/JPY la semana pasada en anticipación de una subida, sigue siendo plausible que el USD/JPY pueda mantener su posición de cara a los eventos de la próxima semana.

Calendario de eventos en EE. UU. antes de la reunión de la FED:

Análisis técnico del índice dólar estadounidense:

Desde el punto de vista técnico, el dólar estadounidense subió por segundo día, pero el hecho de que no lograra mantenerse por encima de los 103 hace que este "rebote" de dos días resulte menos impresionante. La mecha superior del hammer invertido del martes respetó el ratio de Fibonacci del 38,2 % como resistencia y los volúmenes de trading diarios de los dos días anteriores disminuyeron mientras los precios crecían, lo que sugiere que el movimiento al alza es simplemente un retroceso de su próximo movimiento a la baja.

Por supuesto, enviar el dólar materialmente a la baja requerirá probablemente de unos próximos datos que estén por debajo de lo esperado. Pero incluso desde un punto de vista técnico el sesgo es el de diluirse entre subidas menores y apuntar como objetivo al nodo de alto volumen y al nivel de Fibonacci del 61,8 %, justo por encima del handle de los 102.

Análisis técnico del USD/JPY:

El USD/JPY rompió una racha de cinco días de pérdidas el martes, que fueron sus peores cinco días en tres meses. Puesto que presenció dos cierres diarios fuera de la banda de Keltner inferior, la vela alcista de ayer sugiere que ya está de camino la reversión a la media al alza que pronostiqué el viernes.

El gráfico diario cerró también por encima del punto pivote S1 mensual y se formó un patrón de reversión alcista de 3 barras (estrella de la mañana) en torno a la banda de Keltner inferior, después de que el RSI (2) alcanzara la sobreventa.

Los precios ya se retraen dentro del rango del martes en la sesión asiática de hoy y ello podría ayudar a los alcistas a entrar en largas a un precio más favorable con una parada por debajo del mínimo del viernes o por debajo de la vela envolvente alcista H4 en los 149,62 para una gestión de riesgos más estricta.

Asumiendo que esto sea una reversión a la media clásica de una banda de Keltner, los alcistas podrían apuntar como objetivo a la MA de 20 días en torno al handle de los 149.