Perspectiva semanal del AUD/USD: a la baja, pero no fuera de juego

• El AUD/USD se comportó a la baja por segunda semana mientras el USD extendía sus ganancias gracias a que los mercados rebajaron sus expectativas de 50 puntos básicos de recortes por parte de la FED.
• Aun así, fue la más fuerte de entre las tres grandes divisas de materias primas y subió frente al CAD y al NZD (influyendo en ello también el recorte paloma de 50 puntos básicos del RBNZ).
• Su mayor pérdida de terreno fue frente al yuan chino y se produjo después de que Pekín anunciara altos niveles de estímulo en vísperas de las festividades de la Semana Dorada.

Será enorme la cantidad de datos llegados de China que habremos de digerir durante esta semana. Es una lástima que ninguno de ellos pese demasiado, dado que ninguno refleja los resultados de los estímulos anunciados recientemente. Además, ya presenciamos movimientos excéntricos en los mercados chinos (por ejemplo, una subida del 40 % en nueve días en el China A50), por lo que esta gran cantidad de datos retrospectivos no supondrá, probablemente, ningún gran impacto sobre el sentimiento ni, por tanto, sobre el AUD/USD. Aun así, los datos de PIB nos permitirán hacernos una idea general sobre el crecimiento global y los de IPC harán lo propio con respecto a las presiones inflacionarias globales.

El informe de inflación trimestral de Nueva Zelanda se publicará el miércoles y los traders querrán verlo acercarse al 2 % para mantener viva la esperanza de otro recorte de 50 puntos básicos. El recorte de 50 puntos básicos realizado en su anterior reunión vino acompañado por una declaración paloma que saludaba a las asunciones del mercado, lo que significa que cualquier sorpresa positiva podría sacudir algunas de las cortas en el NZD y que el AUD/USD podría recibir cierto impulso al alza.

Se espera que el BCE recorte el jueves sus tasas de interés en 25 puntos básicos. La cuestión es si el recorte vendrá acompañado de un tono paloma que indique más recortes. Es largo el historial de división en las filas del BCE y queda abierta la posibilidad de una respuesta del tipo «vende el rumor y compra el hecho» en los pares del euro. Si es así, podría producirse un rebote en el EUR/AUD. Sea como fuere, si el BCE ofrece un recorte paloma, el apetito de riesgo podría verse sacudido debido a que la FED y el BCE estarían en ciclos de relajación de la política económica y ello podría beneficiar al AUD/USD. 

El informe de empleo de Australia del jueves será el principal acontecimiento doméstico para los traders del AUD/USD. Sospecho que continuará mostrando un mercado laboral «tenso» que impedirá al RBA tomar una decisión seria sobre los recortes mientras la inflación se mantenga «demasiado alta». El crecimiento laboral promedió los 31 900 durante el último año y se mantuvo por encima de su promedio de un año durante los últimos cinco meses. La tasa de participación también igualó su máximo récord, mientras que la tasa de desempleo se mantuvo en un nivel no recesivo del 4,2 %. Así, a menos que estas cifras nos arrojen una bola curva la próxima semana, el informe de empleo podría quedarse en un «no acontecimiento».

Posición en el mercado de futuros del AUD/USD según el informe COT:

• Los grandes especuladores estuvieron en neta larga en el AUD/USD por segunda semana y en su nivel más alcista desde diciembre de 2017.
• Los gestores de activos pasaron también a una exposición neta larga por primera vez desde febrero de 2023, aunque en unos modestos 6200 contratos.
• El AUD/USD se mostró a la baja por segunda semana, pero yo sigo sospechando que se desempeñará al alza a medida que nos adentremos en el cuarto trimestre, aprovechando la estacionalidad a su favor. Simplemente necesitamos esperar a que el rebote del USD pierda impulso.

Análisis técnico del AUD/USD

Creo que podríamos encontrarnos con una cotización cambiante esta semana en el AUD/USD porque no se trata de una semana con grandes datos de EE. UU. ni de Australia y porque ya vimos un movimiento significativo a la baja en la divisa australiana.

El soporte se encontró en torno a las EMA de 20 y de 100 semanas (y la de 100 días), el handle de los 67 cts. y el pivote S1 mensual. La mecha más baja de la semana pasada muestra que los bajistas están perdiendo fuerza. Sin embargo, el «rebote» de dos días apenas logra conformar una señal alcista convincente. Sospecho que las subidas serán vendidas esta semana en lo que el índice USD parece desear una nueva grieta rompiendo por encima de los 103.

El potencial a la baja para el AUD/USD podría verse limitado por el hecho de que ya presenciamos un movimiento significativo a la baja.