USD/JPY könnte ins Kreuzfeuer von FOMC und BOJ geraten: Die Kommende Woche

Da weniger als sechs Stunden vor der FOMC-Sitzung ein wichtiger US-Inflationsbericht veröffentlicht wird, besteht im Vorfeld des wichtigsten Ereignisses der Woche reichlich Potenzial für volatile Schwankungen. Und da die FOMC-Sitzung neben der üblichen Erklärung und einer Pressekonferenz auch aktualisierte Mitarbeiterprognosen und ein Dotplot beinhaltet, könnte es zu einem lebhaften Ende der Sitzung kommen. Die Bank of Japan gibt ebenfalls ihre geldpolitischen Entscheidungen bekannt, und obwohl keine Änderungen erwartet werden, sollte man nicht vergessen, dass diese Zentralbank die Märkte gerne überrascht.

Die Kommende Woche (Kalender):

Die Kommende Woche (wichtige Ereignisse und Themen):

• US-Inflation (VPI, PPI)
• Fed-Zinsentscheidung, FOMC-Prognosen
• BOJ-Zinsentscheidung

US-Inflation (VPI, PPI)

Da die Märkte eine Senkung der Inflationsrate im September einpreisen, werden die Händler eine weitere Abschwächung der VPI-Daten erwarten, um ihre Einschätzung zu rechtfertigen. Selbst ein leicht schwächerer Wert könnte ausreichen, um den USD zu schwächen und eine risikofreudige Rallye auszulösen, wenn man bedenkt, wie die Märkte auf den Bericht des letzten Monats reagierten.

Die Hauptdaten fielen größtenteils wie erwartet aus, obwohl sich die Händler auf die -0,3% m/m konzentrierten, die unter die erwarteten 0,4% fielen, was dazu führte, dass eine Zinssenkung im September neu bewertet wurde. Fairerweise muss man sagen, dass auch die Einzelhandelsumsätze mit 0 % unter den erwarteten 0,4 % lagen. Dennoch schwächte dies eindeutig den US-Dollar und förderte die Risikobereitschaft, so dass die Indizes an der Wall Street und die Rohstoffpreise stiegen.

Da die Sitzung des FOMC jedoch nur wenige Stunden nach dem VPI-Bericht stattfindet, könnte eine Abschwächung des VPI in letzter Minute eine Panik unter den Händlern auslösen, die den Dollar zusammen mit den Renditen in die Höhe treibt und die Risiken belast.

Zu beobachtende Märkte: EURUSD, USD/JPY, WTI-Rohöl, Gold, S&P 500, Nasdaq 100, Dow Jones

Fed-Zinsentscheidung, FOMC-Prognosen

Auf dieser Sitzung wird keine Änderung der Politik erwartet, so dass es darauf ankommt, wie oder ob die Erwartungen für eine mögliche Zinssenkung im September gestaltet werden. Die neuen Inflationszahlen könnten den Ausschlag dafür geben, ob die Fed im September eine Zinssenkung ankündigt oder nicht. Aller Voraussicht nach wird sie das tun.

Die Zinsentscheidung wird zusammen mit der üblichen Erklärung bekannt gegeben, aber wir können uns auch auf die aktualisierten Prognosen des FOMC freuen. Wie üblich werden wir auf Änderungen der Fed Funds Rate, der PCE-Inflationsprognose und des Dot Plots achten, um die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung bei künftigen Sitzungen zu ermitteln. Sollte die Zentralbank ihre mittlere Schätzung für den Leitzins in diesem Jahr senken, könnte dies so gut sein wie eine Senkung selbst.

Händler sollten sich auf die üblichen Reaktionen auf die „Entscheidung“ selbst einstellen (obwohl keine Änderung erwartet wird), bevor die eigentliche Bewegung einsetzt, wenn die Anleger die aktualisierten Prognosen verdauen.

Der Staub wird sich dann wahrscheinlich erst nach der Rede von Jerome Powell 30 Minuten später legen, in der er die Markterwartungen wirklich beeinflussen kann, falls die ersten Mitteilungen nicht den gewünschten Effekt erzielt haben..

Zu beobachtende Märkte: EURUSD, USD/JPY, WTI-Rohöl, Gold, S&P 500, Nasdaq 100, Dow Jones

BOJ-Zinsentscheidung

Die japanischen Daten waren in letzter Zeit etwas uneinheitlich, da die Industrieproduktion negative Zahlen lieferte, während die Einzelhandelsumsätze die Erwartungen übertrafen. Die Inflation in Tokio stieg wieder über 2%, was die wahrscheinliche Richtung des nationalen VPI angibt. Diese Zahlen werden vielleicht nicht ausreichen, um die BOJ in dieser Woche zum Handeln zu zwingen, aber wie schon oft erwähnt, sollte man bei einer Zentralbank wie der BOJ, die die Märkte gerne überrumpelt, nie unvorsichtig sein. Außerdem rechnen die Märkte nach Berechnungen von Bloomberg jetzt mit einer Anhebung um 10 Basispunkte im Juli und September. Insgesamt sprechen die Daten weiterhin für eine Normalisierung der Politik; die Frage ist nur, ob wir bei dieser Sitzung Hinweise auf das Timing erhalten werden..

Zu beobachtende Märkte: USD/JPY, AUD/JPY, GBP/JPY, EUR/JPY, Nikkei 225

Technische Analyse USD/JPY:

USD/JPY ist auf dem besten Weg, seine zweiwöchige Gewinnserie mit einer rückläufigen Engulfing-Kerze auf dem Wochenchart zu beenden, die auch Teil eines abendlichen Sternformationsmusters sein könnte. USD/JPY könnte weiter unter Verkaufsdruck geraten, sollte die Fed eine Zinssenkung signalisieren, und der Abwärtstrend könnte sich beschleunigen, sollte die BOJ mit einer relativ hawkishen Sitzung überraschen.

Solange der US-Dollar nicht wieder an Stärke gewinnt, sollten wir in der nächsten Woche eher auf Erholungen unter 157 setzen, in Erwartung eines Rückgangs auf 152 in den kommenden Wochen.