BOC Preview Ready to continue tapering but does that mean USDCAD will move lower

The Bank of Canada meets tomorrow, and indications point towards a tapering in the purchase of government bonds from C$3 billion per week to C$2 billion per week. Central Bank Governor Tiff Macklem has indicated that the decisions of the BOC will be data dependent. Since the last meeting on June 9th, most of the data has been stronger. Inflation for May was 3.6% YoY vs 3.4% YoY in April. Housing start and housing prices have also increased. The Ivey PMI for June released last week was 71.9 vs 64.7 in May. The Employment Change for June was +230,700 vs -68,000 in May and the Unemployment Rate fell to 7.8% from 8.2%. Finally, Average Hourly Wages for June was +0.1 YoY vs -1.4% YoY in May (inflationary). Retail sales were much worse, however Canada releases Retail Sales data 2 months later. Therefore, April’s data was released in late June. The print was already stale.

In addition, the uncertainty around OPEC+ and supply output should keep crude bid (inflationary). This may give the committee an additional reason to be more hawkish leaning.

Prime Minister Justin Trudeau has also recently indicated that Canada will loosen travel restrictions, a hopeful sign that the coronavirus is finally under control in Canada. With recent liftings of most restrictions, this may also help the Committee to issue a more hawkish statement on growth and inflation.

Everything you need to know about the Bank of Canada

USD/CAD price action is interesting on the daily timeframe. The pair had been forming a long-term descending wedge since the March 2020 pandemic highs. On April 21^st, when the BOC surprised the markets with a C$1 billion taper per week, USD/CAD sold off aggressively, overshooting the bottom trendline of the long-term wedge. However, price has moved back into and above the wedge since the June 9^th meeting. Today, on the eve of the expectation of another taper, USD/CAD sits near 1.2519, just over 100 pips away from the surprise taper on April 21^st. Notice that the RSI is also diverging with price.

Source: Tradingview, FOREX.com

This bodes us to ask the question: With tapering from the BOC expected tomorrow, why isn’t USD/CAD lower (Canadian Dollar stronger)? The answer may have to do more with the movement of the US Dollar than it does with the movement of the Canadian Dollar. At the bottom of the chart below is the correlation coefficient. USD/CAD has become more strongly correlated with DXY since the April 21^st meeting. The current correlation coefficient is +0.82 (down from a recent perfect positive correlation of +1.00!). Any reading over +0.80 is considered a strong positive correlation. With the move higher in the DXY as of late, USD/CAD has moved higher as well.

Source: Tradingview, FOREX.com

On a 240-minute timeframe in USD/CAD, the pair appears to be coiling in a symmetrical triangle for a move higher. Resistance is at todays highs and the downward sloping trendline near 1.2540. July’s 8^th highs of 1.2590 provide the next level of resistance and then the April 21^st highs (when the BOC gave us the taper surprise) at 1.2654. Support is at the bottom trendline of the triangle near 1.2450, ahead of horizontal support at 1.2366 and then the confluence of the June 23^rd lows and the bottom trendline of the long-term wedge (see daily) near 1.2252.

Source: Tradingview, FOREX.com

Today, US CPI reached 5.4%, which leads to more questions regarding the timing of tapering in the US. In addition, tomorrow not only will we have the Bank of Canada meeting at 10:00am ET, but Fed Chairman Powell will give his semi-annual testimony to Congress at 12:00pm ET. These events could create a good deal of volatility in the pair, and even a decoupling of the 2 assets. Be aware of possible spikes in price around these events and size trades accordingly!

Learn more about forex trading opportunities.

Descargo de responsabilidad: La información de este sitio web no está dirigida al público en general de ningún país en particular. No está destinado a la distribución a residentes en ningún país donde dicha distribución o uso infrinja cualquier ley local o requisito reglamentario. La información y las opiniones en este informe son solo para uso de información general y no pretenden ser una oferta o solicitud con respecto a la compra o venta de cualquier divisa o contrato de CFD. Todas las opiniones e información contenidas en este informe están sujetas a cambios sin previo aviso. Este informe ha sido preparado sin tener en cuenta los objetivos de inversión específicos, la situación financiera y las necesidades de cualquier destinatario en particular. Cualquier referencia a movimientos o niveles de precios históricos es informativa basada en nuestro análisis y no representamos ni garantizamos que tales movimientos o niveles puedan volver a ocurrir en el futuro. Si bien la información contenida en este documento se obtuvo de fuentes que se consideran confiables, el autor no garantiza su precisión o integridad, ni asume ninguna responsabilidad por cualquier pérdida directa, indirecta o consecuente que pueda resultar de la confianza de cualquier persona en dicha información u opiniones.

Los futuros, opciones sobre futuros, divisas y otros productos apalancados implican un riesgo significativo de pérdida y no son adecuados para todos los inversores. Las pérdidas pueden exceder sus depósitos. Aumentar el apalancamiento aumenta el riesgo. Los contratos de oro y plata al contado no están sujetos a la regulación de la Ley de Bolsa de Productos Básicos de EE. UU. Los contratos por diferencia (CFD) no están disponibles para los residentes de EE. UU. Antes de decidir operar con futuros de divisas y materias primas, debe considerar cuidadosamente sus objetivos financieros, nivel de experiencia y apetito por el riesgo. Cualquier opinión, noticia, investigación, análisis, precio u otra información contenida en este documento pretende ser información general sobre el tema tratado y se proporciona en el entendimiento de que no brindamos ningún asesoramiento de inversión, legal o fiscal. Debe consultar con el consejero apropiado u otros asesores sobre todos los asuntos de inversión, legales o fiscales. Las referencias a Forex.com o GAIN Capital se refieren a GAIN Capital Holdings Inc. y sus subsidiarias. Lea Características y riesgos de las opciones estandarizadas.

INFORMACIÓN Y ADVERTENCIA DE RIESGO ACUERDO DE CLIENTE POLÍTICA DE PRIVACIDAD

Tenga en cuenta que las operaciones de cambio de divisas y otras operaciones apalancadas implican un riesgo elevado de pérdida. No es apto para todos los inversionistas y debe asegurarse de que entiende los riesgos que conlleva, además de buscar asesoramiento independiente si es necesario.

Los productos y servicios disponibles para usted en FOREX.com dependerán de su ubicación y de cuál de las entidades reguladoras mantiene su cuenta.

FOREX.com es un nombre comercial de GAIN Global Markets Inc. que está autorizada y regulada por la Autoridad Monetaria de las Islas Caimán en virtud de la Ley de Negocios de Inversión en Valores de las Islas Caimán (y sus modificaciones) con el número de licencia #25033.

FOREX.com puede, periódicamente, ofrecer servicios de procesamiento de pagos con respecto a los depósitos con tarjeta a través de StoneX Financial Ltd, Moor House First Floor, 120 London Wall, Londres EC2Y 5ET.

GAIN Global Markets Inc. tiene su sede principal de negocios en 30 Independence Blvd, Suite 300 (3rd floor), Warren, NJ 07059, USA, y es una subsidiaria de propiedad total de StoneX Group Inc.

Al utilizar este sitio, reconoce y acepta que la versión en el idioma español de los servicios se proporciona únicamente para su conveniencia y que la intención es que los servicios estén escritos en inglés. Adicionalmente, cualquier notificación requerida o proporcionada bajo los Términos y Condiciones, Política de Privacidad o notificaciones será escrita o comunicadas en inglés. La versión en inglés es la única versión oficial y cualquier inexactitud o discrepancia en la traducción no es vinculante y no tendrá efecto legal a los fines de cumplimiento o ejecución. En el caso de conflicto con una versión no escrita en inglés, acepta que la versión en inglés prevalece.