Análisis del dólar y del EUR/USD ( 7 de febrero de 2024)

• Análisis del dólar: la debilidad del USD carece de justificación fundamental
• El índice del dólar busca recuperarse mientras prueba un soporte clave
• Análisis del EUR/USD: el euro sube para poner a prueba la resistencia de 1,0780

El dólar estadounidense volvió a caer en la primera mitad de la sesión del miércoles, cediendo parte de las ganancias que había obtenido tras los sólidos datos de finales de la semana pasada y principios de esta. La toma de ganancias ha sido una de las razones detrás de las leves pérdidas del dólar en los últimos días. También hemos visto una fortaleza continua en los mercados de valores estadounidenses, lo que ha reducido el atractivo del dólar como refugio seguro, mientras que el repunte de los precios de los bonos también ha provocado una ligera caída de los rendimientos. Aún así, el camino de menor resistencia es al alza para el dólar, lo que significa que pares de divisas como el EUR/USD bien podrían volver a bajar después de este respiro. Por ahora, el calendario económico moderado significa que los traders pueden permitirse el lujo de abstenerse de ejercer una presión direccional significativa.

Análisis del dólar: la debilidad del USD carece de justificación fundamental

El dólar estadounidense bajó por segunda sesión, tras las fuertes ganancias impulsadas por las NFP del viernes y las nuevas compras técnicas de seguimiento observadas el lunes. Las pérdidas del dólar en los últimos días se deben en parte a la continua fortaleza de los mercados de valores que reduce el atractivo del dólar como refugio seguro, mientras que el repunte de los precios de los bonos también ha provocado que los rendimientos caigan un poco. Esta situación podría estar relacionada con la agitación que rodea a las acciones de New York Community Bancorp (NYBC), que enfrentaban una suspensión hoy luego de una caída significativa provocada por la rebaja de Moody's de sus calificaciones a la categoría de basura anoche. Para los traders de dólares estadounidenses, el próximo punto focal probablemente sea la subasta del Tesoro estadounidense a 10 años por 42 000 millones de dólares que se celebrará esta noche. Si todo va bien, entonces el apetito por el riesgo debería mantenerse firme, mientras que un aumento de los rendimientos podría hacer subir nuevamente el dólar.

El índice del dólar se encuentra ahora dentro del área de soporte de 103,50 a 104,05, donde podríamos ver un repunte en los próximos días. Anteriormente ha tenido dificultades para atravesar esta región. Aquí también tenemos convergente el promedio de 200 días. Sin embargo, en el caso de que los alcistas no consigan defender su terreno aquí y caigamos por debajo del mínimo del viernes en 102,90, eso representaría un gran fracaso, lo que podría provocar una caída generalizada del dólar. Ése no es mi escenario base, pero es una posibilidad que no se puede ignorar.

Análisis del EUR/USD: el euro sube y pone a prueba una resistencia clave

Entre los pares de dólares a tener en cuenta se encuentra el EUR/USD, que, a pesar de su rebote hoy, mantiene una trayectoria bajista. El escaso interés del calendario económico hace que los traders puedan permitirse el lujo de abstenerse de ejercer una presión direccional significativa, ya que los sentimientos respecto a la posible relajación de la Reserva Federal oscilan.

Pero es importante señalar que el respiro en la subida del dólar carece de un respaldo fundamental sustancial. Este retroceso se produce tras la extensión del lunes del repunte del dólar que ha sido estimulado por la solidez del empleo y un informe más sólido del primer ministro de servicios ISM. Esas publicaciones de datos simplemente reforzaron la idea de que la Reserva Federal adoptaría una postura cautelosa al ajustar su política. Los recientes comentarios agresivos de funcionarios de la Reserva Federal, en particular de la presidenta de la Reserva Federal de Cleveland, Loretta Mester, y del presidente Jerome Powell, subrayaron la renuencia de la Reserva Federal a bajar las tasas de interés más temprano que tarde.

Por lo tanto, creo que el dólar podría encontrar apoyo durante los retrocesos de corto plazo hasta que se produzca un cambio sustancial en los fundamentos subyacentes. Como resultado, la presión sobre el par EUR/USD debería reanudarse.

La moneda única ha tenido dificultades para liderar intentos anteriores de recuperación, obstaculizados por datos persistentemente débiles de la eurozona. Esta semana, las ventas minoristas de la eurozona no cumplieron con las expectativas, mientras que la producción industrial alemana registró una disminución significativa en diciembre, lo que pone de relieve los desafíos actuales que enfrenta la potencia económica de la eurozona. A pesar de ello, los pedidos de fábrica alemanes mostraron una sorprendente resistencia, registrando un fuerte aumento en comparación con las expectativas. Sin embargo, era comparable a una simple gota en el océano.

Análisis técnico del EUR/USD

Por el momento, el EUR/USD ha encontrado apoyo en el nivel en el que había formado un mínimo en diciembre, en 1,0723. Pero podría romper este nivel a su debido tiempo. En el momento de escribir estas líneas, el par EUR/USD se enfrentaba de nuevo a una posible resistencia en la zona comprendida entre 1,0780 y 1,0845. El extremo inferior de este rango marca el mínimo del jueves, que se eliminó tras un sólido informe sobre las nóminas no agrícolas de Estados Unidos al día siguiente. El extremo superior del rango es donde entra en juego la media móvil de 200 días. No me sorprendería que el EUR/USD comenzara su siguiente tramo a la baja desde aquí y esta vez superara el mínimo de diciembre de forma más decisiva.

Si bien es posible que el EUR/USD haya formado un doble suelo, hay poca justificación fundamental para que el dólar comience a tener una tendencia a la baja a la luz de las recientes sorpresas en los datos y los comentarios agresivos de la Reserva Federal. Por lo tanto, tal y como están las cosas, yo sólo consideraría operaciones alcistas en el EUR/USD si vemos un claro patrón de reversión alcista emerger primero, o si vemos una ruptura potencial por encima del máximo más reciente justo por debajo del nivel de 1,09 para invalidar esta tendencia bajista del EUR/USD.

Fuente de todos los gráficos utilizados en este artículo: TradingView.com