Perspectiva semanal del AUD/USD: 1 de julio de 2024

El informe de inflación de Australia de la semana pasada resultó incómodamente alto, lo que significa que hay riesgo real de que el RBA suba 25 puntos básicos las tasas en su reunión de agosto. La tasa de inflación trepó al alza este año, pero además su ritmo también se aceleró, con el IPC clave aumentando a un 4 % interanual. Las políticas del gobierno anunciadas recientemente para enfrentar la «crisis del coste de la vida» también son inflacionarias. Aunque es discutible si otra subida ayudará efectivamente a reducir las presiones inflacionarias, el RBA quizás simplemente quiera ser visto tomando acciones para tratar de contenerlas. No es necesario decir que el tono de la reunión será ahora muy halcón, incluso aunque los consumidores se vean tentados con un sostenimiento en el 4,35 %. Ahora mismo, parece poco probable.

Los futuros de la tasa de efectivo del RBA otorgan una probabilidad del 45 % a una subida de 25 puntos básicos en la próxima reunión del RBA el 6 de agosto. La permuta nocturna indiciada (OIS) de 1 mes sugiere una probabilidad del 65 % para una subida y yo considero esta última más realista que la anterior. Morgan Stanley, UBS y Citi están respaldando una subida.

El acta del RBA será motivo, por supuesto, para estar atentos al martes, pero ya sabemos que el RBA discutió una potencial subida frente a una pausa en sus dos últimas reuniones, sin mencionar ningún recorte. Sin embargo, es probable que sean los datos estadounidenses los que dirijan a los traders del AUD/USD esta semana. Los datos económicos de EE. UU. se están estropeando lentamente, lo que sugiere potencial para un mayor alza en el AUD/USD, asumiendo que el apetito de riesgo se mantenga apoyado.

El medidor de inflación favorito de la FED resultó más tenue de lo esperado el viernes, con el PCE básico aumentando únicamente un 0,1 % intermensual o un 2,6 % interanual. El PCE superbásico igualó esas mismas cifras, con lo que las probabilidades para un recorte de 25 puntos básicos en septiembre por parte de la FED se vieron elevadas hasta el 55,2 %.

Pronto serán publicados una serie de datos laborales estadounidenses, incluyendo el informe Challenger de recortes de puestos de trabajos, el índice JOLTS de puestos de empleo vacantes, las peticiones de subsidio por desempleo, el informe ADP y el informe NFP. También tendremos los datos de sentimiento empresarial mediante los informes del ISM manufacturero y de servicios. Los traders aún están deseosos de modificar las expectativas de recortes de la FED, a pesar de que esta insiste en un único recorte en diciembre, y sospecho que los mercados enfatizarán más los datos estadounidenses débiles que los fuertes. Esto podría ayudar a apoyar al AUD/USD ante un USD más débil y un apetito de riesgo mejorado. Sin embargo, esta narrativa se agota si los datos estadounidenses resultan demasiado débiles. Tan débiles como para sugerir que la FED haya finalmente roto la economía. Esto afectaría, probablemente, al apetito de riesgo y, por tanto, al AUD/USD.

Posición en el mercado de futuros del AUD/USD según el informe COT:

• La exposición neta corta entre grandes especuladores cayó al nivel menos bajista visto en tres años.
• Las brutas cortas cayeron a un mínimo de 24 semanas y las brutas largas aumentaron hasta un máximo de 44 semanas.
• Sospechamos que los traders serán aún menos bajistas en el siguiente informe, puesto que los datos de inflación resultaron muy candentes el miércoles pasado.
• Estamos viendo un patrón similar entre los gestores de activos, con la exposición neta corta cayendo a un mínimo de seis meses y, de nuevo, una mezcla de largas aumentadas y cortas reducidas.
• Ante el deterioro de los datos económicos estadounidenses y las especulaciones sobre que el RBA podría, de hecho, subir las tasas, parece solo cuestión de tiempo antes de que los traders de futuros reviertan a una exposición neta larga.

Análisis técnico del AUD/USD

El dólar australiano subió por tercera semana consecutiva, aunque se mantiene en un rango entre el mínimo de junio y el máximo de mayo. Los 67 cts. han sido un obstáculo claro para los alcistas y no consiguieron aún pasarlo, pero podría estarse conformando el escenario para una ruptura alcista.

Si los datos estadounidenses continúan deteriorándose esta semana, la ruptura alcista podría estar sobre la mesa más pronto que tarde, en lo que el dólar australiano podría verse barrido al alza por un amplio riesgo en el sentimiento. Si los datos estadounidenses resultan mejores de lo esperado, entonces quizás el dólar australiano retroceda dentro del rango, pero mantendrá en definitiva un par en el que los alcistas busquen caídas en el clima actual.

El gráfico diario muestra una fuerte subida desde el mínimo de abril hasta el máximo de mayo que favorece una eventual ruptura al alza desde el rango. Más recientemente dentro del rango, se formaron una serie de mínimos más altos para mostrar que podría estar formándose lentamente presión alcista. Notemos que el RSI (2) diario está en sobrecompra, por lo que quizás antes deberá tener lugar un pequeño retroceso, pero el sesgo se mantiene alcista, mientras que los precios se mantengan por encima del mínimo de 0,6620, y a favor de un retesteo del máximo de mayo.