Was ist der Hexensabbat und wie kann man ihn traden?

Was ist der Hexensabbat?

Von einem Hexensabbat, oder auch dreifacher Hexensabbat (engl.: triple witching), spricht man, wenn der Verfallstag von Aktienoptionen, Aktienindex-Futures und Aktienindex-Optionen auf denselben Tag fällt. Dies geschieht nur viermal im Jahr - am dritten Freitag im März, Juni, September und Dezember - und kann zu einem starken Anstieg des Handelsvolumens und der Volatilität führen.

Manchmal wird das Triple Witching auch als Quadruple Witching bezeichnet, da im Jahr 2002 Einzelaktien-Optionen hinzukamen, die ebenfalls an denselben vierteljährlichen Terminen auslaufen.

Im Gegensatz zu Investitionen sind Derivate wie Futures und Optionen mit einem Verfallsdatum versehen. Dies hat den Vorteil, dass Trader darauf spekulieren können, wie sich der Preis des Basiswerts in einem bestimmten Zeitraum entwickeln wird. Sobald das Verfallsdatum erreicht ist, müssen die Inhaber der Kontrakte den betreffenden Basiswert kaufen oder verkaufen.

An einem Hexensabbat laufen fast doppelt so viele Kontrakte aus wie in jeder anderen Woche, was zu Marktbewegungen führt, für die der Hexensabbat bekannt ist.

Die zugrundeliegenden Märkte sind in der Woche vor dem Hexensabbat volatil, aber die aktivste Zeit ist die letzte Stunde vor Marktschluss an diesem Tag, die sogenannte Hexenstunde. In dieser Zeit versuchen die Beteiligten, ihre Positionen zu schließen, auszugleichen oder umzuschichten. Auch diejenigen, die nur spekulative Positionen in Futures oder Optionskontrakten eröffnet haben, müssen entscheiden, ob sie ihre Positionen bei Ablauf schließen, ausgleichen oder verlängern wollen.

Manchmal kommen und gehen Hexensabbat-Tage mit geringer Volatilität. Dies gilt insbesondere, nachdem wöchentliche und tägliche Verfallstermine verfügbar wurden, da sich die Aktivitäten stärker verteilen. Es hängt jedoch alles vom Kontext ab, in dem das Ereignis stattfindet. Daher ist es wichtig, Nachrichten und Analysen im Vorfeld des Hexensabbat zu beachten.

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Termine Hexensabbat 2023-2025

• 17. März 2023
• 16. Juni 2023
• 15. September 2023
• 15. Dezember 2023
• 15. März 2024
• 21. Juni 2024
• 20. September 2024
• 20. Dezember 2024
• 21. März 2025
• 20. Juni 2025
• 19. September 2025
• 19. Dezember 2025

Optionen, die am Hexensabbat verfallen

Wenn Sie Inhaber einer Aktien- oder Indexoption sind und entweder eine Kauf- oder eine Verkaufsoption gekauft haben, hängt Ihre Entscheidung, was Sie am Hexensabbat tun sollen, davon ab, ob die Option im Geld ist. Wenn Ihre Option In the Money (Abkürzung: ITM, auf Deutsch: „im Geld“) ist, werden Sie sie wahrscheinlich ausüben wollen - und die zugrunde liegenden Aktien oder den Index kaufen oder verkaufen.

Wenn die Option bei Fälligkeit Out of the Money (Abkürzung: OTM, auf Deutsch: „aus dem Geld”) ist, können Sie auch erwägen, den Kontrakt wertlos verfallen zu lassen. In diesem Fall würden Ihnen nur die Kosten für die Prämie entstehen, die Sie zur Eröffnung der Position gezahlt haben, und Sie könnten am Verfallstag des nächsten Monats eine neue Position eingehen.

Wenn Sie der Verkäufer einer Option sind, die an einem Hexensabbat ausläuft, haben Sie keine große Wahl, was mit Ihrer Position geschieht. Durch den Verkauf von Optionen wird Ihnen das Recht genommen, den Umtausch des Basiswerts bei Fälligkeit zu verweigern - wenn also der Inhaber der Option den Handel ausführen will, sind Sie verpflichtet, Ihren Teil des Vertrags zu erfüllen. Aber was auch immer passiert, Sie erhalten eine Prämie.

Futures mit dreifachem Verfall

Ein Futures-Kontrakt unterscheidet sich von einer Option dadurch, dass er bei Verfall erfüllt werden muss, unabhängig davon, ob das Ergebnis profitabel ist. Es gibt drei Möglichkeiten, den Verfall eines Futures-Kontrakts am Hexensabbat zu steuern:

• Glattstellung der Position - entweder physisch durch Lieferung des Vermögenswerts oder mit dem entsprechenden Betrag in bar
• Prolongation der Position - dadurch wird das Auslaufen des Kontrakts in den nächsten Monat verschoben. Dabei fallen wahrscheinlich Kosten an, um die Preisunterschiede auszugleichen.
• Die Position ausgleichen - Sie könnten den entsprechenden Betrag kaufen oder verkaufen, um Ihren Futures-Handel vor dem Verfall auszugleichen.