Los traders de futuros del USD, casi en exposición neta corta (informe COT)

Posicionamiento en el mercado según el informe COT a martes 20 de agosto de 2024:

• Los traders de futuros redujeron su exposición neta larga al USD frente a las divisas del G10 en -6300 millones.
• Los gestores de activos pasaron a exposición neta larga en el yen y los grandes especuladores estuvieron en neta larga por segunda semana consecutiva.
• La exposición neta larga aumentó en futuros del oro, la plata y el cobre entre grandes especuladores y fondos gestionados.
• Los grandes especuladores aumentaron su exposición neta larga a futuros del oro en su nivel más alcista en más de cuatro años antes de que los precios alcanzaran un máximo histórico.
• Aumentaron también la exposición neta corta a futuros del franco suizo por primera vez en cinco semanas, reduciéndose las largas en un -17 % (-1500 contratos) y aumentando las cortas en un 8 % (2500 contratos).
• La exposición neta corta a las divisas Fórex de materias primas (AUD, CAD y NZD) se redujo entre grandes especuladores.

Posicionamiento del dólar estadounidense (datos del IMM) (informe COT):

Los traders de futuros pueden estar a tan solo una o dos semanas de pasar a una exposición neta corta en el USD frente a todas las demás divisas, según datos del Mercado Monetario Internacional (IMM). La exposición neta larga está ahora en su posición más alcista en seis meses, habiéndose reducido en torno a -$43 000 millones durante las últimas tres semanas.

Los grandes especuladores se mantuvieron de forma desafiante en neta larga antes del discurso de Jerome Powell, algo que sospecho que, ahora, quizás lamentan. Los gestores de activos estuvieron a punto de pasar a una exposición neta larga y es probable que ya estén siguiendo el discurso paloma de Powell.

El índice dólar estadounidense se está precipitando hacia el handle de los 100, con el mínimo de julio en los 99,22 como el siguiente nivel principal de soporte.

Posición del JPY/USD (futuros del yen japonés) (informe COT):

Los gestores de activos se sumaron finalmente a los grandes especuladores en estar en neta larga en futuros del yen. Es la primera vez desde enero que lo hacen. Echando un vistazo atrás a la historia posterior a la pandemia de la COVID, pasaron muy poco tiempo en neta larga. Aún así, es la primera vez que ambos grupos de trades estuvieron en neta larga desde el primer trimestre de 2021.

Fue también la primera semana tras cuatro sin hacerlo en que ambos grupos de traders aumentaron su interés abierto, iniciando largas y reduciendo cortas, aunque solo ligeramente. El regreso de las declaraciones halcón por parte del BoJ quizás haga que las largas puedan verse soportadas durante las próximas semanas.

Posicionamiento de futuros de FX de materias primas (AUD, CAD, NZD) (informe COT):

Los traders estuvieron claramente en largas en vísperas del discurso de Jerome Powell, con los índices de Wall Street en ascenso durante la mayor parte de la semana. Esto también benefició a la divisas FX de materias primas. El AUD, el CAD y el NZD cerraron, todas, la semana al alza.

Los grandes especuladores redujeron su exposición neta corta a todas estas tres divisas de materias primas, mientras que los gestores de activos solamente redujeron la exposición neta corta en el NZD/USD y el AUD/USD. Como los mercados, asumiendo un aterrizaje suave, cuentan con múltiples recortes por parte de la FED, el sentimiento podría permitir más ganancias en los precios de las materias primas y en las Fórex de materias primas durante las próximas semanas.

Posición de los índices de Wall Street (S&P 500, Dow Jones y Nasdaq 100) (informe COT):

Los gestores de activos continúan prefiriendo el S&P 500 en sus apuestas alcistas, con la exposición neta larga aumentando de regreso al pico de lo que va de año. También pasaron a una exposición neta larga en futuros del Dow Jones, con los precios acercándose también (al igual que el S&P 500) a su máximo récord. Aún así, los gestores de activos se mantienen algo recelosos a la hora de regresar al sector tecnológico, con la exposición neta larga a futuros del Nasdaq 100 moviéndose, de hecho, de forma lateral. Los precios no están tan cerca de sus máximos récord como lo están en el S&P y el Dow Jones, convirtiendo al índice tecnológico en la corta preferida durante tiempos turbulentos.

Posicionamiento de los futuros del oro, la plata y el cobre (GC) (informe COT):

Un USD más débil seguramente ayudó a los precios de los metales y, en general, a los de las materias primas. Los futuros de la plata y el cobre aumentaron por segunda semana y el oro alcanzó un máximo récord, aunque después acabó cerrando la semana en plano con un doji.

La exposición neta larga a futuros del cobre aumentó entre los grandes especuladores por primera semana tras cuatro sin hacerlo y entre los fondos gestionados por primera semana tras cinco sin hacerlo. Ambos grupos de traders aumentaron también su exposición neta larga a futuros de la plata por primera vez en seis semanas.

Los grandes especuladores aumentaron su exposición neta larga a futuros del oro en su nivel más alcista en más de cuatro años y antes de que los precios alcanzaran su máximo récord más reciente.