Ganancias del AUD/USD por datos optimistas, pero el USD/CNH podría determinar su duración

• Las ventas minoristas y las aprobaciones de construcción en Australia superan las expectativas en mayo.
• Los mercados encuentran difícil precisar si el RBA subirá tasas en agosto.
• El AUD/USD empuja hacia sus máximos de rango.
• El USD/CNH amenaza con romper hacia nuevos máximos de año para 2024, creando posibles vientos en contra para el AUD.

Corrientes opuestas convergen para el AUD/USD

Los consumidores a la búsqueda de precios bajos y los síntomas de que la construcción inmobiliaria tocó suelo han apuntalado la idea de que el Banco de la Reserva de Australia (RBA) retome la subida de tasas de interés, con lo que el AUD/USD se ha visto empujado hacia el techo de su rango de trading. Si podrá o no romperlo podría verse determinado por lo que ocurra con otras divisas asiáticas, especialmente el yuan chino, que continúa debilitándose frente al dólar estadounidense.

Las ventas minoristas de Australia superaron con facilidad las expectativas

Las ventas minoristas de Australia superaron con facilidad las expectativas en mayo, subiendo un 0,6 % frente al 0,2 % previsto. Ello sirve de apoyo a la idea de que el RBA retomará su ciclo de endurecimiento de la política económica por primera vez desde noviembre y después de las fuertes e incómodas cifras de inflación.

Este aumento se produce tras una ganancia del 0,1 % en abril y una bajada del 0,4 % en marzo, resultando en un aumento nominal del 1,7 % respecto al año anterior: en terreno positivo, pero aún débil. 

El aumento se produjo entre la mayoría de industrias no alimentarias, motivado por los fuertes descuentos ofertados antes del final del año fiscal en Australia. Las ventas minoristas de ropa, calzado y accesorios personales saltaron un 1,6 % tras dos caídas consecutivas. Los bienes minoristas relacionados con el sector inmobiliario se vieron igualmente fuertes, subiendo un 1,1 %.

Las aprobaciones de construcción vuelven a subir en mayo

Al igual que el gasto minorista, las aprobaciones de construcción también rebotaron desde una base débil en mayo, subiendo un 5,5 % frente a las expectativas de incremento, de un 1,6 %. Las aprobaciones de departamentos, que suelen ser más volátiles, subieron un 16,3 %, mientras que las aprobaciones del sector privado de casas aumentó en menor grado, en un 2,1 %.

Aunque sigue estando muy por debajo de los niveles vistos durante gran parte de la última década, las aprobaciones totales de vivienda han incrementado ahora durante cada mes de 2024, lo que sugiere que el canal para la construcción de nuevas residencias puede haber tocado fondo.

El AUD/USD gana y las tasas a corto plazo de Australia revierten

La reacción del mercado a este conjunto de golpes fue tanta como uno esperaría, con el AUD/USD y los rendimientos de bonos gubernamentales australianos a 3 años empujando al alza y reflejando un mayor riesgo de que el RBA tenga que retomar su ciclo de endurecimiento de tasas. Sin embargo, aunque el AUD ha mantenido sus ganancias, hubo una reversión en los mercados de tasas de Australia, lo que deja entrever que la visión de fortaleza de los informes de ventas minoristas puede revertirse durante los próximos meses.

Podría ser cierto, pero aún había dinero para acudir a las tiendas, lo que genera dudas sobre cómo de apurados se ven ahora los propietarios inmobiliarios de Australia, sobre todo ahora que los recortes del impuesto a las ganancias llegan a todos los trabajadores. Los mercados continúan considerando difícil de precisar el riesgo de una subida de 25 puntos en agosto. Dos publicaciones clave podrían cambiar las estimaciones de forma definitiva: el informe sobre empleos de Australia de junio, que llegará la próxima semana, y el IPC del segundo trimestre, que llegará a finales de julio.

El alza en el AUD/USD parece resistente

Echando un vistazo al gráfico diario del AUD/USD, podemos ver que retrocedió hacia el máximo de su rango lateral a lomos de los datos conocidos. Sin embargo, la letanía de mechas superiores por encima de los 0,6680 muestra cómo difícil está resultando para el AUD/USD avanzar más allá de estos niveles desde mayo. Sin embargo, el RSI tiende al alza y la MACD ofrece un síntoma alcista, por lo que quizás la corriente está cambiando.

Personalmente, y teniendo en cuenta el historial reciente, me gustaría ver una ruptura y un cierre por encima de los 0,6700 antes de plantearme largas. Si se produce, los niveles superiores a los que prestar atención serían los 0,6730, los 0,6775 y el pico de diciembre de 2023 en los 0,6870.

A la baja, la media moviente de 50 días y el soporte que se extiende entre los 0,6600 y a la baja hasta los 0,6580 resultaron buena compra recientemente.

Especialmente si el yuan chino continúa depreciándose

En lo que se refiere a si no solamente el AUD/USD podrá empujar al alza de forma sostenible, no dejemos de tomar en cuenta la influencia del yuan chino a corto y medio plazo. El USD/CNH amenaza con romper hacia nuevos máximos de año para 2024 el miércoles. Cuando esto ocurra, apuntará vientos en contra continuados para el alza del AUD/USD.

Los 7,3100 son el nivel al que prestar atención y una clara ruptura de este apuntaría riesgos de que la tendencia alcista se extienda hasta los 7,34728.