Perspectivas bajitas del EUR/USD con el BCE adoptando una postura moderada

Las perspectivas del EUR/USD son bajistas ya que

• Las tasas se encuentran en “niveles suficientemente restrictivos”
• El EUR/USD podría superar el mínimo de mayo
• El dólar estadounidense amplía su subida antes de la reunión del FOMC

Antes de la reunión del BCE de hoy, había un poco de incertidumbre sobre si el BCE subiese sus tipos o no, y los mercados descontaban una probabilidad implícita del 65% de un aumento de 25 puntos básicos. Al final, siguió adelante con la subida de tipos, elevando el tipo principal de financiación hasta el 4,50% desde el 4,25% anterior.

Pero aun así el euro cayó bruscamente. Esto se debe a que el BCE indicó claramente que hemos alcanzado un tipo de interés terminal, lo que significa que no es probable que se produzcan más subidas.

Según la declaración de política, “el BCE considera que los tipos clave han alcanzado niveles que, mantenidos durante un período suficientemente largo, contribuirán sustancialmente al retorno oportuno de la inflación al objetivo. Las decisiones futuras garantizarán que los tipos clave se fijen en niveles suficientemente restrictivos durante el tiempo que sea necesario”.

El BCE está claramente más preocupado por la senda del crecimiento que por las perspectivas de inflación. Si bien el aumento de los precios del petróleo puede mantener elevada la inflación mundial, el agresivo ajuste del BCE está claramente impactando la demanda, como hemos atestiguado en las recientes publicaciones de datos en Alemania y la Eurozona. Una economía debilitada debería garantizar que la inflación vuelva a bajar al objetivo en el mediano plazo, especialmente cuando las tasas de interés se encuentran ahora "en niveles suficientemente restrictivos".

En consecuencia, el BCE ha recortado su previsión de crecimiento para 2023 y 2024, al tiempo que ha aumentado ligeramente sus proyecciones de inflación.

Presente del Banco Central Europeo

• Recorta el crecimiento del PIB para 2023 del 0,9% al 0,7%
• Recorta el crecimiento del PIB para 2024 del 1,5% al 1,0%
• Eleva la inflación de 2023 al 5,6% desde el 5,4%
• Eleva la inflación de 2024 al 3,2% desde el 3,0%

En el futuro, los inversores seguirán de cerca los datos entrantes para evaluar cuánto tiempo se mantendrán los tipos en estos niveles. Pero hasta que la tendencia de los datos estadounidenses comience a deteriorarse lo suficiente como para hacer que el dólar revierta su tendencia alcista, el EUR/USD debería permanecer en una tendencia bajista general.

Análisis técnico del EUR/USD

Por lo tanto, todavía parece probable una ruptura por debajo del mínimo de mayo de 1,0635 para el EUR/USD. Incluso si las tasas se recuperan un poco, mantendré una visión bajista sobre este par hasta que los gráficos nos indiquen lo contrario. Se ve una resistencia clave alrededor del área 1.0765-75, que anteriormente era soporte. Esta zona se ha mantenido por ahora.

El par EUR/USD necesitará recuperar esta zona para inclinar ligeramente la balanza a favor de los alcistas. Pero eso no será suficiente sin un máximo superior a 1,0945 como confirmación. En el lado negativo, el próximo objetivo importante por debajo del mínimo de mayo de 2023 de 1,0635 está probablemente en 1,0500. Pero cruzaremos ese puente cuando lleguemos allí.

Fuente: TradingView

El dólar estadounidense amplía su subida antes de la reunión del FOMC

La atención se mantendrá en el dólar estadounidense, con más publicaciones de datos y la decisión de la Reserva Federal la próxima semana.

Un día después de que la inflación del IPC de EE.UU. fuera ligeramente más alta de lo esperado en agosto, el IPP también fue un poco más fuerte en el frente general con un 1,6% interanual frente al 1,2% esperado, aunque el IPP subyacente estuvo en línea con un 2,2% interanual.

El hecho de que las ventas minoristas (+0,6%) y las solicitudes de desempleo (220.000 frente a las 226.000 previstas) también hayan obtenido hoy mejores resultados de lo esperado significa que hay más razones por las que la Reserva Federal mantendrá una política contractiva durante aún más tiempo.

El viernes tendremos más datos de EE.UU. que esperar en forma del índice manufacturero Empire State, la producción industrial y la encuesta sobre la confianza del consumidor de la UM, seguidos el martes por los permisos de construcción y los inicios de viviendas.

A menos que veamos cifras significativamente débiles, la fortaleza general del dólar debería mantenerse mientras nos acercamos a la reunión de la Reserva Federal del miércoles.

Los datos más positivos de esta semana y la inflación más elevada han dado lugar a especulaciones de que el ciclo de ajuste de la Reserva Federal aún no ha terminado. Si bien no se esperan cambios de política en esta reunión del FOMC, los operadores buscarán pistas con respecto a la próxima reunión. Si hay una fuerte inclinación en la declaración de política, los diagramas de puntos y/o la conferencia de prensa de Powell hacia una subida final antes de que termine el año, entonces esto debería respaldar al dólar.

Perspectiva EUR/USD

Los aspectos más destacados macro de la próxima semana incluyen el FOMC y los PMI globales

El calendario económico está lleno de datos clave que afectarán al mercado la próxima semana, por lo que se espera mucha volatilidad en el EUR/USD y otros pares de divisas. Estos son los principales a tener en cuenta:

• IPC canadiense (martes)
• Permisos de construcción en EE.UU. e inicios de viviendas (martes)
• PIB de Nueva Zelanda (jueves)
• IPC del Reino Unido (miércoles)
• Decisión política del FOMC (miércoles)
• Decisión sobre tipos del SNB (jueves)
• Decisión sobre tipos del BOE (jueves)
• Solicitudes de desempleo en EE.UU., Reserva Federal de Filadelfia y ventas de viviendas usadas (jueves)
• Decisión política del BOJ (viernes)
• PMI globales (viernes)