Perspectiva semanal del AUD/USD: 26 de mayo de 2024

Probablemente podamos esperar un comienzo tranquilo de semana, pues el lunes es día festivo en Reino Unido y en EE. UU., aunque el apetito de riesgo (y, por tanto, el AUD/USD) podría verse beneficiado por unos fuertes datos de beneficios industriales llegados el lunes de China.

Los datos revisados de PIB estadounidense serán publicados el jueves. Aunque no suele ser una publicación especialmente interesante para los mercados, probablemente los traders querrán tomar buena nota de ella si el crecimiento es revisado al alza, pues se estaría alimentando la narrativa de «tasas más altas por más tiempo» de la FED. Con ello quedaría fijada la tónica ante el gran evento del calendario de la semana: el PCE de inflación estadounidense del viernes. Unas cifras altas en cualquiera de ellos podría fortalecer más al USD y a los rendimientos, afectando negativamente al AUD/USD.

Los datos australianos de ventas minoristas y de inflación, centro de atención

Internamente, los informes de ventas minoristas y de IPC mensual serán los mayores merecedores de atención, puesto que el RBA golpeó con un tono ligeramente halcón en sus actas sobre política monetaria. Tienen poco margen de maniobra, pues su deseo es mantener las expectativas de inflación más bajas pero los datos de inflación están apuntando al alza. Las ventas minoristas han venido comportándose por debajo de lo esperado por el momento este año y la presión sobre la demanda es evidente. También vimos atenuarse los datos de salarios y de empleo desde la última reunión del RBA.

Mantengámonos atentos a las cifras de ventas minoristas del martes, teniendo en cuenta que el AUD/USD cayó en torno a un -1,4 % antes del cierre del día tras los tenues datos de ventas minoristas y los PMI chinos igualmente tenues del mes pasado. Con toda probabilidad, las ventas minoristas se mantendrán contenidas y la inflación se mantendrá demasiado alta para las preferencias del RBA. Ninguna de ellas parece que pueda mover la aguja de la política monetaria del RBA en ninguna de las direcciones. 

Para borrar el sesgo ligeramente halcón del RBA se requiere que la inflación caiga junto a las ventas minoristas y que los datos de empleo se deterioren más. Por el momento, veo poco probable que el RBA cambie su tasa de efectivo del 4,35 %.

Correlación continua de 20 días del AUD/USD

• Si era necesaria una prueba de que el AUD/USD está realmente tomando pistas direccionales solo del USD, podemos encontrarla en el siguiente gráfico.
• La correlación de 20 días entre el AUD/USD y el DXY es de -0,97, lo que muestra una fuerte relación invertida (-1 sería una inversión perfecta).
• Su correlación positiva con el oro y el cobre también aumentó durante la semana pasada, cuando todos los mercados caían en tándem debido a un USD más fuerte ante las expectativas de unas tasas «más largas por más tiempo» por parte de la FED.
• Tengamos también en cuenta que la correlación positiva entre el AUD/USD y el mineral de hierro está aumentando, aunque no fuertemente, siendo de apenas un 0,56.

Futuros del AUD/USD: posición en el mercado según el informe COT

• La exposición neta corta entre grandes especuladores y gestores de activos cayó al nivel menos bajista visto desde últimos de enero.
• Las brutas cortas fueron recortadas y se iniciaron nuevas largas.
• Sin embargo, no se tuvo en cuenta la caída del -0,7 % del miércoles, puesto estos datos cubren únicamente hasta el martes 14 de mayo.
• En cualquier caso, la reducción del interés en cortas en una tendencia y sugiere que la bajada del AUD está limitada.

Análisis técnico del AUD/USD

Se formó un patrón de reversión bajista de dos barras en el gráfico semanal del AUD/USD: un patrón de nubarrón negro (dark cloud cover) que sugiere una mayor bajada en adelante. Aún así, y tal y como afirmábamos en el análisis COT, su bajada puede estar limitada, pues los traders de futuros generalmente redujeron cortas a cambio de largas durante las últimas semanas. Por ahora, el patrón de reversión por debajo de la resistencia de la tendencia muestra claramente dudas a la hora de continuar el alza. Esto favorece el «vender en la subida» en el gráfico diario o por debajo.

El gráfico diario muestra una vela de envolvente alcista para el viernes que envió al RSI (2) por encima de 50 después de haberse situado en sobreventa el miércoles y el jueves. Como el lunes es festivo en Reino Unido y EE. UU., se espera que la volatilidad sea baja. Sí que podría permitir al AUD/USD dejarse llevar al alza a comienzos de semana. En ese caso, los bajistas podrían buscar pruebas de un swing high por debajo de los 0,6650 o de los 0,6680 para un movimiento a la baja anticipado.

Los mercados de opciones otorgan una probabilidad del 66 % de que el AUD/USD cierre esta semana entre los 0,6560 y los 0,6680.