USD/JPY 155 im Fokus der US-Inflation und der BOJ-Sitzung: Die Kommende Woche

Die Woche, die war:

• Die Ölpreise stiegen im asiatischen Handel am Freitag schnell um über 4% und Gold erreichte ein neues Rekordhoch, nachdem berichtet wurde, dass Israel eine iranische Anlage mit Raketen beschossen hat
• Fed-Chef Jerome Powell warnte, dass eine starke US-Wirtschaft es erlauben könnte, dass die Zinsen so lange wie nötig auf dem aktuellen Niveau bleiben, und dass die Inflation einen “mangelnden Fortschritt“ in Richtung ihrer Ziele gezeigt habe
• Die Inflation in Neuseeland blieb im 4. Quartal erhöht, was die Hoffnungen auf einen Dovish Pivot der RBNZ zunichte machte
• Die Indizes in den USA, Europa und Teilen Asiens standen weiterhin unter Verkaufsdruck und erlebten eine dritte bärische Woche
• Jedoch hatte sich die Stimmung an den chinesischen Aktienmärkten dank der Hilfe der "Nationalmannschaft" zum Besseren gewendet, so dass sich die chinesischen Aktienmärkte erholten
• Dank einer Reihe politischer Maßnahmen aus Peking in den letzten Monaten übertraf Chinas BIP mit 5,3% y/y deutlich die Prognosen, obwohl Einzelhandelsumsätze und -produktion darauf hindeuten, dass der zugrunde liegende Trend weiterhin schwach ist

Technische Analyse von USD/JPY:

USD/JPY ist auf dem Weg zu seiner dritten zinsbullischen Woche, und er wird es höchstwahrscheinlich schaffen. Es könnte auch der zweite wöchentliche Anstieg sein, seit USD/JPY nach dem unerwartet starken US-VPI-Bericht den Widerstand von 152 praktisch widerstandslos durchbrach.
Japans Offizielle waren nach dem Durchbruch über 152 merkwürdig ruhig, aber sie machen wieder Geräusche, während sich der Kurs 155 nähert - das ist die neueste gläserne Decke für die Märkte, die zuvor bei 152 lag. Japans ehemaliger FX-Diplomat warnte, dass die BOJ intervenieren könnte, wenn die Kurse über 155 klettern, und am Donnerstag gelobten Korea und Japan, bei der Abwertung ihrer Währungen zusammenzuarbeiten, da sie "ernsthaft besorgt" über deren raschen Rückgang gegenüber anderen Währungen seien.
Man kann also davon ausgehen, dass jede weitere Annäherung an und offensichtlich über 155 das Risiko einer verbalen oder tatsächlichen Intervention mit sich bringt. Und dass ein heißer US-PCE-Inflationsbericht im Vorfeld der BOJ-Sitzung in der nächsten Woche der Auslöser für eine solche Maßnahme sein könnte.
Da die Fundamentaldaten jedoch größere Renditeunterschiede und einen höheren USD/JPY begünstigen, stellt sich die Frage, welches Maß an Intervention angemessen wäre, um den Aufwärtstrend beim USD/JPY umzukehren? Und ich vermute, dass das nicht möglich ist, es sei denn, die USA entscheiden sich ebenfalls für eine Schwächung ihrer Währung.
Deshalb dürfte jeder interventionsbedingte Pullback von USD/JPY unterstützt werden, da man USD/JPY mit einem vermeintlichen Abschlag kaufen möchte.

Die Kommende Woche (Kalender):

Die Kommende Woche (wichtige Ereignisse und Themen):

• US PCE-Inflation
• Australischer vierteljährlicher VPI-Bericht
• BOJ-Zinsentscheidung

US PCE-Inflation

Inflationsdaten sind aufgrund ihrer potenziellen Auswirkungen auf die Geldpolitik der Fed nach wie vor ein heißes Thema für Händler. Jetzt, da die Märkte ihre Wetten auf mehrere Zinssenkungen der Fed langsam aufgeben und in diesem Jahr wahrscheinlich gar keine Zinssenkungen mehr vornehmen werden, frage ich mich, wie stark sich die PCE-Inflationsdaten der nächsten Woche tatsächlich auf die Märkte auswirken werden.
Eine volatile Marktreaktion auf eine Datenveröffentlichung erfordert auf die eine oder andere Weise eine Überraschung. Da die PCE-Inflationsdaten selbst jedoch weniger volatil sind als die VPI-Schlagzeilen, die Märkte sich auf keine oder nur sehr wenige Zinssenkungen vorbereiten und die Wahrscheinlichkeit besteht, dass die PCE-Inflationsdaten nicht so stark nachgeben werden, dass sich diese Ansichten ändern, bleibt, wenn überhaupt, eine Überraschung nach oben übrig.

Zu beobachtende Märkte: EURUSD, USD/JPY, WTI-Rohöl, Gold, S&P 500, Nasdaq 100, Dow Jones

BOJ-Zinsentscheidung

Es ist unwahrscheinlich, dass die Bank of Japan am Mittwoch ihre Geldpolitik ändert, und selbst wenn sie es täte, wäre es nicht viel, und es ist unwahrscheinlich, dass in nächster Zeit weitere Maßnahmen folgen würden. Zumindest, wenn man den Äußerungen des BOJ-Mitglieds Noguchi Glauben schenken darf, der sagte, dass die "kurzfristige Anpassung der Zinssätze wahrscheinlich langsam erfolgen wird".
Laut Bloomberg preisen die Märkte eine Wahrscheinlichkeit von weniger als 50% für eine Zinserhöhung um 10 Basispunkte bis Juli ein. Allerdings ist die Bank of Japan nicht eine derjenigen, die ihre Politik auf Marktpreisen basieren und letztendlich sagen und tun, was sie wollen, wann sie wollen. aher sollte man nie die Augen vor der BOJ verschließen, denn die Zentralbank ist dafür bekannt, die Märkte zu überraschen - wenn auch nur einmal in sehr langer Zeit.

Zu beobachtende Märkte: USD/JPY, AUD/JPY, GBP/JPY, EUR/JPY, Nikkei 225

Australischer vierteljährlicher VPI-Bericht

Die australischen Wirtschaftsdaten haben kaum etwas an der Meinung geändert, dass die RBA die Zinsen vorerst bei 4,35% belassen wird. Wenn jedoch ein Datenpunkt in der nächsten Woche daran etwas ändern sollte, könnte es der vierteljährliche VPI-Bericht sein. Wie viele andere Zentralbanken hält auch die RBA die Inflation für "zu hoch", und je schneller sie sich abschwächt, desto wahrscheinlicher wird eine Zinssenkung - die allerdings auch mit schwächeren Beschäftigungsdaten einhergehen muss, damit eine Senkung unmittelbar ansteht.
Zwar hat jede Seite ihre eigenen inländischen Inflationsfaktoren, doch folgen die VPI-Berichte auf längere Sicht relativ eng beieinander. Angesichts der Tatsache, dass der neuseeländische VPI-Bericht in dieser Woche einen jährlichen VPI von 4% bzw. 0,6% q/q auswies, stellt sich die Frage, ob die australische VPI-Rate von 4,1% y/y bzw. 0,63% im Bericht von nächster Woche deutlich sinken wird, wenn sie überhaupt weiter nachgibt.

Zu beobachtende Märkte: AUD/USD, NZD/USD, AUD/NZD, NZD/JPY, AUD/JPY, ASX 200

-- Geschrieben von Matt Simpson

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