Fundamentalanalyse
Setzen Sie Ihr Wissen in die Praxis um
Einführung in die Fundamentalanalyse
In diesem Kurs erfahren Sie alles, was Sie über die Fundamentalanalyse wissen müssen, die neben der technischen Analyse eine der beiden wichtigsten Methoden zur Suche nach Anlagemöglichkeiten ist.
Was ist die Fundamentalanalyse?
Die Fundamentalanalyse ist eine Methode zur Bewertung der Märkte, die mehrere Datenquellen nutzt, um den fairen Wert eines Vermögenswerts zu ermitteln. Im Gegensatz zur technischen Analyse, die sich ausschließlich auf das Kursgeschehen konzentriert, vermittelt sie ein ganzheitliches Bild der Stärken und Schwächen eines Wertpapiers.
Die Fundamentalanalyse wird oft als Methode zur Suche nach Aktien genannt. In Wirklichkeit wird sie jedoch von Händlern in vielen verschiedenen Anlageklassen eingesetzt.
In Forex zum Beispiel untersucht ein Fundamentalhändler alle Daten, die wahrscheinlich einen erheblichen Einfluss auf den Kurs eines Währungspaares haben, wie Wirtschaftsdaten, politische Faktoren oder sogar die Auswirkungen von Naturkatastrophen.
Fundamentale Händler betrachten die Daten jedoch nicht nur wahllos. Sie versuchen, den Zeitwert eines Marktes zu ermitteln, um festzustellen, ob er derzeit unter- oder überbewertet ist.
Fundamentalanalyse und fairer Wert
Die Fundamentalanalyse basiert auf der Idee, dass jeder Vermögenswert einen fairen Wert hat - und dass, auch wenn die Märkte einen Vermögenswert vorübergehend über- oder unterbewertet haben, sich sein Kurs letztendlich auf diesen fairen Wert normalisieren sollte.
Fair Value = Zeitwert
Angenommen, Sie analysieren ein Unternehmen und kommen zu dem Schluss, dass es mehr wert ist als sein aktueller Aktienkurs. Sie können die Aktie kaufen und sie dann verkaufen, sobald der Kurs den von Ihnen ermittelten Wert erreicht hat.
Es gibt unzählige Faktoren, die Sie berücksichtigen können, um den fairen Wert des Unternehmens zu bestimmen. Sie könnten die Gewinnberichte des Unternehmens analysieren, um vorherzusagen, ob die Gewinne in Zukunft steigen werden. Oder Sie könnten verschiedene geopolitische Faktoren berücksichtigen, die sich auf das Ergebnis des Unternehmens auswirken könnten.
Bei einem Währungspaar hingegen könnten Sie Wirtschaftsmeldungen, Maßnahmen der Zentralbanken, den Verbrauch im Einzelhandel und vieles mehr berücksichtigen.
Nachteile der Fundamentalanalyse
Die Fundamentalanalyse ist eine hervorragende Möglichkeit, sich mit den von Ihnen gewählten Vermögenswertsklassen und Sektoren vertraut zu machen - und kann Ihnen dabei helfen, profitable Gelegenheiten zu finden. Es gibt jedoch zwei Hauptprobleme, die Sie beachten sollten.
Erstens gibt es keine Garantie dafür, dass der von Ihnen gewählte Markt sich seinem fairen Wert annähert, selbst wenn Sie ihn gründlich untersuchen. Zum einen könnte ein völlig unvorhersehbares Ereignis - wie eine Naturkatastrophe oder ein Skandal - sowohl den Kurs Ihres Vermögenswertes als auch Ihre Schätzung des fairen Wertes in Mitleidenschaft ziehen.
Oder der Markt könnte in seiner Kursbildung länger irrational bleiben, als Sie Ihre Position offen halten können.
Der zweite Grund ist die riesige Menge an Daten, die auf den globalen Märkten im Spiel sind. Wie soll man bei so vielen Daten entscheiden, was sich lohnt und was nicht?
Wichtige Faktoren in der Fundamentalanalyse
Wie wir gesehen haben, sind die Quellen, die einem Fundamentalhändler zur Verfügung stehen, umfangreich und vielfältig. Es gibt jedoch einige, die wichtiger sind als andere:
Ankündigungen der ZentralbankenDie Zentralbanken können in den meisten Anlageklassen für erhebliche Volatilität sorgen. Ihre wichtigste Maßnahme ist die Anhebung oder Senkung der Zinssätze, was große Auswirkungen auf Währungen, Aktien, Indizes und mehr haben kann. Fundamentalanalysten achten jedoch auch auf neue geldpolitische Maßnahmen - oder Hinweise darauf, dass sich die Haltung einer Zentralbank in naher Zukunft ändern könnte -, auf den Kauf von Vermögenswerten, Währungsaufwertungen, personelle Veränderungen und vieles mehr. |
UnternehmensgewinneBörsennotierte Unternehmen müssen regelmäßig Gewinnmitteilungen veröffentlichen, in denen sie die Anleger über ihre Einnahmen, Gewinne, Kosten und mehr informieren. Für Aktienhändler bieten diese Berichte einen unschätzbaren Einblick in die Leistung eines Unternehmens sowie in die mögliche Entwicklung in den kommenden Monaten und Jahren. |
WirtschaftsdatenNahezu jeder Vermögenswert wird von der Wirtschaft im weiteren Sinne beeinflusst, so dass Fundamentalhändler auf Anzeichen für eine wachsende oder schrumpfende Wirtschaft achten werden. Der wichtigste Indikator für das Wirtschaftswachstum ist das Bruttoinlandsprodukt (BIP), das die Summe der in einer Volkswirtschaft produzierten Waren und Dienstleistungen berechnet. Aber auch Beschäftigungs- und Produktionsberichte sind wichtig. |
InflationEin weiterer wichtiger Wirtschaftsfaktor ist die Inflation. Inflation tritt auf, wenn die Kaufkraft einer bestimmten Währung abnimmt, und die Zentralbanken haben in der Regel die Aufgabe, sie in Schach zu halten (und gleichzeitig eine Deflation zu vermeiden). Die Inflation wirkt sich nicht nur auf Forex aus - auch Anleihen, Rohstoffe, Unternehmen und Indizes werden von ihr beeinflusst. |
PolitikPolitische Veränderungen innerhalb eines Landes können sich auf die Finanzmärkte auswirken. Ein neuer Präsident könnte beispielsweise den Unternehmen das Leben erschweren oder umfangreiche Investitionen in neue Infrastrukturen tätigen. Auch die Geopolitik kann eine wichtige Rolle spielen. So kann eine Verschärfung der Konflikte im Nahen Osten die weltweite Ölversorgung belasten, was wiederum den Ölkurs in die Höhe treibt. Infolgedessen können die Gewinne von Unternehmen, die stark vom Öl abhängig sind, sinken. |
Naturkatastrophen und SaisonalitätDiese beiden Faktoren mögen auf den ersten Blick nichts mit den Märkten zu tun haben, treiben aber häufig die Volatilität bei verschiedenen Vermögenswerten an. Naturkatastrophen können Unternehmen und Volkswirtschaften Gegenwind bescheren und das Angebot an verschiedenen Rohstoffen beeinträchtigen. Saisonale Wetterprobleme können das Gleiche bewirken. |
