GBP/USD se mantiene mientras el BoE aumenta las tasas en 25 pb

Análisis técnico del par GBP/USD

• Los traders alcistas en espera de reversión
• La subida de tasas del BoE nunca estuvo en duda para afectar la perspectiva del GBP/USD
• Las caídas recientes de GBP/USD se relaciona a los mercados de bonos de EE.UU.

El Banco de Inglaterra ha anunciado su decisión de política, pero a diferencia de la reunión de junio, esta vez no hubo grandes sorpresas.

El par GBP/USD cayó y luego rebotó, pero finalmente no se movió significativamente en términos de reacción inicial. El gobernador Bailey dio muy poco en sus comentarios iniciales, aunque no se opuso al precio de mercado de otro aumento de tarifas en septiembre. El enfoque de los comerciantes ahora volverá a los EE.UU., donde los bonos a largo plazo se han estado vendiendo desde la rebaja de Fitch. El PMI de servicios de ISM, que se publicará más tarde hoy, podría mover el dólar, y por lo tanto el GBP/USD, si vemos una desviación significativa en la lectura real de las expectativas.

La subida de tasas del BoE nunca estuvo en duda

Junio fue la primera vez en 5 meses que el IPC del Reino Unido estuvo por debajo de las expectativas, proporcionando un alivio bienvenido para todos. Pero a un ritmo anual todavía muy alto del 7,9% en el título y del 6,9% en términos del IPC subyacente, el BoE nunca iba a bajar la guardia.

De hecho, el BoE ha advertido que podría haber más aumentos de tasas en camino, en caso de que las presiones inflacionarias sigan siendo persistentes.

Antes de la decisión sobre las tasas de hoy, la mayoría de los analistas esperaban un aumento de 25 pb por parte del BoE, aunque también hubo algunos pedidos de un aumento mayor de 50 pb.

Pero resultó que el BoE decidió optar por el aumento estándar de 25 pb, aunque no fue una decisión unánime. Los funcionarios del MPC, Mann y Haskell, votaron por un aumento de 50 pb, mientras que Dhingra votó por mantener la política sin cambios. Como era de esperar, dado que la inflación sigue siendo muy alta aquí en el Reino Unido, el BoE también mantuvo su orientación de que las tasas pueden subir, pero no subirán, si la inflación persiste.

Este fue el decimocuarto aumento consecutivo de la tasa para llevar la tasa bancaria al 5,25%, su nivel más alto desde 2008. Existe el riesgo de que incluso veamos un decimoquinto aumento consecutivo de la tasa, porque el BoE dice que "garantizará que la tasa bancaria sea lo suficientemente restrictivo por un tiempo suficientemente largo" para que la inflación regrese al objetivo. Pero un comité dividido significa que la política del BoE no está en un curso preestablecido. Entonces, tome lo que dice el BoE con una pizca de sal.

De hecho, el BOE ha reconocido que la política monetaria ahora es restrictiva, cubriendo efectivamente sus apuestas sobre su advertencia de nuevos aumentos de tasas. Anteriormente, el BoE había dicho que el MPC "ajustará la tasa bancaria según sea necesario" para devolver la inflación al objetivo, pero ahora ha dicho que "se asegurará de que la tasa bancaria sea lo suficientemente restrictiva durante el tiempo suficiente para devolver la inflación".

La probabilidad implícita del mercado de una subida de tipos de 25 puntos básicos en septiembre es ahora de alrededor del 68% y los operadores esperan que los tipos del Reino Unido alcancen un máximo del 5,68% en marzo de 2024, en lugar del 5,74% cotizado anteriormente.

La libra esterlina inicialmente reaccionó negativamente debido al hecho de que el precio de mercado para una subida de tipos era ligeramente superior a 25 pb, pero la cotización GBP/USD logró rebotar rápidamente desde sus mínimos para volver a los niveles anteriores al BoE. Se observó una reacción similar en el EUR/GBP, lo que sugiere que los operadores no están muy seguros del próximo movimiento del BoE.

¿Por qué el GBP/USD ha estado cayendo recientemente?

La caída reciente del cable ha tenido poco que ver con el Reino Unido. El GBP/USD ha estado cayendo junto con otros pares de divisas importantes debido al fortalecimiento del dólar estadounidense. El billete verde ha encontrado un buen apoyo en la liquidación en la parte larga del mercado del Tesoro de EE.UU. debido a la decisión inesperada de Fitch de rebajar la calificación crediticia de EE.UU. El foco seguirá estando en el mercado de bonos de EE.UU., aunque también tendremos algunos datos clave de EE.UU. para distraer a los inversores más adelante.

¿Continuará el dólar presionando al alza?

El mayor fortalecimiento del dólar estadounidense en lo que va de semana no tiene nada que ver con la decisión de política esperada de la Fed. Tiene mucho que ver con la venta masiva en el mercado de bonos de EE.UU., especialmente en el extremo largo de la curva. Esto ha sido provocado por la rebaja de calificación de Fitch, lo que provocó que los inversores exigieran más por los mayores riesgos asociados con la tenencia de bonos del Tesoro. Si bien un incumplimiento de la deuda de EE.UU. es impensable, podría ocurrir en algún momento futuro. Por lo tanto, no descartaríamos la posibilidad de nuevos aumentos en los rendimientos de los bonos estadounidenses a corto plazo. Será interesante ver la subasta de bonos de USD $103 mil millones de la próxima semana. Esto nos dirá mucho sobre la disposición de los inversores a mantener. Dicho esto, el potencial de corrección para el dólar ahora es alto, y los inversores pronto podrían comenzar a vender USD una vez que se calme el polvo.

Solicitudes de desempleo y PMI de servicios ISM a continuación

La atención de los inversores hoy puede volver a centrarse en los datos. Tendremos las solicitudes iniciales de desempleo y el ISM PMI de servicios que vencen más adelante. El dólar podría retroceder, especialmente si vemos un gran aumento en las solicitudes de desempleo o una gran caída en el ISM de servicios, ya que eso reforzaría nuevamente las preocupaciones sobre la recesión. De lo contrario, es difícil llamar a un pico del dólar todavía. El informe oficial de nóminas no agrícolas se publicará el viernes. En términos de ganancias de la empresa, los resultados de los gigantes tecnológicos Apple y Amazon serán los más importantes hoy.

Situación actual del GBP/USD

El GBP/USD estaba probando un área de soporte clave en el rango de 1.2600 a 1.2650 al momento de escribir este artículo. Esta área ha sido resistencia y soporte en el pasado y es la base del repunte que comenzó a fines de junio. Por lo tanto, existe la posibilidad de que obtengamos un rebote aquí, aunque la primera área de problemas, el mínimo del miércoles ahora no está muy lejos en 1.2680, lo que puede ofrecer cierta resistencia. Pero si supera este nivel de manera decisiva, entonces existe la posibilidad de una mayor recuperación hacia el nivel clave de 1.2820.

En el lado negativo, el próximo objetivo para los bajistas es la liquidez que descansa por debajo del mínimo intermedio anterior que se realizó a fines de junio en 1.2591. Debajo de eso, no hay nada significativo hasta la manija redonda de 1.2500.