Análisis del EUR/USD, el GBP/USD, el oro y el petróleo: informe COT

Commitment of Traders (COT) al martes 28 de noviembre de 2023:

• Los grandes especuladores aumentaron su exposición larga a futuros de GBP en un 42 % la última semana
• También aumentaron su exposición larga a futuros de CAD en un 19 % y redujeron sus cortas en un -3 %
• La exposición bruta corta a futuros de índice dólar estadounidense aumentaron en un 24 %
• Los alcistas incrementaron su exposición larga a futuros de NZD en un 27 % ante el mantenimiento halcón del RBNZ de la semana pasada
• Los gestores de activos se pasaron a la exposición neta larga a futuros Dow Jones
• Los gestores de activos incrementaron su exposición neta larga a futuros Nasdaq, alcanzando un nuevo máximo de casi 8 años

La posición del EUR/USD (futuros del euro dólar) (informe COT):

Las posiciones en el mercado de grandes especuladores y gestores de activos repitieron el patrón conocido de añadir exposición larga a la vez que se reducen las cortas. Una gran cantidad de datos tenues, incluyendo la inflación, afectaron negativamente a los rendimientos de bonos europeos y arrastraron al euro a la baja en la segunda mitad de la semana, haciendo que el EUR/USD describiera un outside week bajista.

Como los mercados cuentan con recortes del BCE, que ya presenta una tasa de interés menor a la de la Fed, sospecho que el euro entró ahora en una fase correctiva.

La posición del GBP/USD (futuros de la libra esterlina) (informe COT):

Las declaraciones en tono halcón de los miembros del BOE vieron cómo los gestores de activos y los grandes especuladores intensificaron sus apuestas alcistas en futuros GBP/USD, lo que empujó la caída de la exposición neta corta a su mínimo de 8 semanas. De hecho, los grandes especuladores incrementaron su exposición larga la última semana en un 42 %, aunque las cortas se mantuvieron prácticamente inalterables en justamente -207 000 contratos. Contando los traders con recortes por parte de la Fed, puede que veamos traders pasar a la exposición neta larga en GBP/USD más pronto que tarde.

La posición de los futuros del oro (GC) (informe COT):

El oro trituró su máximo absoluto previo, de 2022, durante la sesión del lunes en Asia, subiendo $75 en la apertura y superando su banda de volatilidad implícita de 1 semana. Es esperable una multitud de titulares sobre el oro, pero yo mantengo mis sospechas sobre este movimiento, dado que ocurrió durante un mínimo en el mercado de liquidez y ya hemos visto al oro devolver gran parte de estas ganancias.

Vemos que los grandes especuladores y los fondos gestionados continuaron sumando a las largas y reduciendo la exposición corta, aunque la exposición neta larga está lejos de un sentimiento extremo. Si los rendimientos de bonos siguen cayendo, lo más probable parece una subida para el oro, pero los traders pueden preferir estar prevenidos ante algo de volatilidad en torno a esos máximos previos antes de que se revele su próximo movimiento real.

La posición del petróleo crudo WTI (informe COT):

El petróleo crudo cerró a la baja por sexta semana y los traders no se vieron impresionados por los recortes en producción anticipados por la OPEP. Las apuestas en corto aumentaron por sexta semana a su ritmo más rápido en tres semanas, mientras que las apuestas en corto se mantienen prácticamente invariables para fondos gestionados y grandes especuladores. Dado que el outside week bajista encontró resistencia justo por debajo de los $80, mi inclinación es a favor de un movimiento hacia el objetivo bajo original de $70.