Los traders del EUR/USD y del AUD/USD pasaron a exposición neta larga: informe COT

Posicionamiento en el mercado según el informe COT a martes 9 de julio de 2024:

• Los grandes especuladores cambiaron a una exposición neta larga en futuros del AUD/USD y del EUR/USD.
• Recortaron su exposición a futuros del CAD reduciendo largas y cortas en torno a un -7,5 %.
• Los traders de futuros redujeron la exposición neta larga a futuros del USD en -$4900 millones.
• La exposición neta larga a futuros del GBP/USD aumentó hasta su máximo de 17 años.
• Los futuros del GBP/USD protagonizaron el mayor aumento semanal de su exposición neta larga: un 26,8 % (+28 500 contratos).
• Los traders de futuros respaldaron a los metales aumentando su exposición neta larga al oro, a la plata y al cobre y reduciendo su exposición neta corta al paladio por tercera semana.

Posicionamiento del dólar estadounidense (datos del IMM) (informe COT)

La tendencia vino virando ciertamente contra los alcistas del USD, con unos datos económicos estadounidenses débiles que justifican las asunciones paloma del mercado a pesar de que la FED esté desalentando un recorte en septiembre. El índice dólar estadounidense estuvo más bajo por segunda semana y está en torno a un 2 % por debajo de su máximo de junio, pero podrían tener lugar más pérdidas de que aquí en adelante si los datos continúan empeorando.

Según el Mercado Monetario Internacional (International Money Market; IMM), los traders de futuros del CME se mantuvieron, de forma agregada, en neta larga en futuros del USD; en torno a $19 700 millones. La mayoría de ellos son frente a divisas del G10, con una exposición neta larga de $18 700 millones. Estos datos no toman en cuenta el informe tenue de IPC y las declaraciones paloma de Jerome Powell en su comparecencia ante el Congreso de los EE. UU. Esto significa que, probablemente, la exposición neta larga sea mucho más baja, pues el índice dólar estadounidense estuvo un 1 % más bajo el jueves y el viernes, después de que los datos fueran compilados.

Posicionamiento del EUR/USD (futuros del euro dólar) (informe COT)

Puede ser necesario aumentar el enfoque y prestar mucha atención para verlo, pero los grandes especuladores revirtieron a una exposición neta larga en el EUR/USD la semana pasada después de tan solo 2 semanas de exposición neta corta. Los 3600 contratos de neta larga difícilmente suponen récord alguno, pero ante las perspectivas de un USD más débil y una baja probabilidad de que el BCE se comprometa a más recortes en su reunión de esta semana, lo más probable parece ser que aumenten y no que bajen.

Los gestores de activos se mantienen desafiantes en neta larga en futuros del EUR/USD, que tiene potencial para dirigirse hacia los 1,10 esta semana.

Posición del GBP/USD (futuros de la libra esterlina) (informe COT)

La exposición neta larga entre grandes especuladores a futuros del GBP/USD aumentó hasta un máximo de 17 años, con un nivel récord de exposición bruta larga. Todo ello antes de que el PIB de Reino Unido superara las expectativas, haciendo que los bancos actualicen sus perspectivas para el GBP/USD. Como respuesta, los precios spot del GBP/USD alcanzaron un máximo de 50 semanas y este fue la segunda de entre las principales divisas la semana pasada, tan solo por detrás del yen japonés.

Aunque podríamos presenciar ganancias continuadas para el GBP/USD, los alcistas deberían también notar que la exposición neta larga podría estar acercándose a un sentimiento extremo. Podría ser necesaria una combinación de factores (como que los datos de Reino Unido se vuelvan negativos inesperadamente y que los datos estadounidenses mejoren) antes de que podamos asumir que tendrá lugar un retroceso grande.

La posición del AUD/USD (futuros del dólar australiano) (informe COT)

Los grandes especuladores pasaron a una exposición neta larga en futuros del AUD/USD por primera vez en tres años. No ocurrió sin previo aviso, pues la exposición larga venía tendiendo al alza desde abril y las cortas alcanzaron su cima en marzo. Es más, la exposición larga se aceleró durante las últimas semanas y, como la FED ahora se preparó para cuatro recortes antes de marzo, asumo que la exposición neta larga ya está más alta.

Antes del cierre del martes, los grandes especuladores estaban en neta larga en 2400 contratos. Aunque los fondos gestionados se mantuvieron en neta corta en -22 700 contratos, parecía simplemente cuestión de tiempo antes de que pasaran también a una exposición neta larga.

Posición de los futuros del oro (GC) (informe COT)

Los traders de futuros respaldaron a los metales la semana pasada aumentando su exposición neta larga al oro, a la plata y al cobre y reduciendo más su exposición neta corta al paladio.

La exposición neta larga a futuros del oro también aumentó entre grandes especuladores y fondos gestionados, aunque ambos grupos de traders incrementaron también su exposición bruta corta. Así, la estructura de tendencia en el gráfico semanal se mantiene firmemente alcista y muestra potencial para romper hacia un nuevo máximo histórico, mientras que el posicionamiento del mercado no está indicando ningún sentimiento extremo potencial.

Los traders de futuros aumentaron su exposición neta larga a futuros del cobre por primera semana tras seis sin hacerlo aunque los precios no lograron prolongar la subida de la expansión de rango alcista de las semanas anteriores. Aún así, parece que tendrá lugar un mínimo correctivo. Con el USD y los rendimientos posiblemente en caída durante las próximas semanas, se nos ofrece potencial al alza para los precios del cobre de aquí en adelante.

La exposición neta corta a futuros del paladio cayó en torno a un tercio después de haber alcanzado un máximo récord hace cuatro semanas.