Perspectiva semanal del AUD/USD: Los alcistas australianos apuntan a una ruptura de los 67c

• El AUD/USD subió por segunda semana y fue el par de divisas más fuerte la semana pasada
• Las correlaciones entre el AUD/USD y los mercados clave se han debilitado.
• Esta semana, todas las miradas estarán centradas en el discurso de Jerome Powell en el simposio de Jackson Hole.
• Se publicarán las actas del RBA.

El viernes, la gobernadora del RBA, Bullock, dijo a los legisladores que es demasiado pronto para que el RBA siquiera piense en recortar las tasas de interés. Y que el banco central no espera estar en condiciones de hacerlo en el corto plazo. Reiterando una vez más que la inflación sigue siendo «demasiado alta», destacó el acto de equilibrio que el RBA está tratando de lograr para reducir la inflación y, al mismo tiempo, preservar las ganancias del mercado laboral. No veo ninguna razón para cambiar mis opiniones de larga data; no es probable que el RBA cambie las tasas, en ninguna dirección, este año.

Los mercados monetarios están descontando los recortes del RBA. El mercado de futuros de tasas de efectivo a 30 días del RBA actualmente está descontando una probabilidad del 30 % de un recorte de tasas en la próxima reunión, y se anticipa un recorte total de 25 puntos básicos para enero (y diciembre es casi seguro). Para enero de 2026, la tasa implícita se sitúa en 3,27, lo que indica expectativas de más de 4,5 recortes de tasas.

No se espera que las actas del RBA, que se publicarán el martes, tengan un impacto significativo. No creo que se alejen demasiado de su enfoque equilibrado, pero tengan la seguridad de que los mantendré informados si lo hacen. Los PMI preliminares de manufactura y servicios se publicarán el jueves.

Jerome Powell tiene previsto hablar en el simposio de Jackson Hole a medianoche el viernes. Mientras tanto, los futuros de los fondos de la FED siguen incorporando múltiples recortes de tasas durante el próximo año, y se espera que el primero se produzca en su reunión de septiembre. Por lo tanto, es difícil ver cómo Powell puede sorprender con un tono moderado, dado el precio moderado del mercado que ya se ha fijado. Si se produce una sorpresa, eso significa que tiene que ser más agresivo (o menos moderado) de lo esperado. Pero incluso así, es probable que los mercados no le crean de todos modos. Independientemente de los riesgos de que no sea un evento, es probable que suprima los niveles de volatilidad antes del evento, lo que podría convertirlo en el último final de semana para los especuladores.

Correlación continua de 20 días del AUD/USD

• Por primera vez en mucho tiempo, ninguno de los mercados que seguimos junto con el dólar australiano ha tenido una fuerte correlación de 20 días con el AUD/USD
• El petróleo crudo WTI tiene la correlación positiva más fuerte en 0,64 y el índice de materias primas CRB en 0,6
• El diferencial AU-US a 2 años se ha invertido con una correlación negativa (y baja) de -0,44
• Con correlaciones menos sólidas como lo fueron, las observaciones de la acción del precio siguen siendo clave para ayudar a descifrar el próximo movimiento importante para el AUD/USD
• Y en ese frente, observe cómo los precios del AUD/USD y del cobre se siguieron entre sí bastante de cerca la semana pasada, aunque aún no se ha reflejado en la correlación rezagada de 20 días

Posición en el mercado de futuros del AUD/USD según el informe COT:

• El AUD/USD subió por segunda semana y fue la divisa principal más fuerte de la semana
• La exposición neta a posiciones cortas entre los grandes especuladores aumentó por cuarta semana, aunque fue el aumento más pequeño en 10 semanas
• El interés abierto entre los grandes especuladores fue en realidad menor, ya que se redujeron tanto las posiciones largas como las cortas
• Sospecho que veremos una disminución de la exposición neta a posiciones cortas en el próximo informe COT

Análisis técnico del AUD/USD

El dólar australiano sigue en mi lista de vigilancia de «caídas» por varias razones. El impulso alcista sigue siendo fuerte, hemos visto una ruptura clara por encima de la media de 200 días, y el RSI está por encima de 50 y confirma la acción alcista del precio sin estar sobrecomprado. 67c parece un objetivo alcanzable esta semana, aunque es importante considerar que la banda superior de la volatilidad implícita a 1 semana se encuentra justo por debajo del VPOC de junio (punto de control del volumen) en 0,6738, lo que también lo convierte en un objetivo relevante para los alcistas. Las caídas hacia 66c parecen favorables para los alcistas dado que también está cerca de la media móvil de 200 días.

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