Después de una tormenta perfecta en el segundo trimestre, ¿se recuperará el S&P 500 en el tercer trimestre?

Los mercados bursátiles de EE.UU. están en camino de lograr su peor desempeño en la primera mitad en décadas. El S&P 500 (“US SP 500” en nuestras plataformas) actualmente ha bajado más del 15% en el segundo trimestre y está en camino de cerrar una caída de -20 % para la primera mitad del año.

Entre la penumbra, los parpadeos de las expectativas de aumento de la tasa de interés de la tasa de interés máxima de la Fed y la inflación están ardiendo un poco más brillantes después de los eventos durante la noche.

En un panel de discusión en Portugal, el presidente de la Fed, Powell, reiteró que la Fed hará lo que sea necesario para reducir la inflación. También señaló que los precios del mercado están "bastante bien alineados con el lugar al que nos dirigimos".

Actualmente, el mercado de tipos de interés tiene un precio casi completo para un aumento de tipos de 75 pb en el FOMC del 27 y 28 de julio, lo que llevaría a los fondos federales a un rango de 2,25-2,50%.

Luego, se cotizan otros 110 pb de aumentos durante las últimas tres reuniones de 2022, lo que lleva la tasa terminal al rango de 3.35% - 3.60%. Críticamente, 50 pb de recortes de tasas aparecen desde mayo de 2023 hasta diciembre de 2023.

Cómo impacta la actualidad en otros mercados

En otros lugares, los datos mixtos de inflación en Europa han generado esperanzas (nuevamente) de que se acerca un punto de inflexión de la inflación. El IPC alemán fue más bajo de lo esperado (la inflación armonizada se registró en 8,2% interanual frente a las expectativas de un aumento del 8,8%). Por otro lado, el IPC español fue superior, aumentando un 10% interanual frente a las expectativas de un aumento del 8,7%.

Como recordatorio, las tasas de interés más altas, la inflación más alta y las preocupaciones sobre el crecimiento han estado detrás de la recalificación de las acciones más bajas en 2022. Sin embargo, antes de dejarse llevar por las perspectivas de un repunte del tercer trimestre, pronto comenzará a soplar un nuevo viento en contra.

Como señalaron los analistas de Goldman Sachs, "los márgenes de ganancias para la empresa mediana del S&P 500 probablemente disminuirán el próximo año, ya sea que la economía entre en recesión o no". Y "si bien los inversores se centran en la posibilidad de una recesión, el mercado de valores no parece estar reflejando completamente los riesgos a la baja para las ganancias".

Tradicionalmente, las revisiones de ganancias de los analistas se retrasan tanto en los mercados alcistas como en los bajistas. Las revisiones de ganancias a la baja parecen convertirse en el próximo desafío, al igual que otros vientos en contra se están aliviando.

¿Qué dicen los gráficos?

A pesar de que el repunte desde el mínimo de mediados de junio de 3639 se estancó a principios de esta semana en 3950, no estamos listos para renunciar al actual repunte contra tendencia que se extiende hacia la zona de resistencia de 4000/4100.

Siempre que un repunte potencial no se extienda por encima de la resistencia en 4200/20 proveniente de los máximos de finales de mayo y principios de junio, se verá como un repunte de cobertura corta con alcance para volver a probar los mínimos de junio.

Fuente: TradingView

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