Ganancias de esta semana: Nike, Costco y Carnival

Calendario de resultados corporativos: del 18 al 22 de septiembre

El calendario de resultados de Estados Unidos está encabezado por el gigante del deporte Nike, el minorista Costco, el fabricante de chips de memoria Micron y la empresa de TI Accenture.

La atención en el Reino Unido se centrará en la empresa de atención sanitaria al consumidor PZ Cussons y la empresa de semiconductores Alphawave.

Mientras tanto, el crucero Carnival y el distribuidor de plomería Ferguson, ambos con cotizaciones en los EE.UU. y el Reino Unido, atraerán la atención en ambos lados del Atlántico. El gigante de la ropa H&M encabeza la agenda en Europa.

A continuación, se  muestra un calendario con las principales ganancias que se pueden observar esta semana.

Acciones de Nike: vista previa de las ganancias del primer trimestre

Nike ha dicho que espera lograr otro año de “crecimiento rentable”, pero puede que sea un comienzo de año difícil, y esto se refleja en el hecho de que las acciones de Nike se cotizan a su nivel más bajo en 11 meses.

Se prevé que los ingresos aumenten un 2,5% con respecto al año pasado hasta los 13.000 millones de dólares, lo que representaría el crecimiento más lento en más de un año, mientras que se espera que el BPA ajustado disminuya por tercer trimestre consecutivo, esta vez un 20% hasta los 0,74 dólares.

Sin embargo, Wall Street cree que este será el peor trimestre y espera que el crecimiento de los ingresos se acelere, impulsado por la recuperación en China y su negocio directo al consumidor. América del Norte sigue débil, así que esté atento a los comentarios aquí, pero parece que China y otros mercados como América Latina mantienen el motor de crecimiento en marcha.

Los analistas también creen que sus resultados aumentarán en porcentajes de dos dígitos durante los próximos tres trimestres. Nike dice que está "a la vanguardia" y compitiendo desde una "posición de fuerza" en medio de las inciertas perspectivas económicas. Las presiones inflacionarias sobre los costos que pesaron sobre las ganancias el año pasado se están desvaneciendo, pero pueden persistir en el primer trimestre según las cifras del consenso.

El hecho de que Nike haya sido más rápido en la clasificación de inventarios de gran tamaño es un buen augurio, ya que esto reducirá la necesidad de reducir los precios. Su cambio a atender a los clientes directamente en línea también debería ayudar. Nike realiza ahora más de una cuarta parte de todas las ventas digitalmente, un salto marcado desde solo el 10% antes de la pandemia.

Nike apunta a lograr un crecimiento de ingresos de medio dígito durante todo el año a medida que su negocio digital avanza y los márgenes brutos deberían mejorar a medida que disminuyan las presiones de costos. Eso sugiere que la debilidad en el primer trimestre podría brindar una oportunidad si los inversores confían en que este será otro año de progreso. Nike todavía cotiza con una prima respecto a sus rivales y, si bien es bien merecido, esto puede resultar un factor limitante.

Acciones de Costco: vista previa de las ganancias del cuarto trimestre

Ya tenemos una idea de las ventas antes de los resultados de Costco. Reportó aumentos del 1,2% en mayo, del 0,4% en junio, del 4,5% en julio y del 5,0% en agosto. Se prevé que esto se suavizará hasta un aumento interanual del 7,8% en los ingresos en el cuarto trimestre a 77.700 millones de dólares, y se espera que las ventas en las mismas tiendas aumenten un 3,9%. Esto marcaría una aceleración con respecto al trimestre anterior, impulsada por una mejora en Estados Unidos.

Sería un desempeño bastante impresionante en el clima actual, especialmente porque las comparaciones con el año pasado son difíciles: las ventas aumentaron más del 15% el año anterior. Esto es un testimonio de su enfoque en el valor y su modelo de membresía, que continúa atrayendo clientes a pesar de un retroceso en los artículos discrecionales. Sin embargo, esto ha perjudicado a su división de comercio electrónico, ya que alrededor de la mitad de sus ventas provienen de artículos caros.

Costco debería ver disminuir las presiones inflacionarias en el futuro y es probable que esté entre los primeros en bajar los precios para solidificar su oferta de valor, lo que debería mantener el crecimiento de las membresías y las ventas.

Se prevé que el BPA aumente un 13,1% y alcance un nuevo récord trimestral de 4,76 dólares, lo que marca el tercer trimestre consecutivo de crecimiento de dos dígitos a medida que los márgenes se recuperan y los inventarios disminuyen. Si cumple con las expectativas, Costco está en camino de reportar un aumento del 6,2% en las ventas anuales y un aumento del 8,7% en las ganancias por acción para todo el año. Los comentarios sobre qué esperar durante los próximos 12 meses serán influyentes: Wall Street anticipa un crecimiento más lento, pero Costco se mantendrá firmemente en el camino correcto para lograr otro año récord.

Las acciones de Costco han subido un 22% en 2023, superando ligeramente al sector minorista en general. Sin embargo, podría ser difícil obtener más ganancias a pesar de su impresionante desempeño, considerando que la prima de su múltiplo de valoración, que cotiza cerca de 36 veces las ganancias futuras, está aproximadamente un 80% por encima del promedio de la industria.

Acciones de Micron: vista previa de las ganancias del cuarto trimestre

Micron todavía siente el dolor y se alegrará de ver el final del año fiscal, plagado de la mayor caída de ingresos registrada y la primera vez que está en números rojos desde 2013.

Para el cuarto trimestre, se prevé que los ingresos caigan por quinta vez consecutiva, un 41% a 3.920 millones de dólares. Se espera que informe su cuarto trimestre consecutivo de pérdidas, con una pérdida ajustada por acción prevista de 1,18 dólares.

Micron cree que ha superado el peor de sus problemas y los mercados están de acuerdo considerando que las acciones han subido constantemente un 38% durante el año pasado. Sus problemas se deben al hecho de que sus clientes se abastecieron de chips de memoria cuando hubo un auge en la demanda de dispositivos durante la pandemia y, por lo tanto, la demanda de chips de Micron ha estado bajo presión, al igual que los precios, mientras estos niveles de inventario disminuyen. La caída de la demanda de productos electrónicos de consumo ha añadido más presión sobre los precios.

Aun así, todavía estamos lejos de dar un giro hacia tiempos mejores. Wall Street cree que Micron volverá a crecer en el nuevo año financiero, respaldado por las expectativas de que veremos una recuperación en el segundo semestre, aunque será otro año de pérdidas. Si bien los mercados creen que veremos cómo la demanda vuelve a crecer más adelante en 2024, los temores de una recesión están aumentando en el entorno de tasas de interés “más altas durante más tiempo” y podrían representar un riesgo para esas expectativas. Además, las nuevas sanciones de China contra Micron, a las que el país acusa de ser un riesgo para la seguridad nacional, enturbian sus perspectivas en un mercado clave.

Por tanto, las perspectivas para el nuevo ejercicio financiero serán cruciales. Para el primer trimestre, los analistas esperan que Micron apunte a 4.190 millones de dólares en ventas y una pérdida ajustada por acción de 0,98 dólares.

Acciones de Carnival: vista previa de las ganancias del tercer trimestre

Carnival ha tenido uno de los mejores resultados en el S&P 500 este año a medida que la industria de viajes continúa volviendo a la vida. Si bien los consumidores tienen que hacer frente a una crisis del costo de vida, las vacaciones y los viajes siguen siendo una alta prioridad para las personas después de años de estar encerradas durante el confinamiento.

Las acciones de Carnival han subido casi un 80% desde principios de 2023.

El crucero reportará su cuarto año de pérdidas este año, pero las ventas alcanzarán un máximo histórico y las pérdidas serán casi insignificantes, lo que lo preparará para una gran recuperación en 2024, siempre y cuando la industria de viajes sigue siendo resistente.

Se espera que los ingresos trimestrales aumenten un 57% con respecto al año anterior, alcanzando los 6.750 millones de dólares, a medida que más personas reservan viajes a precios más altos y las tasas de ocupación siguen mejorando. Se espera que el Ebitda ajustado –su medida principal– alcance los 2.110 millones de dólares, lo que supone un aumento de siete veces respecto al año anterior. Los mercados pueden entusiasmarse teniendo en cuenta que los analistas predicen que reportará ganancias ajustadas de 0,76 dólares por acción, ¡lo que sería su primer beneficio trimestral en tres años y medio!

Sin embargo, hay que tener cuidado, ya que los analistas ven que volverá a caer en números rojos durante los próximos tres trimestres y no ven que se mantenga un movimiento de regreso a números rojos durante algún tiempo. Teniendo esto en cuenta, la liquidez sigue siendo sólida y tiene los recursos que necesita para recuperarse.

Puede que el Carnaval haya estallado este año, pero sigue muy por debajo de sus máximos históricos y sigue siendo una fuerte apuesta de recuperación. La demanda nunca ha sido tan fuerte y sigue en el camino de regreso a la rentabilidad. Las presiones inflacionarias están disminuyendo, aunque el reciente aumento de los precios del petróleo puede ser un obstáculo y los precios siguen elevados.