Inflation

Die Inflation ist ein entscheidender Faktor in der Wirtschaft und spielt eine Schlüsselrolle in der Fundamentalanalyse. Schauen wir uns einmal genauer an, was Inflation, Hyperinflation und Deflation wirklich bedeuten.

Wie wir in der letzten Lektion behandelt haben, müssen die Zentralbanken einen schwierigen Balanceakt vollziehen. Die meisten haben das doppelte Mandat, die Beschäftigung hoch und die Preise stabil zu halten - und um die Preise stabil zu halten, muss man die Inflation kontrollieren.

Was ist Inflation?

Von Inflation spricht man, wenn die Preise in einer Volkswirtschaft im Laufe der Zeit steigen. Sie hat ihren Namen daher, dass die Preise jedes Jahr höher aufgeblasen werden, so als würde man einen Ballon aufblasen.

Steigende Preise mögen zwar als etwas Schlechtes erscheinen, sie sind jedoch Teil einer wachsenden Wirtschaft. Die meisten Wirtschaftswissenschaftler sind heute der Ansicht, dass eine niedrige und stabile Inflationsrate dazu beitragen kann, die Schwere von Konjunkturabschwüngen zu verringern, da sie einen Puffer gegen fallende Preise bietet, die schwer zu bewältigen sind, wenn sie sich verfestigen.

Aus diesem Grund versuchen die Zentralbanken, die Inflation innerhalb akzeptabler Parameter zu halten. Die Bank of England zum Beispiel hat sich ein Ziel von 2% gesetzt. Das bedeutet, dass die Preise insgesamt jedes Jahr um 2% steigen sollten.

Fällt die Inflation unter 2%, kann die Bank eine Senkung der Zinssätze in Erwägung ziehen, um die Wirtschaft anzukurbeln und wieder auf Kurs zu bringen. Wenn sie zu hoch ist, könnte sie die Zinsen anheben, um die Wirtschaft zu bremsen. Andernfalls besteht die Gefahr einer Hyperinflation.

Raise interest rate = Zinssatz anheben
To lower inflation = Inflation senken
Lower interest rate = Zinssatz senken
To raise inflation = Inflation erhöhen

Hyperinflation

Eine Hyperinflation entsteht, wenn die Inflation außer Kontrolle gerät. Die Preise werden zu hoch, und der Wert der Währung sinkt. Klassische Beispiele sind Deutschland vor dem Zweiten Weltkrieg, Russland nach dem Zerfall der Sowjetunion und Simbabwe Mitte der 2000er Jahre.

Time = Zeit

Normalerweise führt eine Hyperinflation zu einem totalen Vertrauensverlust in eine Wirtschaft und ihre Währung, weshalb die Zentralbanken ständig auf der Hut sind, um sie zu vermeiden. Einige Analysten argumentieren, dass die Zunahme unkonventioneller geldpolitischer Maßnahmen - wie der quantitativen Lockerung - in den 2010er Jahren durch die Überflutung des Marktes mit Kapital zu einer Hyperinflation führen könnte.

Deflation

Deflation entsteht, wenn die Preise sinken, die Inflation also unter 0% liegt.

Für den Durchschnittsbürger mag eine Deflation eine gute Sache sein. Wer würde sich nicht wünschen, dass die Dinge, die er jeden Tag kauft, billiger werden?

Nun, zum einen die Hersteller und Produzenten. Deflation bedeutet, dass die Gewinnspanne, die sie mit ihren Verkäufen erzielen, sinken würde, was sich negativ auf ihr Ergebnis auswirkt und zu Entlassungen führen kann. Wenn die Arbeitslosigkeit steigt, sinkt die Nachfrage, und die Unternehmen werden noch mehr geschädigt. Und wozu führt das? Zu noch mehr Arbeitsplatzverlusten.

Dies nennt man eine Deflationsspirale.

Um diese Spirale zu vermeiden, können die Zentralbanken bei sinkender Inflation eine Lockerung der Geldpolitik in Erwägung ziehen.

Deflation spiral = Deflationsspirale
1. Producers make less money due to deflation = 1. Die Produzenten verdienen aufgrund der Deflation weniger Geld
2. They are forced to lay off staff = 2. Sie sind gezwungen, Personal zu entlassen
3. Unemployment causes lower demand = 3. Arbeitslosigkeit führt zu geringerer Nachfrage
4. Lower demand leads to lower prices = 4. Geringere Nachfrage führt zu niedrigeren Preisen

Reflation und Disinflation

Sie beschreiben Veränderungen in der Inflationsrate:

• Von Reflation spricht man, wenn die Inflationsrate ansteigt.
• Disinflation ist, wenn sie sinkt

In den 1990er und 2000er Jahren bemühte sich die Bank von Japan, einen hartnäckigen Disinflationstrend umzukehren. In dieser Zeit blieb die Inflation niedrig und die Wirtschaft stagnierte in einer Periode, die als die "verlorenen Jahrzehnte" bekannt ist.

0% Zinsen konnten weder den Konsum noch die Wirtschaftstätigkeit ankurbeln, so dass die BoJ schließlich zur quantitativen Lockerung überging, bei der eine Zentralbank Anleihen und mit Vermögenswerten besicherte Wertpapiere kauft, um die Geldmenge zu erhöhen und die Inflation anzuheizen.