USD erholt sich, VPI und Einzelhandelsumsätze sind nächste Woche von Bedeutung: Die Kommende Woche

Es war insgesamt eine turbulente Woche für die Märkte, auch wenn der Tiefpunkt am Montag erreicht wurde. Der USD-Index hat die Verluste der Vorwoche wieder gutgemacht, nachdem die US-Notenbank die Befürchtungen einer drastischen Zinssenkung zerstreut hat. Das könnte sich jedoch ändern, wenn die US-Einzelhandelsumsätze oder der VPI in der nächsten Woche negativ überraschen. Darüber hinaus stehen eine möglicherweise live stattfindende RBNZ-Sitzung, der VPI des Vereinigten Königreichs und die australischen Arbeitsmarktzahlen auf dem Programm.

Technische Analyse des USD-Index:

Der Sell-off zu Beginn der Woche fand Unterstützung im Bereich der Aufwärtstrendlinie, des 102er-Handles und des 50%-Retracement-Niveaus. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts befindet sich der USD-Index auf dem Weg zu einem zinsbullischen Wochenbalken mit einem RSI (2) im überverkauften Bereich. Es handelt sich außerdem um den höchsten Wochenwert seit acht Jahren, was angesichts der flachen Kurse auf einen "Besitzwechsel" von den Bären zurück zu den Bullen schließen lässt.

Alles in allem bin ich der Meinung, dass der US-Dollar-Index noch nicht bereit ist, unter 102 zu fallen. Dies birgt Aufwärtspotenzial für die nächste Woche, auch wenn sich die Bewegungen bis Mittwoch vor dem US-VPI in Grenzen halten könnten. 

Das Tages-Chart zeigt mit dem bärischen Hammer vom Donnerstag, der nicht über 103 schloss, leichte Anzeichen von Erschöpfung. Ein einigermaßen ruhiger Kalender könnte für einen ereignislosen Wochenausklang sorgen. In Anbetracht der starken Umkehrkerze auf dem Wochenchart werden jedoch Abwärtstendenzen bis 102,50 für Long-Positionen bis 104 favorisiert, die sich in der Nähe eines High-Volume-Modus (HVN) befinden.

Die Kommende Woche (Kalender):

Die Kommende Woche (wichtige Ereignisse und Themen):

• US-Inflation, Einzelhandelsumsätze, Verbrauchervertrauen
• Europäische Stimmungslage (ZEW)
• UK VPI
• RBNZ-Sitzung
• Australische Lohninflation, Beschäftigung

US-Inflation, Einzelhandelsumsätze, Verbrauchervertrauen

Nach den Bedenken über die dringenden Kürzungen der Fed vermute ich, dass die Händler bei den kommenden US-Daten wachsam bleiben werden. Sicher, die Fed mag diese Bedenken über die Kürzungen besänftigt haben, aber auf jedes weitere Anzeichen wirtschaftlicher Schwäche werden sich die Unkenrufer wahrscheinlich stürzen. Und das bedeutet, dass der US-VPI, die Einzelhandelsumsätze und die Verbraucherstimmung viel Aufmerksamkeit auf sich ziehen werden. Dies gilt insbesondere, wenn die Verbraucherausgaben und die Verbraucherstimmung enttäuschen.

Aller Wahrscheinlichkeit nach werden die Inflationsdaten schwächer ausfallen, um die Renditen und den US-Dollar zu drücken. Wenn sich die Einzelhandelsumsätze und die Stimmung jedoch halten, werden die Händler darüber rätseln, wie aggressiv die Zinssenkungen im nächsten Jahr wirklich ausfallen werden.

Zu beobachtende Märkte: EURUSD, USD/JPY, WTI-Rohöl, Gold, S&P 500, Nasdaq 100, Dow Jones

Australische Lohninflation, Beschäftigung

Die RBA hat ihre hawkistischen Äußerungen verschärft, was diejenigen, die eine Zinssenkung im November fordern, kalt erwischt hat. Das hat jedoch nicht verhindert, dass die Cash Rate Futures eine 50-prozentige Chance auf eine Senkung bei der nächsten Sitzung und eine Senkung bis Januar implizieren (was meiner Ansicht nach extrem unwahrscheinlich ist). Der 1-Monats-OIS scheint mit einer 12-prozentigen Wahrscheinlichkeit einer Senkung vernünftiger zu sein, aber der springende Punkt ist, dass die gesamte OIS-Kurve unter dem Kassazinssatz liegt, da die Händler einfach nicht glauben, dass die RBA den Zinssatz erhöhen wird. 

Sollten jedoch die Lohn- und Beschäftigungszahlen der nächsten Woche positiv ausfallen, hat die RBA weniger Spielraum, um eine Zinssenkung auch nur in Erwägung zu ziehen und weiterhin hawkistische Kommentare abzugeben, ob sie nun daran glaubt oder nicht.

Zu beobachtende Märkte:  AUD/USD, NZD/USD, AUD/NZD, NZD/JPY, AUD/JPY, ASX 200

RBNZ-Sitzung, Pressekonferenz

Wenn man bedenkt, dass die RBNZ die Märkte vor zwei Sitzungen mit einer Diskussion über Zinserhöhungen überrascht hat, so wird vor der Entscheidung in der nächsten Woche eine Zinssenkung um 25 Basispunkte befürwortet. An den Swap-Märkten besteht nach der jüngsten Inflationserhebung, bei der die Erwartungen für den ein- und zweijährigen VPI mit 2,4% bzw. 1% deutlich unter dem Inflationsziel der Zentralbank von 1-3% lagen, eine Wahrscheinlichkeit von etwa 75% für eine Senkung. Auch der VPI hat sich auf 3,3% im Jahresvergleich abgeschwächt.

Eine Zinssenkung wäre auch ein gutes Zeichen für die Australier, die eine weitere Zinserhöhung vermeiden wollen, da eine zurückhaltende RBNZ den Druck von der RBA nimmt, die Zinsen zu erhöhen.

Wie immer stellt sich die Frage, ob die RBNZ nächste Woche weitere Zinssenkungen ankündigen wird.

Zu beobachtende Märkte:  NZD/USD, NZD/JPY, NZD/CHF, AUD/USD, AUD/NZD, ASX 200