Los bajistas del USD se replantean, las posiciones del GBP y el AUD divergen (informe COT)

La semana pasada presenté un escenario en el era probable que los miembros de la Fed retrasaran unos recortes de tasas que se suponían inminentes y estimularan la cobertura corta en el dólar estadounidense. Y, por el momento, está funcionando. Sigo sospechando que el dólar tiene potencial al alza para las próximas semanas, aunque ahora esté retrocediendo en la gráfica diaria. No tengamos miedo, pues esto podría generar oportunidades alcistas en precios más favorables según avance la semana. También es interesante que los traders fueron cada vez más bajistas en futuros de AUD/USD antes de una importante pérdida para el crecimiento laboral y que la exposición neta larga a futuros de GBP/USD se mantiene creciente. Esto podría ser un buen augurio para las apuestas alcistas sobre el GBP/AUD las próximas semanas.

Posiciones en el mercado según el informe COT a martes 16 de enero de 2024:

• Los grandes especuladores aumentaron su exposición bruta corta a futuros de AUD/USD en un 17,8 % (14.100 contratos)
• También incrementaron su exposición larga a futuros de GBP/USD en un 9,1 % y redujeron las cortas en un -11,6 %
• La exposición bruta corta al petróleo WTI aumentó en un 15,1 % entre los grandes especuladores
• También se mostraron cada vez más bajistas hacia los metales: aumentaron su exposición bruta corta al paladio en un 29,7 %, al platino en un 13,3 % y al cobre en un 7,1 %
• La posición bajista contra las letras a 2 años siguió disminuyendo, con la exposición neta corta cayendo a su mínimo de 20 semanas
• La exposición neta corta al pagaré a 10 años, sin embargo, alcanzó un máximo récord
• Los traders adoptaron una postura bajista hacia los principales metales del mercado, elevando su exposición bruta corta al cobre en un 7,1 %, al platino en un 13,3 % y al paladio en un 29,7 %
• La exposición bruta corta al petróleo crudo WTI aumentó en un 15,7 %

Posiciones del índice del Dólar estadounidense (DXY) y el IMM (informe COT):

Según los datos recopilados por el International Monetary Market (IMM), los traders aumentaron la última semana su exposición neta corta al dólar estadounidense frente al G10 y a todos los mercados medidos. Esto encaja con la inclinación de la semana pasada, en la que yo defendía que era probablemente muy agresiva la asunción por parte del mercado de múltiples recortes de la Fed y que los miembros de ésta no serían tan paloma como se esperaba. Y así es como efectivamente ocurrió. El Índice del Dólar estadounidense subió por tercera semana y podría continuar subiendo una cuarta semana si los datos de inflación del PCE no son tan tenues como se espera. Dicho esto, parece que se está desarrollando la inclinación del viernes hacia un retroceso en el marco de tiempo diario, por lo que los alcistas podrían perseguir entrar en las caídas si llega (o si hay pruebas de que llega) un swing low.

La posición del AUD/USD (futuros del dólar australiano) (informe COT):

Los traders de futuros mantuvieron su neta corta en el AUD/USD desde mayo de 2021, aunque su posición bajista se vino reduciendo en dos tercios desde que alcanzó un nivel récord de exposición neta corta en septiembre. Podríamos estar ante un aumento de la exposición neta corta para los próximos meses, puesto que los traders están ahora plenamente satisfechos, la tasa del RBA marcó un pico en los 4,35 % y se cuenta ahora con recortes para 2024.

El informe COT de la última semana revela que los grandes especuladores aumentaron su exposición bruta corta a futuros de AUD/USD en un 17,7 % y redujeron las largas en un -3,2 %. Y, cuando uno considera que esto ocurrió antes del informe sobre empleo del jueves, que presenció una pérdida de más de 100.000 empleos a tiempo completo en diciembre, podemos únicamente asumir que las apuestas bajistas se habrían reducido y que ello debería apreciarse en el informe COT oficial de esta semana. Puesto que la exposición neta corta al AUD/USD no está para nada cercana a un sentimiento extremo, el AUD/USD podría apuntar hacia una continuación de su bajada durante las próximas semanas o meses. Y un par contra el que ir corto bien podría ser el de la libra británica.

Posición del GBP/USD (futuros de la libra esterlina) (informe COT):

A finales de 2023 los traders se animaban cada vez más con la idea de que el BOE fuera probablemente el primero de los principales bancos centrales en recortar tasas y de que lo haría varias veces durante 2024. Lamentablemente, los datos no lo respaldaron. La libra esterlina se desempeñó bien el pasado año y es la única de las principales divisas Forex que aguanta la fortaleza del dólar estadounidense.

La exposición neta larga entre los grandes especuladores subió a su máximo de 18 semanas, pues los traders redujeron su posición corta en un -11,8 % y aumentaron sus largas en un 9,1 %. Todo ello ocurrió antes de las altas cifras de inflación de la semana pasada, por lo que es probable que veamos una continuación de la bajada en exposición neta corta la próxima semana.

Análisis técnico del GBP/AUD (gráfica semanal):

La gráfica del GBP/AUD arroja una tendencia al alza bien establecida y completa un retroceso de tercera ola justo por encima de su media móvil exponencial de 100 semanas de finales de diciembre. La fuerte subida desde el mínimo de septiembre de 2022 podría ahora estar más alto en su quinta ola, asumiendo que el mínimo de diciembre fue el final de la cuarta ola.

La expansión de Fibonacci del 61,8 % de la primera a la tercera ola, proyectada desde la cuarta, se sitúa en torno a los 2,1 y la expansión del 61,8 % de la tercera ola desde la cuarta, en los 2,03. Sin embargo, el RSI (2) está sobrecomprado, por lo que puede que los alcistas busquen un retroceso antes de plantearse largas, con un objetivo inicial en los máximos en torno a los 2.

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