La fuerte posición técnica impulsa los precios del petróleo
- El crudo WTI ha subido a 90,35 dólares por barril al momento de escribir este artículo, con un máximo de 93,44 dólares.
- El petróleo crudo Brent ha subido a 93,48 dólares por barril al momento de escribir este artículo, con un máximo de 95,66 dólares.
- El índice del dólar estadounidense ha subido a 105 con fuerte impulso
El Brent ha alcanzado nuevos máximos en lo que va del año por encima de los 95 dólares el barril, mientras las preocupaciones en torno a la escasez de suministros de crudo siguen dominando los mercados petroleros. Los factores técnicos han contribuido a la fortaleza reciente.
Los fondos de cobertura han seguido llegando al complejo energético, motivados por las condiciones cada vez más estrictas de oferta y demanda. Las posiciones largas de futuros especulativos en las bolsas ICE y COMEX aumentaron la semana pasada en 27.000 posiciones.
El diferencial Brent del 23 al 24 de diciembre, un punto de referencia clave para el sentimiento de la curva a plazo, ha aumentado a casi 10,0 dólares por barril, frente a los 3,75 dólares por barril del 24 de agosto.
La curva está experimentando su mayor nivel de backwardation (cuando el precio spot es más alto que los próximos precios de futuros) en 14 meses.
El ajuste de la oferta es una explicación de la curva de precios futuros del petróleo
La Autoridad Internacional de Energía (AIE) declaró que cree que la extensión de los recortes de suministro de la OPEP+ hasta finales de 2023 endurecerá drásticamente las condiciones de suministro del mercado en el cuarto trimestre, y prevé que la demanda asiática se mantendrá fuerte durante el resto del año.
Las exportaciones rusas de destilados medios para septiembre ya estaban programadas en alrededor de 950.000 barriles por día (bbd) antes de la mitad de septiembre, y es probable que esta cifra aumente antes de fin de mes a pesar del comienzo de las reparaciones de las refinerías en otoño.
En los últimos seis meses, las exportaciones rusas de destilados medios por vía marítima han promediado 990.000 bbd, una cifra elevada incluso en el contexto de exportaciones récord de 1,04 millones de bbd, en enero de 2023, cuando entraban en juego las sanciones a las exportaciones de productos petrolíferos.
Gran parte de las exportaciones han incluido países mediterráneos como destinos (por ejemplo, Grecia, Turquía, Italia) antes de que una transferencia de barco a barco permita que las cargas lleguen a sus destinos finales (por ejemplo, Brasil y África del Norte y Occidental han sido los principales destinos finales de los destilados medios en 2023).
La producción nacional estadounidense se recupera
Los comerciantes anticipan un aumento en la producción de petróleo crudo de Estados Unidos, impulsado por el aumento de los precios del petróleo. La producción nacional finalmente se recuperó a la tasa de 12,9 millones de barriles por día vista por última vez en el pico prepandémico de marzo de 2020. Las corridas de petróleo crudo, el volumen de petróleo crudo consumido por las refinerías, alcanzaron un máximo de 20 meses de 16,8 millones de bbd.
La Administración de Información Energética (EIA) pronostica que la producción nacional de crudo aumentará en otros 100.000 bbd para fin de año, lo que resultará en una producción récord de 12,8 millones de bbd, por delante del récord de 12,3 millones de bbd establecido en 2019. El año que viene, esa producción aumentará en otros 400.000 bbd, lo que constituirá poco menos del 20% del crecimiento de 2,5 millones de bbd que esperamos ver en todo el complejo en 2023. Dada la creciente demanda asiática, esto aumenta las perspectivas de un aumento de las exportaciones estadounidenses en 2024.
El número de plataformas de Baker Hughes aumenta
El viernes, el número de plataformas petroleras de Baker Hughes aumentó por primera vez en tres meses (en dos plataformas, hasta 515 en total), lo que indica que podría haber nuevos aumentos en la producción en los próximos meses.
Con los precios al contado del petróleo en el rango de USD $90 a USD $100, es significativo que el número de plataformas podría aumentar por encima de 700 en 2024. Como referencia, el número de plataformas actualmente se ha reducido en 127 desde las 759 de hace un año.
Mientras tanto, las plataformas de gas aumentaron en siete (121 en total) a pesar de que los precios cayeron un 40% este año, y todas las nuevas plataformas agregadas se encuentran en Texas (que representa la mitad de las plataformas de gas de EE.UU.).
Problemas de producción cerrando parte de la capacidad
Europa tendrá hasta un 40% menos de capacidad de refinación fuera de línea en el cuarto trimestre de 2023 interanual, lo que genera esperanzas de un fuerte suministro de productos petrolíferos para el continente a medida que se acerca el invierno. Hay alrededor de 800.000 bbd de mantenimiento programado en otoño, un aumento del 33% respecto al tercer trimestre, según Wood Mackenzie.
Esto podría ser significativo para Europa, ya que dependerá menos de las importaciones este otoño, en un momento en que los precios en todo el complejo están aumentando. Las acciones europeas están en mínimos de 20 años (por detrás de 2022 y 2004).
El diferencial del crack se amplía a medida que aumentan los precios del crudo
El ICE Gasoil Crack ha aumentado más del 2%, en parte debido al riesgo relacionado con el clima para las operaciones de refinería en el Mediterráneo. El diferencial del crack representa las diferencias entre el petróleo crudo y los precios de los productos petrolíferos mayoristas que se derivan de él, como el combustible para aviones, el queroseno, el combustible para calefacción doméstica y la gasolina.
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