Fundamentalanalyse
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Zentralbanken
Unabhängig davon, ob Sie mit Aktien, Forex, Rohstoffen, Indizes oder etwas ganz anderem handeln, ist es wahrscheinlich, dass die Kurse der von Ihnen gewählten Märkte von den Maßnahmen der Zentralbanken beeinflusst werden.
Was sind Zentralbanken?
Zentralbanken sind Institutionen, die für die Verwaltung des Geldsystems einer Nation (oder einer Gruppe von Nationen) zuständig sind. Sie haben eine Reihe von Aufgaben, darunter die Überwachung der Geldpolitik, die Eindämmung der Inflation, die Gewährleistung eines hohen Beschäftigungsniveaus und die Wahrung der Währungsstabilität.
Darüber hinaus werden Zentralbanken:
- Sie geben Geld aus, um die Geldmenge zu kontrollieren
- Sie fungieren als Bank der Regierung
- Regulierung des Kreditsystems
- Beaufsichtigung der Geschäftsbanken
- Verwaltung von Währungsreserven
- Als Kreditgeber der letzten Wahl fungieren
Für Händler ist die wichtigste Maßnahme der Zentralbanken jedoch die Änderung der Zinssätze als Teil ihrer Geldpolitik.
Wichtige Zentralbanken
Nahezu jede Volkswirtschaft hat ihre eigene Zentralbank, aber Händler achten am meisten auf die Zentralbanken der meistgehandelten Währungen:
- US Federal Reserve Bank (USD)
- European Central Bank (EUR)
- Bank of England (GBP)
- Bank of Japan (JPY)
- Swiss National Bank (CHF)
- Bank of Canada (CAD)
- Reserve Bank of Australia (AUD)
- Reserve Bank of New Zealand (NZD)
Zentralbanken und Zinssätze
Die Zentralbanken müssen einen heiklen Balanceakt vollziehen. Wenn die Wirtschaft zu schnell wächst, führt eine schnelle Inflation dazu, dass die Kurse für die Verbraucher zu hoch werden. Wächst die Wirtschaft dagegen zu langsam, wird bald Arbeitslosigkeit herrschen.
Der wichtigste Mechanismus, mit dem sie dieses Gleichgewicht in Schach halten können, ist der Leitzins.
Wie funktionieren die Zinssätze?
Zinssätze wirken, indem sie entweder das Sparen oder das Ausgeben fördern - mit einem "Trickle-down"-Effekt für den Rest der Wirtschaft.
Unternehmen, die sich Geld leihen, um ihren Gewinn zu steigern, und Privatpersonen, die Häuser kaufen, sind für eine wachsende Wirtschaft unerlässlich. Eine Senkung der Zinssätze fördert beides und führt zu Wachstum.
Wenn das Wachstum jedoch aus dem Ruder läuft, kann es zu einer übermäßigen Inflation führen. Es kann sogar zu leichtsinnigen Ausgaben führen, die einen wirtschaftlichen Zusammenbruch riskieren. Durch eine Anhebung der Zinssätze können die Zentralbanken die Entwicklung bremsen.
Lower = Tiefer
Raise = Erhöhen
If interest rates are low the reward for saving is relatively minimal and it’s cheaper to borrow money = Wenn die Zinsen niedrig sind, ist die Belohnung für das Sparen relativ gering und es ist billiger, sich Geld zu leihen
If interest rates are high investors will typically save money to earn interest on their money – borrowing money is expensive = Wenn die Zinsen hoch sind, werden die Anleger in der Regel sparen, um Zinsen auf ihr Geld zu erhalten - Geld leihen ist teuer
Beispiel
Nehmen wir an, die Wirtschaft des Vereinigten Königreichs ist in Schwierigkeiten. Die Banken sind besorgt über die Situation und zögern, Kapital zu verleihen. Sie haben Angst, dass sie das Geld nicht zurückbekommen könnten.
Hohe Zinssätze
In diesem Umfeld werden hohe Zinsen die Banken dazu veranlassen, ihr Geld zu behalten. Und warum? Weil sie eine gute Rendite erzielen können, wenn sie das Geld bei der Zentralbank aufbewahren, wo sie es sicher wissen. Daher werden sie wiederum höhere Zinsen für Kredite verlangen, da diese ein relativ höheres Risiko darstellen.
Das macht es schwieriger und teurer, sich Geld zu leihen. Kleine Unternehmen werden ihre Geldbörsen knapp halten, und potenzielle Hauskäufer werden möglicherweise von Hypotheken ausgeschlossen. Die Ausgaben bleiben insgesamt niedrig, und die Wirtschaft hat weiterhin zu kämpfen.
Niedrige Zinssätze
Wenn die Bank of England (BOE) jedoch die Zinsen senkt, wird das Festhalten von Kapital nicht mehr so attraktiv sein. Die Banken können nicht mehr viel verdienen, wenn sie ihr Geld bei der BOE lagern - aber sie können es zu niedrigen Kosten ausleihen.
Das bedeutet, dass sie Unternehmen und Privatpersonen niedrige Zinssätze für Kredite anbieten können. Diese Kredite sind jetzt das Risiko wert, weil es keine sicherere Alternative gibt.
Mit mehr Zugang zu Bargeld - und niedrigeren Zinsen auf ihren Sparkonten - werden diese Unternehmen und Einzelpersonen ermutigt, Geld auszugeben und zu investieren. Die höheren Ausgaben kurbeln das Wachstum der Wirtschaft an.
Wie sich die Zinssätze auf die Märkte auswirken
All dies wirkt sich jedoch nicht nur auf Unternehmen und Hauskäufer aus. Sie haben auch erhebliche Auswirkungen auf die Händler.
Werfen wir einen genaueren Blick darauf, wie sich die Zinssätze auf Forex und Aktien auswirken.
Forex |
Aktien und Indizes |
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Wie bei allen finanziellen Vermögenswerten werden die Währungskurse durch Angebot und Nachfrage bestimmt. Investoren strömen in Volkswirtschaften mit vergleichsweise hohen Zinssätzen, weil sie dort eine höhere Rendite erzielen können. Um jedoch in ausländische Volkswirtschaften zu investieren, muss man Devisen kaufen. Dadurch steigt die Nachfrage nach einer Währung mit hohen Zinssätzen, so dass ihr Kurs steigt. Einige Anleger machen sich diese Beziehung mit einem Carry-Handel zunutze. Bei dieser Strategie kaufen Sie eine Währung mit einem hohen Zinssatz und verkaufen eine mit einem niedrigen Zinssatz. Wenn Sie genügend Zinsen verdienen können, um etwaige Wechselkursschwankungen zwischen den Währungen auszugleichen, können Sie einen Gewinn erzielen. |
Die Beziehung zwischen dem Aktienmarkt und den Zinssätzen ist weniger direkt, aber sie interagieren dennoch stark. Hohe Zinssätze verringern die Verbraucherausgaben und verteuern die Kapitalbeschaffung. Beides ist in der Regel schlecht für die Unternehmen - was bedeutet, dass Zinserhöhungen häufig Aktien und Indizes schaden. Niedrige Zinssätze hingegen können die Aktienmärkte beflügeln, da sie ein Umfeld schaffen, in dem Unternehmen florieren können. Sie haben Zugang zu günstigen Krediten, die es ihnen ermöglichen, ihre Geschäftstätigkeit auszuweiten. In einem Niedrigzinsumfeld erhalten auch die Sparer einen schlechten Zinssatz, wenn sie ihr Kapital bei einer Bank anlegen. Sie können daher gezwungen sein, stattdessen in den Aktienmarkt zu investieren, was die Nachfrage nach Aktien weiter erhöht. |
Händler und Anleger warten jedoch nicht nur bis zur Ankündigung eines Zinssatzes, bevor sie eine Position einnehmen. Stattdessen suchen sie in verschiedenen Quellen nach Hinweisen darauf, was eine Zentralbank als nächstes tun könnte.
Die Zentralbanken achten sehr auf verschiedene Wirtschaftsindikatoren, wenn sie über ihr weiteres Vorgehen entscheiden. Daher werden Händler auch diese Veröffentlichungen genau studieren und versuchen zu erraten, was als nächstes passieren wird.
Sie achten auch auf die wichtigsten Mitarbeiter einer Zentralbank, um herauszufinden, ob wichtige Entscheidungsträger Falken oder Tauben sind:
- Falken sind Befürworter höherer Zinssätze zur Bekämpfung der Inflation
- Tauben wollen niedrigere Zinssätze, um das Wirtschaftswachstum zu fördern
Man kann auch hören, dass Zentralbanken insgesamt als "Falken" oder "Tauben" bezeichnet werden, je nachdem, welche Politik sie zu einem bestimmten Zeitpunkt verfolgen.
Da die Märkte den Zentralbanken so viel Aufmerksamkeit schenken, wird ein erwarteter Zinsschritt in der Regel schon lange vor seinem Eintreffen eingepreist. Größere Bewegungen entstehen also oft, wenn eine Zentralbank die Erwartungen der Märkte enttäuscht.
