Los precios del petróleo se ven afectados por varios factores de oferta y demanda, incluida la OPEP, la economía global y el riesgo geopolítico. A continuación exploramos los factores que afectan al precio del petróleo, y cómo comenzar a operar este commodity con FOREX.com.
¿Qué determina los precios del petróleo?
Los precios mundiales del petróleo están determinados por las fuerzas de la oferta y la demanda, según el modelo de determinación de precios en microeconomía. La oferta está controlada por la tasa de producción de la materia prima, mientras que la demanda depende en gran medida de las condiciones macroeconómicas mundiales.
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Precio de Petróleo |
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Oferta = Producción y Refinación del Petróleo |
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Demanda = Rendimiento de la Economía Global |
Sin embargo, en realidad no es tan simple como eso.
Los mercados petroleros en sí mismos no suelen estar compuestos, como antes, por personas que necesitan comprar o vender la materia prima para que sus refinerías o fábricas obtengan ganancias. De hecho, la mayoría de las personas involucradas en el mercado son especuladores y comerciantes que apuestan por movimientos de precios, y coberturistas que ya están activos en el comercio de petróleo y que limitan el riesgo de exposición.
Cómo los coberturistas y los especuladores afectan los precios del petróleo
Estos especuladores y coberturistas negocian futuros de petróleo, especulando sobre hacia dónde se dirige el precio del petróleo en el futuro, en lugar de su valor actual.
Como resultado, los precios del petróleo suelen estar fuertemente influenciados por las percepciones de esos comerciantes sobre la futura oferta y demanda de petróleo.
Esto no es inusual en los mercados financieros modernos: considere cómo las acciones de una empresa podrían comenzar a caer incluso el mismo día en que publica resultados impresionantes. Esto puede deberse a que los inversores pueden haber esperado esos resultados impresionantes y, en cambio, están buscando factores futuros que pueden afectar el rendimiento a largo plazo de esa empresa.
Exactamente el mismo principio se aplica al petróleo, donde los factores futuros esperados de oferta y demanda tienden a influir en los precios actuales.
El petróleo se considera con frecuencia como una de las materias primas más volátiles, pero también es una de las económicamente más maduras. Los principales eventos geopolíticos y las crisis naturales pueden desencadenar importantes cambios de precios, pero en el día a día, los comerciantes siguen basando sus ofertas en sus percepciones de la oferta y la demanda.
¿Qué entendemos por precios del petróleo?
A menudo escuchará a analistas o comerciantes hablar sobre el precio del petróleo. ¿Pero, qué quieren decir?
El petróleo se negocia en una serie de puntos de referencia, dependiendo de dónde se extraiga el crudo. Los dos más famosos son WTI y Brent Crude: también conocidos como US Crude y UK Crude.
Fuente: TradingView
Suministro de petróleo
El suministro de petróleo está determinado por la cantidad de crudo que se extrae en un momento dado, además de la rapidez con la que las refinerías pueden convertirlo en petróleo utilizable. Y hay una organización que es sinónimo de la primera mitad de esa ecuación: la OPEP.
¿Qué es la OPEP?
La OPEP (o la Organización de Países Exportadores de Petróleo) es un consorcio intergubernamental de 13 naciones, fundado en 1960 por sus primeros cinco miembros:
- Irán
- Irak
- Kuwait
- Arabia Saudita
- Venezuela
Según los datos recopilados por el Boletín Estadístico Anual de la OPEP a principios del 2022, la participación de la OPEP en las reservas mundiales de petróleo crudo se sitúa en el 80,4% (1.241,82 billones de barriles).
La OPEP actúa esencialmente como un cartel, tratando de coordinar el suministro para controlar los precios del petróleo. Es de interés de la organización tratar de mantener el precio del petróleo relativamente alto para maximizar la rentabilidad.
Para lograr esto, la OPEP en ocasiones cortará el suministro de petróleo para que los precios suban. Esta es una táctica estratégica que debe implementarse con cuidado. ¿Por qué? Porque una reducción a largo plazo en la oferta significaría una reducción de los ingresos para los países miembros de la OPEP.
Predecir lo que hará la OPEP a continuación puede ser una gran ayuda cuando se comercia con petróleo. Pero como veremos más adelante, sus acciones no siempre son fáciles de seguir.
Choques de oferta
El petróleo es muy importante para la economía mundial, pero su infraestructura de suministro es sorprendentemente frágil.
La agitación política, los desastres naturales y las inclemencias del tiempo pueden hacer que el acceso mundial al petróleo se vea restringido repentinamente. Los oleoductos pueden romperse, los nuevos gobiernos pueden imponer limitaciones de suministro o la guerra puede significar que la perforación cesa por completo.
Incluso la amenaza de turbulencia en una importante región petrolera a menudo puede hacer que los precios de los futuros se disparen.
Capacidad de refinería
Un factor que a menudo se pasa por alto y que puede tener un impacto significativo en el precio del petróleo es la capacidad de la refinería.
Es posible que los niveles de producción altísimos no causen precios bajísimos si la capacidad de la refinería mantiene el suministro limitado. Muchas refinerías operan con exceso de capacidad cuando la demanda no alcanza la producción, manteniendo los precios mientras esperan que se recuperen los niveles de demanda.
Demanda mundial de petróleo
Como siempre en los mercados financieros, el contrapunto de la oferta es la demanda. Cuando la demanda mundial de petróleo disminuye, los productores se encuentran con un dilema. Si mantienen la producción, los precios bajarán. Pero si cortan la oferta, otro jugador podría devorar su cuota de mercado.
Examinemos tres factores que a menudo dictan la demanda de petróleo:
- La economía
- El dólar estadounidense
- Las alternativas al petróleo
Desempeño económico
El petróleo se refiere a menudo como el "bloque de construcción de la economía global". La industria gira en torno a él, impulsa la mayor parte del transporte e incluso proporciona la base para muchos materiales vitales, incluidos los plásticos.
Entonces, no sorprende que el desempeño económico global tenga una fuerte correlación con los precios del petróleo. Cuando las principales potencias económicas como EE.UU., China y Europa están en auge, la demanda de petróleo aumenta y su precio tiende a seguir. En tiempos de barbecho, el petróleo puede caer.
El dólar estadounidense
Como todos los commodities, el petróleo se cotiza en dólares estadounidenses, lo que le otorga una correlación negativa con el USD.
Digamos que un barril de petróleo tiene un precio de US$ 100. Cuando el dólar estadounidense es fuerte, esos US$ 100 valen más, lo que hace que el petróleo sea más caro. Cuando el USD es débil, por otro lado, el petróleo es comparativamente barato.
Esto significa que la demanda de petróleo tiende a caer cuando el USD gana fuerza. En igualdad de condiciones, el precio del petróleo caerá, por lo que su valor será aproximadamente el mismo que antes.
Alternativas al petróleo
Los problemas asociados con la dependencia del petróleo de la economía global son bien conocidos.
El mundo se está alejando de los combustibles fósiles y hacia las energías renovables. En 2020, casi un tercio de toda la electricidad se generó a partir de fuentes renovables. A medida que aumenta la aceptación de la energía "verde", la demanda de petróleo debería caer. Si la oferta no cae al mismo ritmo, el precio del petróleo caerá.
Sin embargo, el mayor disruptor de la demanda de petróleo en los últimos años no ha sido renovable en absoluto: ha sido el esquisto estadounidense.
La perforación en busca de petróleo de esquisto ha permitido a EE.UU., el mayor consumidor de petróleo del mundo, reducir su dependencia de la OPEP en los últimos años. Ya no es solo el mayor consumidor de petróleo del mundo; también es el mayor productor.
Tal vez como era de esperar, esto ha tenido un gran impacto en los mercados petroleros. Aquí hay un resumen rápido de la historia reciente para explicar cómo.
Historial del precio del petróleo
De 1999 a 2008, el petróleo crudo aumentó de menos de US$ 25 por barril a más de US$ 160 por barril a medida que economías prósperas como China e India impulsaron un aumento en la demanda.
Este período fue seguido por una severa recesión, provocada por la crisis financiera de 2007-08. Un subproducto clave fue la disminución de la demanda de energía y los precios del petróleo descendieron abruptamente.
La recuperación fue rápida, con precios que subieron un 78% en 2009 y continuaron subiendo en cada uno de los dos años siguientes. Fue esta recuperación la que creó las condiciones adecuadas para la extracción de petróleo de esquisto en América del Norte y en otros lugares, y en parte condujo a una nueva caída del precio del petróleo. En 2014, el precio del petróleo se desplomó un 46% y volvió a caer un 31% al año siguiente.
¿Por qué los precios del petróleo cayeron en 2014?
Entre 2011 y 2014, la producción de petróleo de esquisto bituminoso de EE.UU. se multiplicó por un factor de cinco a alrededor de 4,8 millones de barriles por día. Este aumento en la producción fue suficiente para crear un exceso de petróleo, con una producción que superó la demanda.
La demanda estadounidense de exportaciones de petróleo cayó y el crudo inundó el mercado. Pero Arabia Saudita, un miembro clave de la OPEP con una de las mayores reservas de petróleo del mundo, optó por mantener una producción constante en lugar de reducir la oferta para aumentar los precios.
¿Por qué? Porque si recortan la producción de petróleo, cederían su cuota de mercado.
Otros dos factores crearon una tormenta perfecta para los precios del petróleo:
- El dólar estadounidense creció enormemente después de que la Fed decidiera recortar las medidas de QE, aumentando la presión sobre los precios de las materias primas.
- El crecimiento industrial chino finalmente mostró signos de desaceleración, disminuyendo su requerimiento de petróleo.
Los precios cayeron por debajo de los US$ 30 el barril en 2016 desde más de US$ 100 dos años antes. Eventualmente, la OPEP recortó la producción y trabajó en un acuerdo con países que no pertenecen a la OPEP para tratar de reducir la oferta en todos los ámbitos y satisfacer las demandas globales con mayor precisión.
Precios negativos del petróleo en 2020
En enero de 2020, muchos gobiernos comenzaron a restringir los viajes y cerrar negocios para detener la pandemia de coronavirus. En consecuencia, la demanda de petróleo cayó abruptamente y el mercado de futuros del petróleo se asustó.
La caída de la demanda estuvo acompañada de un exceso de oferta. Rusia sorprendió a los mercados al anunciar que en realidad aumentaría la producción en abril. Para mantener su cuota de mercado, la OPEP anunció que haría lo mismo.
A medida que se llenaban las instalaciones de almacenamiento, los precios cayeron en picado a territorio negativo por primera vez en la historia. Los productores de petróleo estaban pagando efectivamente a los compradores para que les quitaran el producto por temor a que la capacidad de almacenamiento se agotara en mayo.
Algunas empresas incluso recurrieron al alquiler de camiones cisterna para almacenar los excedentes. Finalmente, la OPEP y Rusia acordaron conjuntamente reducir la producción, las economías globales vieron cómo se suavizaban las restricciones de bloqueo y los precios pronto volvieron a algo cercano a la normalidad.
Gráfico histórico del crudo Brent
Fuente: TradingView
¿Cómo reaccionaron los precios del petróleo durante Covid y la Guerra Rusia-Ucrania?
En 2020, la pandemia de coronavirus provocó que los precios del petróleo crudo sufrieran una gran caída, ya que la demanda de petróleo disminuyó drásticamente tras los cierres y las restricciones de viaje. Las perspectivas iniciales y la incertidumbre en torno al curso de la pandemia provocaron un desacuerdo entre dos de los mayores productores de petróleo, Rusia y Arabia Saudita, a principios de marzo.
Las conversaciones bilaterales entre los productores mundiales de petróleo terminaron con un acuerdo el 13 de abril, con promesas de reducir la producción de petróleo y esperanzas crecientes de que esto podría ayudar a estabilizar el precio del petróleo en las próximas semanas. Sin embargo, con las instalaciones de almacenamiento y los petroleros llenándose rápidamente, crecieron los temores sobre dónde almacenar el exceso de petróleo, lo que llevó a que los precios de referencia registraran precios negativos récord entre el 20 y el 22 de abril de 2020.
En marzo de 2022, los precios del petróleo se dispararon a máximos no vistos desde 2008 como resultado de la guerra entre Rusia y Ucrania. La disminución observada en la semana del 5 de julio se debe a la preocupación por una recesión inminente.
En julio de 2022, el precio del crudo Brent se situó en US$ 102,77 por barril, frente a los US$ 99,5 del petróleo WTI y los US$ 114,3 por barril para la canasta de la OPEP.
(Fuente: Statista)
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