Volatilidad Bursátil: ¿Qué es la Beta de una acción y cómo calcularla? | FOREX.com

¿Qué es la beta de una acción?

La beta de una acción es la medida de su volatilidad en relación con el mercado general. Para calcular la beta, las acciones individuales se clasifican frente a un punto de referencia para ver cuánto se desvían del promedio.

Normalmente, se asigna una beta de 1,0 a un punto de referencia, como el S&P 500, y luego las acciones que oscilan por encima de 1,0 son más volátiles y las acciones inferiores a 1,0 son menos volátiles.

Beta es una métrica útil tanto para los traders como para los inversores que buscan tomar decisiones sobre qué acciones comprar y vender. Los operadores en general tenderán a centrarse en activos de mayor volatilidad para aprovechar los movimientos del mercado a corto plazo.

Para los inversores, los movimientos del mercado a más corto plazo no son de mucho interés, por lo que dependerá de su actitud individual ante el riesgo: las acciones con una beta más alta tienden a tener riesgos más altos pero tienen rendimientos más altos.

¿Cuál es la diferencia entre las acciones Beta y Alfa?

Tanto beta como alfa son medios para medir el rendimiento histórico de una acción frente a un punto de referencia. Mientras que beta nos dice qué tan volátil ha sido el precio de una acción, alfa mide si ha tenido un rendimiento superior o inferior.

Aunque ambos se muestran como un solo número, como 1,5 o 2, las cifras indican resultados muy diferentes. Mientras que una beta de 1,5 significa que una acción ha sido un 50% más volátil que un índice de referencia, un alfa de 1,5 nos dice que la acción ha superado a un índice de referencia en un 1,5%.

La mayoría de los comerciantes e inversores considerarán tanto la beta como la alfa al tomar decisiones sobre el riesgo y la recompensa de una acción. Si una acción con una beta alta no produce ningún alfa (ningún rendimiento en comparación con un punto de referencia), entonces podrían decidir que el exceso de riesgo de volatilidad no vale la recompensa.

¿Qué son las acciones de alto valor beta?

Una acción de alto valor beta es aquella que tiene una tasa de volatilidad más alta que el índice de referencia con el que se mide. Se podría decir que una beta de 2.0 es alta, ya que significa que las acciones se mueven el doble que el mercado. Pero en realidad, no existe una definición única de "beta alta", ya que depende completamente de la industria y el índice en cuestión.

Las acciones de beta alta conllevan un mayor riesgo, pero por lo general superan al índice de referencia durante los períodos de subida de precios. Sin embargo, esto significa que en los mercados bajistas, las acciones de beta alta pueden experimentar caídas más grandes.

Las acciones de beta alto a menudo se encuentran en industrias cíclicas que se mueven con el ciclo del mercado de auge y caída, como bienes de consumo discrecional, finanzas y materiales.

Para los comerciantes, la naturaleza volátil de las acciones de beta alta las hace atractivas, ya que los derivados pueden usarse para tomar una posición, ya sea que el precio de las acciones suba o baje, creando más oportunidades.

Para los inversores, las acciones de beta alta pueden ser preocupantes dado el riesgo de mantenerlas durante una recesión. Pero en última instancia, la decisión se reduce al perfil de riesgo del individuo. Como mencionamos antes, tendrán que sopesar si el riesgo de rendimientos descomunales supera el riesgo de pérdidas descomunales.

¿Qué son las acciones de bajo valor beta?

Las acciones de beta baja exhiben niveles más bajos de volatilidad en comparación con el punto de referencia con el que se miden. Un valor beta bajo suele ser inferior a 1,0.

Si bien las acciones de beta baja no ofrecen los rendimientos descomunales que ofrecen las acciones de beta alta en los mercados alcistas, tienden a tener un rendimiento superior a largo plazo debido a los rendimientos constantes en todas las condiciones del mercado. Es por eso por lo que las acciones de beta baja son la elección de los inversores que compran y mantienen, no los traders a corto plazo.

Las empresas que tienen las betas más bajas a menudo se encuentran en industrias como bienes de consumo básico y servicios públicos, que se consideran acciones defensivas porque se desempeñan bien independientemente del estado de la economía.

Por lo tanto, es importante considerar el entorno actual antes de tomar decisiones. Por ejemplo, durante la pandemia de coronavirus, las acciones de beta baja tuvieron un rendimiento inferior constante. Según una investigación de BlackRock, el sólido desempeño del mercado que siguió a la caída del mercado de valores de 2020 hizo que el S&P rindiera un 50,9%, en comparación con el 29% del ETF iShares MSCI USA Min Vol.

¿Qué significa una acción beta negativa?

Una acción con beta negativa es aquella que tiene un valor inferior a 0, lo que indicaría que tiene una correlación inversa con el punto de referencia con el que se mide. Es raro que una acción se mueva en oposición al mercado, pero no imposible.

Hay algunas industrias donde las betas negativas son más comunes, como las mineras de oro, ya que las acciones de oro tienden a funcionar mejor cuando el mercado cae. Las acciones con beta negativa son una parte popular de las estrategias de diversificación, ya que proporcionan un medio de cobertura contra caídas en otras acciones.

Cómo calcular la beta de una acción

Para calcular la beta de una acción, dividiría la covarianza por la varianza del rendimiento del índice de referencia durante un período determinado. Por lo general, la beta se calcula utilizando programas de hojas de cálculo o calculadoras beta en línea porque requiere múltiples puntos de datos y los cálculos manuales pueden volverse complejos.

Pero para aquellos que quieren calcular beta ellos mismos, la fórmula se ve así:

Beta = covarianza/varianza

Para calcular la covarianza debes calcular la diferencia entre el rendimiento de la acción y el rendimiento del índice. Normalmente, usaría el precio de cierre de cada día durante un período determinado para encontrar los rendimientos y calcular el promedio para cada uno.

Covarianza = (Tamaño de la muestra) − 1∑(Retorno de las acciones – Rendimiento promedio de las acciones) ∗ (Retorno del índice de referencia – Promedio del índice de referencia)

La covarianza es una medida de cuán correlacionadas están las dos variables. Entonces, una covarianza positiva significa que la acción y el índice de referencia se mueven juntos, ya sea hacia arriba o hacia abajo, mientras que una covarianza negativa significa que se mueven en direcciones opuestas.

La ecuación de varianza representa cuánto se mueve el índice de referencia en relación con su propia media. Se calcula como la suma ponderada del cuadrado de las diferencias entre cada resultado y los rendimientos esperados.

Varianza = SUMA (RET DEV)2/N

Donde:

• SUMA = notación de suma (la suma de todos los valores devueltos)
• RET DEV = Desviación real de los rendimientos durante el período seleccionado
• N = Número de puntos para el período

Supongamos que está buscando comparar la versión beta de Tesla con el S&P 500. Según los datos, encuentra que durante los últimos cinco años, Tesla y el SPY tienen una covarianza de 3,5, mientras que la varianza del SPY es 1,72.

Esto significa que Tesla tendría una versión beta de: 3,5/1,72 = 2,03

Esto significa que, en teoría, Tesla es un 103% más volátil que el S&P 500 (1-0,047).

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