USD

El repunte alcista del USD continuó con fuerza después de que Powell declarara con franqueza que la FED podría no apresurarse a recortar las tasas, señalando un mercado laboral sólido y una economía «notablemente fuerte».

Las apuestas alcistas por que el VIX continúe en alza causaron que los gestores de activos pasaran a una exposición neta larga y que los grandes especuladores quedaran cerca de hacer lo propio. El interés alcista por el índice USD aumentó junto con los precios a pesar de que los traders huyeron del petróleo crudo y fueron más bajistas en relación a las divisas de materias primas. Nos encontramos con contradicciones en las posiciones de los distintos índices de Wall Street.

A medida que nos acercamos al informe de nóminas no agrícolas del viernes, se avecina una cantidad sustancial de datos económicos. Dado que los traders están cada vez más centrados en las cifras de empleo, los datos sobre recortes de empleo, vacantes, empleo de ADP y solicitudes de desempleo prepararán el terreno para las cifras principales de nóminas. Además, tenemos informes del ISM y una reunión del Banco de Canadá por delante.

El miércoles se caracterizó por políticas contradictorias: el Banco de Japón (BoJ) aumentó las tasas más de lo previsto y la Reserva Federal anunció un recorte de las tasas. Como resultado, el dólar estadounidense y el yen se movieron en direcciones opuestas.

La semana pasada tuvo lugar un aluvión de largas en el GBP/USD entre grandes especuladores que empujó la exposición neta larga a un máximo récord a su ritmo semanal más rápido desde que hay registros. También continuaron reduciendo la exposición neta corta en futuros del yen japonés por segunda semana después de que casi alcanzara su propio máximo histórico.

Si echamos un vistazo a los datos del último par de semanas, es difícil negar que la economía estadounidense está ralentizándose. Siendo así, es lógico que las expectativas sean las de un informe de NFP débil. Aun así, debemos recordar que el cambio de las NFP tiende a superar las expectativas y que los datos sugieren que tiene un fuerte sesgo direccional para el USD en su fecha de publicación.

Puede que los traders hayan reducido su exposición neta larga total a futuros del USD, pero se mantienen en neta larga y se formó una reversión alcista en el índice USD. Echaremos también un vistazo a las posiciones del GBP/USD, el oro, el petróleo crudo WTI y los índices estadounidenses: S&P 500, Dow Jones, Nasdaq 100.

El USD y los rendimientos se vieron empujados rápidamente a la baja el lunes ante la evidencia creciente de ralentización económica en EE. UU., ayudando al AUD/USD a apuntar hacia los 76 cts. a pesar del ambiente de risk off de la sesión.

Los patrones estacionales muestran que el dólar estadounidense tiende a caer frente a la mayoría de divisas principales en abril y que el GBP/USD muestra el mejor desempeño.

Tendremos una semana corta de trading debido a los días festivos de Semana Santa. No son muchos los datos importantes, por lo que nos centraremos en cómo se comportaron históricamente el índice dólar estadounidense, el Nasdaq 100 y el oro en estas fechas.

Las materias primas están en niveles desorbitados y, si continúan subiendo, el dólar estadounidense podría quedar infravalorado, pudiendo desvanecerse el escenario de recortes por parte de la FED.

Ante las próximas reuniones del BoE y el FOMC y con la exposición neta larga para el GBP/USD inmersa en un sentimiento extremo o cerca de él, me planteo si la libra tendrá, al menos, un retroceso. Analizaremos también el índice dólar estadounidense (DXY), el oro y el Nasdaq 100.

Los traders del oro tienen una decisión por tomar ante el viento en contra que se está formando a partir de una mayor fortaleza del dólar y unos rendimientos de bonos más altos, todo ello en un momento en el que el precio aún no tuvo una respuesta significativa. Los síntomas que muestre la FED la próxima semana serán cruciales para los riesgos direccionales.

Oro, cobre, plata, crudo, cacao... es difícil encontrar una materia prima que no esté, de repente, disparándose. Cada día vemos como una más se suma a una lista creciente y ya de por sí larga, dando la impresión de que podemos estar ante un punto inflexión para el conjunto general de las materias primas.

El dólar estadounidense subió por segundo día, pero su vela de inversión bajista reduce su atractivo para los alcistas. Por el contrario, el USD/JPY muestra síntomas prometedores de una reversión a la media alcista ante las reuniones de la próxima semana del BoJ y el FOMC.

Es aún demasiado pronto para volverse alcista en el AUD/USD, pero preparémonos para cuando finalmente sea el momento.

El dólar estadounidense muestra potencial para recuperar algunas de las pérdidas de la semana a la luz de los comentarios agresivos de la Reserva Federal. Aunque la atención ahora se centra en el informe de inflación PCE de EE. UU., el IPC australiano y la decisión sobre las tasas de interés del RBNZ y la conferencia de prensa.