Las acciones de Netflix se desploman después de perder suscriptores por primera vez en una década

Netflix ha aumentado constantemente el número de suscriptores durante más de una década, pero reveló anoche que perdió cuentas en términos netos, lo que reveló que perdió 200.000 suscriptores en el primer trimestre de 2022 porque no logró adquirir tantos clientes nuevos ni retener tantos clientes existentes como había anticipado.

Esto tampoco va a ser un problema aislado, considerando que Netflix advirtió que espera perder otros 2 millones de suscriptores en el segundo trimestre.

Eso ha alterado severamente el sentimiento en torno a Netflix. El gigante de la transmisión había dicho que planeaba agregar 2,5 millones de suscriptores en el primer trimestre de 2022 y los analistas esperaban que agregara una cantidad similar en el segundo. También marca una severa caída de las adiciones netas de 8,3 millones registradas en el cuarto trimestre de 2021.

Netflix reveló que los ingresos aumentaron un 9,8% interanual en el primer trimestre a 7900 millones de dólares y que las ganancias por acción diluidas cayeron a 3,53 dólares desde los 3,75 dólares del año anterior. La línea superior estuvo a punto de no cumplir con los pronósticos, pero el EPS fue mejor que los US$ 2.89 calculados por los analistas. En particular, la empresa se enfrentó a comparativas difíciles del año anterior al considerar que las ganancias se duplicaron con creces en el primer trimestre de 2021 en medio de la explosión de la demanda de servicios de transmisión durante la pandemia.

¿Por qué Netflix está empezando a perder suscriptores?

Hay una serie de razones por las que Netflix ha visto caer el número de suscriptores por primera vez.

En primer lugar, Netflix perdió alrededor de 700.000 suscriptores en el trimestre después de suspender su servicio en Rusia en respuesta a la invasión de Ucrania por parte del país. Es importante destacar que Netflix habría informado 500.000 adiciones netas si esto se excluyera.

En segundo lugar, Netflix vio un aumento en la demanda durante la pandemia, ya que las personas pasaban más tiempo viendo contenido mientras estaban encerradas. Eso significó que Netflix vio acelerarse las adquisiciones de nuevos suscriptores durante 2020 y 2021, pero esto ahora se está desmoronando a medida que las personas pasan menos tiempo con sus televisores a medida que las restricciones de Covid-19 se desvanecen y vuelven a salir y socializar.

En tercer lugar, Netflix ha estado aumentando los precios en algunas regiones y esto parece haber reducido el atractivo de su servicio. Si bien continuó aumentando su base de suscriptores en la región APAC, donde el ingreso promedio por membresía (ARPM) disminuyó drásticamente con respecto al trimestre anterior, perdió usuarios en los EE.UU. y Canadá, así como en la región LATAM, donde los precios subieron. Puede ser aún más preocupante que haya perdido alrededor de 30.000 suscriptores en EMEA a pesar de que los precios se mantuvieron prácticamente estables durante el último año.

Netflix dijo que espera aumentar los ingresos en alrededor de un 10% interanual en el segundo trimestre, ya que los precios más altos compensan la pérdida de suscriptores.

Por último, los consumidores están comenzando a apretarse el cinturón en medio de la inflación desenfrenada y la crisis del costo de vida. La gente ahora está buscando formas de ahorrar dinero en un momento en que los precios están subiendo, y los servicios de transmisión parecen estar entre los primeros recortes que los consumidores están dispuestos a hacer en sus presupuestos. Las personas pueden cancelar muchos servicios de transmisión con poca o ninguna notificación, lo que los convierte en un ahorro fácil de hacer y esto también avivará los temores sobre la demanda de otros servicios como Disney+ y Spotify.

El hecho de que la competencia esté aumentando en el mercado de transmisión de video también significa que los consumidores tienen más opciones que nunca. Parecía que los hogares estaban dispuestos a suscribirse a múltiples servicios al abandonar la televisión lineal tradicional, pero ahora se están volviendo más selectivos en medio del clima económico más difícil.

¿Puede Netflix volver a acelerar el crecimiento de suscriptores e ingresos?

Netflix admite que no tiene el control de todos los factores que pesan sobre su crecimiento, como la tasa de adopción de televisores conectados y banda ancha o el estado de la economía global que comienza a sufrir un crecimiento lento, una inflación galopante y el conflicto en Ucrania.

Sin embargo, la compañía ha esbozado algunos planes para revertir su suerte en las áreas que sí controla. Esto incluye la represión del uso compartido de contraseñas, ya que Netflix cree que sus 222 millones de hogares que pagan están compartiendo contraseñas con la asombrosa cantidad de 100 millones de hogares adicionales, incluidos 30 millones en los mercados principales de EE. UU. y Canadá. Netflix cree que esta es un área clave a la que apuntar, ya que significa que ya tiene 100 millones de nuevos clientes potenciales que ya están utilizando su servicio. El reto será conseguir que paguen. Netflix dice que planea trabajar en formas de monetizar el intercambio y advirtió que el crecimiento en ARPM, los ingresos y la visualización se convertirán en indicadores más importantes de su desempeño en el futuro en lugar del crecimiento de la membresía.

También ha habido informes del Wall Street Journal que sugieren que Netflix está considerando lanzar un nuevo servicio de menor precio que estaría respaldado por publicidad en un esfuerzo por reactivar el crecimiento de suscriptores.

Netflix dijo que necesita continuar mejorando la calidad de su programación para sobresalir de la competencia y está “redoblando el desarrollo de la historia y la excelencia creativa”; e introduciendo nuevas características para mejorar el compromiso, como su nueva herramienta “doble pulgar hacia arriba”, que permite a los espectadores mostrar lo que realmente aman versus lo que simplemente les gusta. También quiere ampliar su liderazgo en la producción de contenido internacional y regional para mejorar el atractivo en todo el mundo. Netflix ya ha tenido un gran éxito al producir películas para países o regiones individuales y luego exportarlas a otros mercados, como Squid Game y La Casa de Papel.

“Nuestro objetivo es mantener un crecimiento de ingresos de dos dígitos, aumentar los ingresos operativos aún más rápido (a medida que ampliamos los márgenes) y generar un flujo de caja libre positivo creciente”, dijo Netflix. La compañía tiene como objetivo mantener su margen operativo en línea con los niveles actuales de 19% a 20% este año, incluso cuando el crecimiento de suscriptores se desacelera en 2022.

La empresa también generó efectivo durante cuatro trimestres consecutivos y reportó un flujo de efectivo libre de US$802 millones en el primer trimestre, que fue mucho mejor que los US$ 543 millones esperados por Wall Street, y esto debería continuar durante el resto de 2022.

¿Qué sigue para las acciones de Netflix?

Las acciones de Netflix se desplomaron más del 25% en operaciones fuera del horario de atención luego de la publicación de sus resultados trimestrales, lo que provocó que las acciones cayeran a su nivel más bajo en 30 meses a US$256.

Si las acciones continúan bajo presión, podríamos ver que las acciones colapsan aún más hacia el siguiente nivel de soporte que se remonta a septiembre de 2019 a US$252. Por debajo de ahí, podría observar un mínimo de tres años y medio en US$ 231.

La liquidación ha empujado al RSI de nuevo a territorio de sobreventa para sugerir que se ha exagerado, aunque todavía hay una divergencia alcista en el RSI ya que el precio de las acciones ha caído a nuevos mínimos a pesar de que el RSI ha subido desde su punto más bajo de enero. Esto se ve reforzado por el hecho de que los volúmenes de negociación han experimentado un aumento notable en los últimos cinco días, con volúmenes que hoy superan el triple del promedio de 100 días.

Si la liquidación resulta ser exagerada, es posible que Netflix comience a recuperarse hacia el mínimo anterior de 2022 de US$ 330 antes de que pueda aspirar a recuperar el sma de 50 días, que actualmente se encuentra en US$ 369 y ha demostrado ser un techo para la acción en los últimos cinco meses.

Fuente: TradingView

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