La racha de ganancias del EUR/AUD, a prueba ante la decisión del RBA sobre tasas

• El EUR/AUD parece preparado para subir por quinta sesión consecutiva, igualando su racha de ganancias más larga desde junio de 2023
• El par se sitúa ahora justo por debajo de la resistencia de tendencia bajista en la que las rupturas alcistas se vieron frustradas durante los meses pasados
• El RBA puede abandonar su actitud de endurecimiento en su reunión sobre política monetaria de febrero, lo que generaría presiones renovadas sobre el AUD

El EUR/AUD está camino de registrar su quinto día de ganancias consecutivo en el comienzo de la nueva semana de trading. El movimiento del par lo sitúa ya muy cerca de la resistencia de tendencia bajista en la que los alcistas se vieron frustrados en varias ocasiones desde mediados del año pasado.

Sin embargo, aunque la inercia se mantiene al alza a corto plazo, conviene señalar que son poco frecuentes las rachas ganadoras de esta duración, siendo solo dos las ocasiones durante los últimos dos años en las que una racha así duró más que la actual.

AUD, sensible a cambios en el USD y en divisas asiáticas

En comparación con el EUR, el AUD es ahora mismo mucho más sensible a cambios en el USD: sube más, generalmente, cuando el dólar se atenúa y se encuentra bajo presión cuando el dólar comienza a fortalecerse. El AUD también se está viendo influido por movimientos de divisas asiáticas: su correlación contra el USD/JPY a lo largo del pasado mes se situó en un -0,87, cerca de los niveles más extremos vistos desde mediados del año pasado, cuando el USD embestía.

Un dólar en ganancias la última semana, dejándose llevar por las apuestas de recortes de tasas por parte de la Fed, contribuyó a empujar al EUR/AUD desde su soporte en los 1,6355 hasta rozar los 1,6600, dejándolo justo bajo su resistencia de tendencia bajista, que data de agosto del año pasado. El movimiento se vio ayudado por unos mercados que adelantaban a junio el momento estimado para el primer recorte de tasas del RBA, tras un informe de IPC del cuarto trimestre más tenue de lo esperado.

Se acerca la primera reunión del RBA en 2024

Puesto que el EUR/AUD no tiene un gran historial de interacción con esta tendencia bajista, fallando al intentar romperla en dos ocasiones separadas durante los últimos pocos meses, será interesante comprobar cómo se comporta el par en esta ocasión ante la proximidad de la primera decisión sobre tasas de interés del RBA para 2024, que será tomada el martes. Es casi seguro que la tasa de efectivo será mantenida en el 4,35 %, pero a lo que probablemente reaccionarán los mercados es a si el banco mantendrá su actitud de endurecimiento. La decisión será probablemente determinada por sus previsiones económicas más recientes, que serán publicadas junto con su decisión.

Puede que el RBA abandone su actitud de endurecimiento, ejerciendo presión sobre el AUD

La posición de consenso es la de que el RBA seguirá indicando el riesgo de que las tasas necesiten incrementarse aún más. Sospecho, sin embargo, que podría moverse hacia una actitud más neutral, dada la evidencia cada vez mayor de que una política más dura y una transmisión más eficiente a los prestatarios del sector privado están ayudando a devolver la inflación al 2,5 %, el punto medio de su objetivo de inflación, si bien de forma gradual.

Aunque esto encaja con las expectativas del mercado, un reconocimiento de que es improbable que las tasas se eleven más tan solo aumentará la especulación en torno a que el RBA podría comenzar a relajarse al mismo tiempo que otros de los principales grandes bancos centrales. Quizás incluso antes, si la actividad económica se debilita más. Una circunstancia así añadiría probablemente presión sobre el AUD y pondría en juego una posible ruptura al alza del EUR/AUD.

El alza del EUR/AUD, puesta a prueba

El cómo interactúe el EUR/AUD con la resistencia de tendencia bajista ayudará a los traders a determinar si esperar una ruptura o una reversión entre el corto y el medio plazo.

En la parte superior, tuvo lugar en enero un intento fallido de ruptura de la tendencia bajista por encima de los 1,6670. Eso lo convierte en el primer objetivo al que prestar atención. Por encima, la resistencia quedó marcada durante la segunda mitad del último año en los 1,6840 y los 1,6885. Si se mantiene la tendencia bajista, la media móvil de 200 días se erige como el primer objetivo para los cortos, con el soporte situado en los 1,6355 como siguiente objetivo.

Antes de la decisión del RBA, tanto el ISM de servicios de EE. UU. para enero como el desempeño de los mercados de China el lunes podrán influir en la dirección que el EUR/AUD tome a corto plazo.