Análisis del oro en el punto de mira conforme llega el día del FOMC

• Análisis del oro: ¿por qué ha disminuido desde sus máximos históricos?
• ¿Qué esperar de la FED y la reacción del oro?
• Análisis técnico del oro

El oro ha estado retrocediendo en la última semana y media después de alcanzar un máximo histórico de $2195. La pregunta principal es si el resultado del anuncio de política del FOMC de hoy causará que retroceda aún más o iniciará una nueva ronda de compras que podría impulsar al metal precioso a superar su máximo histórico anterior. Independientemente de la reacción posterior al FOMC, la tendencia a largo plazo es alcista para el oro y, como resultado, me concentraría en buscar configuraciones alcistas cerca del soporte en lugar de bajistas, hasta el momento en que tengamos una indicación clara de que el metal ha alcanzado su máximo.

Análisis del oro: ¿por qué ha disminuido desde sus máximos históricos?

En resumen, debido a la toma de ganancias en medio de una recuperación generalizada del dólar estadounidense y al reciente aumento de los rendimientos de los bonos estadounidenses, los activos con rendimientos nulos o bajos, incluidos los metales preciosos, el yen japonés y el franco suizo, han sufrido una contención generalizada. El aumento de los rendimientos básicamente aumenta el costo de oportunidad de mantener dichos activos para los inversores que buscan rendimientos.

El dólar y los rendimientos han subido debido a la renovada fortaleza de los datos de inflación de la semana pasada. Los inversores ahora esperan que la FED sea aún más cautelosa sobre el momento y la magnitud de cualquier posible recorte de tasas este año. En consecuencia, anticipan que la Reserva Federal actualizará sus pronósticos económicos (es decir, los “gráficos de puntos”) en su reunión de hoy para revelar una proyección ligeramente más agresiva de la trayectoria de las tasas de interés. El gráfico de puntos de diciembre tenía una estimación media de tres recortes de tasas este año. Ahora bien, existe una buena posibilidad de que la mediana caiga a 2 recortes. Estas expectativas han provocado un aumento en el impulso alcista del dólar estadounidense, luego de los informes inesperadamente altos del IPC y del IPP de la semana pasada. Sin embargo, a pesar de estos acontecimientos, los futuros de los fondos de la FED siguen indicando alrededor de un 60 % de probabilidad de un recorte de tasas en junio.

Análisis del oro: ¿qué esperar de la Reserva Federal y la reacción del metal?

Una cosa que parece casi segura es que no habrá cambios en las tasas de interés en esta reunión y posiblemente en la próxima en mayo. Pero el hecho de que los diagramas de puntos se actualicen en la reunión de hoy significa que es muy importante para el dólar y el oro. Será crucial prestar atención a estos diagramas de puntos, además de los comentarios del presidente Powell en la conferencia de prensa del FOMC. ¿Seguirá la FED manteniendo tres recortes de tasas en sus gráficos de puntos o, en cambio, indicará dos recortes de tasas para 2024?

Dado el reciente aumento en la fortaleza del dólar, parece que el mercado anticipa que el FOMC revelará una postura más dura en los gráficos de puntos, lo que sugiere menos de los tres recortes de tasas previamente proyectados para 2024. No obstante, parece que el mercado ya ha incorporado esta expectativa: la proyección actual es de apenas 68 puntos básicos en recortes de las tasas de la Reserva Federal para este año. Si el FOMC ajusta sus proyecciones para indicar 50 puntos básicos de recortes para este año, podría haber cierto potencial para un modesto fortalecimiento adicional del USD. Sin embargo, para que el dólar mantenga su impulso alcista en estos altos niveles, la FED tendría que adoptar una postura significativamente agresiva, lo que parece improbable en mi opinión.

Por el contrario, si la mediana del pronóstico se mantiene en tres o aumenta más allá de esa cifra, constituiría una sorpresa moderada, que probablemente conduciría a un debilitamiento generalizado del dólar. Un resultado así podría impulsar al oro hacia un nuevo récord.

Análisis técnico del oro

Fuente: TradingView.com

Antes de la reunión del FOMC, el oro sigue en modo de consolidación. Si bien existe la posibilidad de que veamos una mayor debilidad a corto plazo, no hay dudas sobre la dirección de la tendencia a largo plazo.

En el momento de escribir este artículo, todavía se mantenía por encima del soporte a corto plazo observado alrededor del área de $2145/$2150 (donde había alcanzado su punto máximo en diciembre). El período de consolidación de una semana y media ha permitido al oro aliviar su estado de sobrecompra a corto plazo sin renunciar a ganancias significativas. La acción del precio impulsada por el FOMC hoy será clave.

Si, después de la reunión de la Reserva Federal, el oro continúa manteniéndose por encima de los $2145/$2150, tal vez tras algunas oscilaciones, entonces esto me indicaría que quiere subir aún más. Para una confirmación adicional, me gustaría verlo superar la tendencia bajista de su reciente patrón de consolidación.

Sin embargo, si el área de soporte de $2145/$2150 se rompe en el cierre diario, esto podría allanar el camino para una corrección más profunda hacia una zona de soporte mucho más fuerte alrededor del área de $2080/90, donde había formado máximos importantes en años anteriores, hasta la ruptura decisiva de este año.