Previsión para el dólar estadounidense: en abril el USD suele verse afectado negativamente y el GBP/USD muestra el mejor desempeño

Es impredecible si el índice dólar estadounidense puede subir este trimestre por tercer mes consecutivo, pues se paró en torno a una línea de tendencia clave y deambula en torno al precio de apertura de marzo. Un rápido vistazo a mi panel de "rentabilidades promedio" muestra que las ganancias del USD disminuyeron ligeramente en febrero y marzo. Pero el foco real está puesto sobre la tendencia del USD a cotizar más bajo en abril.

Análisis de la estacionalidad del USD:

Tomando datos de los últimos 43 años, el índice dólar estadounidense promedió una rentabilidad del -0,33 %, cerrando por debajo del 62,8 % del momento. En términos de desempeño durante el año, abril es el segundo peor mes por detrás de diciembre, que tiene una rentabilidad promedio del -0,85 % durante el mismo período con la misma tasa de pérdida del 62,8 %.

Observando cómo se desempeñaron las principales divisas Forex en comparación con el índice dólar estadounidense, mis observaciones serían las siguientes:

• El dólar estadounidense estuvo más bajo que todas las principales Forex salvo el franco suizo (el USD/CHF promedió una rentabilidad positiva menor del 0,04 %).
• El GBP/USD ofreció la mejor rentabilidad promedio: un 0,84 %.
• Las divisas de materias primas mostraron un buen desempeño en abril, haciendo subir al NZD/USD un 0,77 % y al AUD/USD un 0,48 % y bajar al USD/CAD un -0,66 %.
• Muchos de estos movimientos revirtieron en mayo, mes en el que el dólar estadounidense arrojó una rentabilidad promedio positiva del 0,75 %.

Análisis técnico del índice dólar estadounidense:

El gráfico semanal muestra que el índice dólar estadounidense formó dos máximos más bajos desde el mínimo de 2023 y dos máximos más bajos desde el máximo de 2023. Los precios, en definitiva, se mueven por el gráfico semanal en círculos y la tendencia en este período de tiempo podría dirigirse finalmente hacia cualquiera de las direcciones.

Aún así, por ahora el índice dólar estadounidense está considerando una ruptura por encima de la línea de tendencia alta de 2022. Tal y como explicaba el lunes, mi sesgo es el de un movimiento hacia la zona de resistencia de los 105, pero no antes de un retroceso en el plazo diario. Dependerá de cómo de halcón sea el tono de las declaraciones por parte de los miembros de la FED el que tenga o no apetito de romper sustancialmente por encima de los 105 o del nivel de retroceso del 38,2 %.

El dot plot aún sugiere tres recortes, pero ya tuvimos a Bostic reiterándose en su visión de únicamente un recorte este año. Si le siguen otros miembros de la FED, el índice dólar estadounidense podría extender su subida por encima de los 106.

Sin embargo, si su estacionalidad se cumple para este año (la probabilidad de que finalice a la baja es relativamente mayor a la de que lo haga al alza), puede que nos encontremos con que cualquier subida sea de corta duración y con que el mercado alcance su tope y cotice después por debajo del precio de apertura de marzo.

Nos acercamos al final del mes y del trimestre, coincidiendo también con el largo fin de semana de las festividades de Semana Santa. Esto podría traer cierto comportamiento errático en el precio según se aproxime el viernes, lo que podría hacer que los volúmenes caigan mientras las bolsas principales permanecen cerradas.

Análisis técnico del GBP/USD:

Abril suele ser el mes más alcista del año para el GBP/USD, con una rentabilidad promedio del 0,84 % y una tasa de ganancia del 66,7 %. Esto se contrapone a unos traders que, en este momento, intentan contar con múltiples recortes durante el año por parte del BoE, así como a la expectativa creciente de que pueda iniciar su relajamiento antes que la FED.

Esto podría poner tope al alza potencial del GBP/USD en abril o hacer que cierre a la baja si los traders compran el USD apostando por un solo recorte de la FED este año. La situación es definitivamente cambiante y probablemente necesitemos seguirla con mucha atención.

El gráfico diario muestra que el GBP/USD cayó un -2,4 % desde el máximo de marzo, aunque los precios se están estabilizando en torno a la media de 200 días. Se formó un pequeño inside day alcista el lunes a pesar de que el índice dólar estadounidense se retrajo por debajo de la resistencia. Veo potencial de que extienda su subida hoy, teniendo en cuenta el carácter extendido de las caídas de la semana pasada.

Según comience el mes de abril, los datos que lleguen de Reino Unido y su habilidad para delinear las expectativas sobre política monetaria serán un motor clave para el GBP/USD. Si el dólar estadounidense se mantiene apoyado, podríamos contar con un movimiento por debajo de la media de 200 días. Sin embargo, si entra en juego la estacionalidad (o si las apuestas por un relajamiento del BoE se ven aminoradas), puede que veamos finalmente un rebote del GBP/USD, volviendo a ganar algo de terreno en conformidad con su estacionalidad del mes de abril.