Dólar estadounidense: perspectiva de los pares GBP/USD, USD/CAD y EUR/USD

Análisis del dólar estadounidense: ¿Por qué el dólar no se ha vendido todavía?

• Pronóstico del USD/CAD: la espera de los bajistas por la señal de reversión continúa mientras el Loonie alcanza la resistencia
• Pronóstico GBP/USD impulsado por las cifras de crecimiento del Reino Unido
• Pronóstico EUR/USD: ¿Ha tocado fondo el euro?
• De cara a la próxima semana: datos chinos, decisión sobre tipos del RBNZ e IPC del Reino Unido

Bienvenido a otra edición de Forex Friday, un informe semanal en el que destacamos temas de divisas seleccionados. En el informe de esta semana, nos centraremos en el análisis del dólar estadounidense y proporcionaremos actualizaciones sobre las perspectivas GBP/USD, USD/CAD y EUR/USD, antes de mirar hacia la próxima semana. Mantenemos una perspectiva bajista sobre el dólar estadounidense y favoreceríamos buscar configuraciones alcistas en las divisas de beta alta.

El repunte del dólar estadounidense se detiene antes de los datos de EE.UU.

El dólar estadounidense estaba bajando de sus máximos antes de la última sesión estadounidense de la semana, después de haber podido subir el jueves a pesar de los datos que mostraban una lectura de inflación ligeramente más débil de lo esperado y más evidencia de una desaceleración en los mercados laborales, con desempleo las reclamaciones aumentan más de lo previsto.

No obstante, la fortaleza del dólar va a perjudicar las exportaciones de EE.UU. y, por lo tanto, pesará aún más sobre la inflación en los próximos meses, lo que significa que nuestra perspectiva a largo plazo sigue siendo bajista para el dólar. Antes de analizar más a fondo el análisis del dólar estadounidense, aquí hay un gráfico semanal del índice del dólar, que destaca el hecho de que está probando una zona de resistencia importante alrededor del área de 102.50 a 103.00:

Hasta la próxima reunión de la Fed en septiembre, tendremos un informe más sobre inflación y empleo. Cualquier debilitamiento adicional del IPC podría cimentar las expectativas de una suspensión de la política. Pero la Fed también monitoreará otros indicadores macro, incluida la confianza del consumidor. Más tarde, a las 15:00 BST, tendremos las últimas lecturas de las encuestas de Sentimiento del Consumidor y Expectativas de Inflación de la Universidad de Michigan.

Pero primero hay más datos de inflación con el lanzamiento del PPI a las 13:30 BST.

¿Por qué el dólar no se ha vendido todavía?

Claramente, el hecho de que el dólar no haya vuelto a tener una tendencia a la baja tiene mucho que ver con la falta de apetito por el riesgo debido a las preocupaciones sobre China (donde el índice CSI 300 cayó un fuerte 3,2% durante la noche debido a las preocupaciones sobre la deuda del gobierno local) y un leve tono de aversión al riesgo en las acciones globales.

Además, las luchas económicas en todo el mundo están disuadiendo a los inversores de crear posiciones largas en divisas extranjeras, aunque estamos empezando a ver signos de resiliencia en algunas economías, por ejemplo, en el Reino Unido. Quizás los inversionistas estén esperando ver más evidencia de que la economía de EE.UU. se encuentra en una clara trayectoria descendente, antes de volver a evitar el dólar. Por lo tanto, es importante buscar señales de una economía en desaceleración, y no solo cifras de inflación, si usted es un dólar bajista. Esto pone en foco las encuestas de UoM de hoy (así como el PPI).

La propia Fed necesita más convicción de que está ganando la lucha contra la inflación. Por ejemplo, la presidenta del Banco de la Reserva de San Francisco, Mary Daly, dijo ayer que, a pesar de la caída del IPC en los últimos meses, la Fed todavía tiene "más trabajo por hacer" con respecto a la inflación. La inflación subyacente disminuyó un poco más hasta el 4,7%, mientras que la tasa general subió un poco debido a los efectos base hasta el 3,2%, aunque fue mejor de lo esperado.

 Las presiones de los precios disminuyeron en casi todos los componentes, se espera que el mercado de la vivienda. Con las tasas de interés altas, esto no va a durar mucho, creemos. Y el mercado está de acuerdo, ya que la probabilidad de otra subida de tipos se redujo aún más.

Pronóstico del USD/CAD

Tan pronto como mejore el sentimiento de riesgo, creemos que muchas divisas con beta alto comenzarán a brillar, sobre todo el dólar canadiense, dadas las recientes ganancias en los precios del petróleo crudo con el WTI acercándose a los 85 dólares por barril.

El USD/CAD ha encontrado cierta resistencia alrededor del nivel de 1,35, donde una línea de tendencia bajista y el promedio de 200 días se han mantenido firmes hasta el momento. Estaremos atentos a una reversión bajista aquí. Un movimiento por debajo del soporte clave en la región de 1.3350 a 1.3400 sería una buena señal para los bajistas del USD/CAD.

GBP/USD impulsado por las cifras de crecimiento del Reino Unido

La gran vela de martillo invertida del jueves hasta ahora no ha logrado atraer nuevos vendedores en el cable. En cambio, los alcistas han vuelto a comprar la caída, defendiendo una vez más el soporte clave en el rango 1.2680-1.2700. Un cierre al norte de la manija de 1.28 probablemente les daría a los alcistas la señal de que el GBP/USD está subiendo nuevamente.

Y hay una buena razón por la que la GBP podría superar al USD. Ya discutimos el USD arriba. En lo que respecta a la libra, la economía del Reino Unido demostró ser más resistente de lo esperado, como revelaron las últimas cifras del PIB esta mañana. En caso de que se lo haya perdido, el PIB del Reino Unido aumentó un 0,5% intermensual en junio, superando la previsión del 0,2%, e impulsado principalmente por la producción y el crecimiento de la construcción.

Sobre una base trimestral, el crecimiento aumentó un 0,2% en el segundo trimestre frente a una lectura plana esperada. Mientras tanto, el Banco de Inglaterra sigue firmemente centrado en la inflación de los servicios y el crecimiento de los salarios. Tendremos datos en ambos frentes en la próxima semana, lo que debería impactar al par GBP/USD en la dirección de la sorpresa. Un riesgo clave al que se enfrentan los inversores en libras esterlinas es el mercado inmobiliario del Reino Unido, que últimamente se ha ralentizado más rápidamente de lo esperado gracias a las altas tasas hipotecarias.

EUR/USD: ¿Ha tocado fondo el euro?

El pronóstico del EUR/USD no ha cambiado mucho desde nuestra última actualización, pero dada mi visión bajista del dólar, creo que este par tocará fondo pronto, si es que no lo ha hecho ya.

Aunque el EUR/USD renunció a gran parte de sus ganancias anteriores el jueves, aún logró cerrar en territorio positivo, brindando a los alcistas la esperanza de que haya tocado fondo. La perspectiva del EUR/USD se iluminó ligeramente después de romper por encima de su línea de tendencia bajista que había estado vigente desde mediados de julio, a principios de esta semana. Esta es una indicación técnica positiva sobre la tendencia.

Pero si bien esto puede apaciguar a los alcistas, ahora querrán ver un seguimiento al alza después de que el EUR/USD se mantuvo en un soporte clave alrededor del área de 1.0900-1.0920 que probó a principios de esta semana. Por lo tanto, un cierre más decisivo por encima de la línea de tendencia es lo que los alcistas observarán hoy. La resistencia clave a observar permanece alrededor de esa zona de 1.1030-1.1050. Si logra volver a subir por encima de aquí, será otro desarrollo técnico positivo.