Es poco probable que el período de calma del USD/JPY continúe con las próximas reuniones del FOMC y el BoJ en el horizonte

Los mercados buscan equilibrio antes de tres importantes reuniones de bancos centrales, comenzando con el BoJ y el FOMC el miércoles, seguido por el BoE el jueves. Si la FED no logra tener un impacto sustancial, la atención se centrará en los informes ISM y NFP del viernes. Es poco probable que la FED recorte las tasas esta semana, dada su vacilación a la hora de insinuar o guiar los precios del mercado hacia tal expectativa. Sin embargo, señalar un recorte de tasas en septiembre sería lógico si ese es su plan.

El mayor riesgo radica en que el BoJ potencialmente no realice la subida de tasas que los mercados han esperado ansiosamente durante las últimas dos semanas. Ueda permanece en silencio, y el BoJ tiene un historial de no cumplir con las expectativas en reuniones recientes. Si este patrón continúa, podría hacer bajar el yen, beneficiando a los alcistas del USD/JPY.

El índice del dólar estadounidense subió a un máximo de 13 meses debido a una caída del EUR/USD, que probó pero no cerró por debajo de su promedio de 200 días. A pesar de este aumento, el índice se mantiene entre sus EMA de 50 y 200 días antes de los eventos clave, lo que sugiere un potencial comercio volátil durante las próximas 36 horas.

En general, los mercados que experimentaron presión de venta la semana pasada se mantienen en niveles de soporte clave, con algunas excepciones. Los índices de Wall Street continuaron recuperándose ligeramente de las pérdidas de la semana pasada, ayudados por el VIX (índice de volatilidad) que disminuyó por segundo día consecutivo desde su máximo de 11 semanas. Estos modestos repuntes parecen más una cobertura de posiciones cortas que un resurgimiento del apetito por el riesgo, dada la falta de seguimiento alcista.

El par AUD/JPY se negoció dentro de un rango estrecho por segundo día después de recuperarse por encima del nivel de 100. Los precios del cobre se mantuvieron por encima del mínimo del jueves, donde los informes de compras chinas mantuvieron el mercado de futuros del mes próximo por encima de los $4. Los E-minis del S&P 500 han mantenido una posición por encima de su EMA de 50 días y se mantienen por encima de la línea de tendencia de octubre de 2023. Sin embargo, al igual que el Nasdaq, no ha habido una afluencia significativa de compradores en estos niveles. Mientras tanto, los futuros del Nikkei 225 se han mantenido dentro de un rango estrecho ligeramente por encima de 38 000, tras haber rebotado por encima de los mínimos de mayo y junio después de la caída bajista de la semana pasada.

El crudo WTI cayó un 1,75 % tras los titulares que indicaban que los funcionarios israelíes pretenden evitar que el conflicto en Oriente Medio se convierta en una guerra a gran escala.

Acontecimientos relevantes (AEDT):

• 09:30 – Japón: ratio empleo-solicitudes, tasa de desempleo
• 11:30 – Australia: ventas minoristas, aprobaciones de construcción
• 18:00 – Alemania: IPC estatal
• 19:00 – Unión Europea: indicador de sentimiento europeo (ESI), PIB
• 00:00 – Estados Unidos: confianza del consumidor (CB), ofertas de empleo (JOLTS)

Análisis técnico del USD/JPY:

El pinbar alcista del jueves se mantuvo por encima de la EMA de 200 días, lo que coincidió con el RSI diario (2) y (14) alcanzando la sobreventa. El pinbar no ha provocado exactamente un repunte, con un rango diario de apertura a cierre de los últimos tres días de apenas 30 puntos porcentuales. La banda de volatilidad implícita de 1 día sugiere que podría ser otro día tranquilo, pero la de 1 semana supone que la volatilidad podría repuntar y se sitúa entre 151,16 y 156,92.

El gráfico de 1 hora muestra que los precios están intentando subir, con un mínimo en torno a 153 que sugiere que podríamos estar dentro del tramo «C» de una corrección ABC. El RSI de 1 hora (14) está por encima de 50 y confirma el tramo alcista reciente.

Una proyección de Fibonacci del 61,8 % se sitúa justo por debajo del nivel 155, y la proyección de «igualdad de onda» del 100 % de A=C se sitúa justo por debajo de 156. Un repunte significativo probablemente requeriría que la Reserva Federal fuera menos moderada de lo previsto y que el Banco de Japón fuera menos agresivo de lo esperado. Ese escenario podría ser más plausible de lo que parece.

Una caída por debajo de 153 invalidaría la perspectiva alcista a corto plazo de un aumento a 155 y 156.