US VPI-Vorschau: Ein weiterer niedriger Wert von 3 % ist wahrscheinlich, Händler wollen S&P 500-Dips kaufen?

US-VPI-Eckdaten

• Händler und Volkswirte erwarten, dass der US- VPI-Bericht auf 3,1 % im Jahresvergleich fallen wird, während die Kernrate (ohne Nahrungsmittel und Energie) mit 3,4 % im Jahresvergleich stabil bleiben dürfte.
• Es ist unwahrscheinlich, dass der US-VPI in dieser Woche unmittelbare Auswirkungen auf die Geldpolitik haben wird, aber er wird dennoch die längerfristigen Fortschritte der Fed bei der Erfüllung ihres Doppelmandats beeinflussen.
• Händler werden versuchen, den S&P 500 zu kaufen, wenn er sich wieder der Unterstützung bei 5.500 nähert.

Wann wird der US-VPI-Bericht veröffentlicht?

Der US-VPI-Bericht für Juni wird am Donnerstag, den 11. Juli 2024, um 14:30 Uhr (MESZ) veröffentlicht.

Was sind die Erwartungen für den US-VPI-Bericht?

Händler und Ökonomen erwarten, dass der US- VPI-Bericht auf 3,1 % im Jahresvergleich fallen wird, während die Kernrate (ohne Nahrungsmittel und Energie) mit 3,4 % im Jahresvergleich stabil bleiben dürfte.

US-VPI-Prognose

Nach dem gemischten NFP-Bericht vom Freitag (leichte Verbesserung bei den Arbeitsplätzen, aber mit einer größeren negativen Korrektur gegenüber früheren Berichten und einem Anstieg der Arbeitslosenquote) ist es sehr unwahrscheinlich, dass die US-Notenbank die Zinssätze in diesem Sommer senkt; die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung vor September ist laut FedWatch der CME sogar auf nur 5 % gesunken.

Vor diesem Hintergrund ist es unwahrscheinlich, dass der in dieser Woche veröffentlichte Bericht über den US-VPI unmittelbare Auswirkungen auf die Geldpolitik haben wird, aber er wird dennoch die längerfristigen Fortschritte der Fed bei der Erfüllung ihres Doppelmandats beeinflussen.

Wie viele Leser wissen, konzentriert sich die Fed bei der Festlegung ihrer Politik technisch gesehen auf ein anderes Inflationsmaß, den Kern-PCE, aber für Händler ist der VPI-Bericht mindestens genauso wichtig, da er Wochen zuvor veröffentlicht wird. Wie das nachstehende Schaubild zeigt, stagniert der US-VPI im Jahresvergleich seit einem ganzen Jahr bei 3,3 %, und einer der besten Frühindikatoren für künftige VPI-Werte, die ISM-PMI-Preiskomponente, ist in den letzten Monaten nicht mehr gefallen, sondern hält sich stabil im mittleren 50er-Bereich:

Source: TradingView, StoneX

Wie das obige Diagramm zeigt, stieg die Komponente "Preise" der PMI-Berichte von unter 50 in der zweiten Hälfte des letzten Jahres auf fast 60 im ersten Quartal dieses Jahres, hat sich aber seitdem, wie die Verlangsamung in anderen Bereichen der US-Wirtschaft, in der Mitte der 50er-Marke eingependelt.

Da der Fed-Vorsitzende Powell zu Beginn dieser Woche erklärte, dass er und seine Kollegen von der Federal Reserve "mehr Vertrauen" in die Inflation haben wollen, werden sie zweifellos hoffen, dass die ISM-Komponente "Preise" von nun an weiter sinkt und den VPI mit sich zieht. Für den Bericht dieser Woche ist jedoch eine weitere Inflation von niedrigen 3 % im Jahresvergleich wahrscheinlich.

S&P 500 - Technische Analyse: SPX Tages-Chart

Quelle: TradingView, StoneX

In den letzten Wochen haben die Indizes weltweit ihren Aufwärtstrend fortgesetzt, begünstigt durch den Optimismus über die bevorstehende Lockerung der Geldpolitik und (vor allem in den USA) das transformative Potenzial der KI. Wie die obige Grafik zeigt, ist der Index auf dem besten Weg, sein drittes Rekordhoch in Folge zu erreichen, nachdem er letzte Woche den Widerstand von 5.500 Punkten überwunden hat.

Für Contrarian Trader, die gegen den Trend handeln, oder vielleicht auch für Bullen, die nach einem besseren Einstiegszeitpunkt Ausschau halten, ist es bemerkenswert, dass der 14-Tage-RSI derzeit bei über 78 liegt, dem bisher höchsten Wert in diesem Jahr. Auch wenn dies nicht unbedingt auf eine sofortige Trendwende hindeutet, befindet sich der Indikator im überkauften Bereich, was das Risiko eines kurzfristigen Rückschlags erhöht. Sollte es zu einem kurzen Einbruch kommen, wird der Schlüsselbereich um die bereits erwähnte Marke von 5.500 Punkten liegen, wo die Aufwärtstrendlinie seit den Tiefstständen im April mit einem wichtigen früheren Widerstand zusammenfällt, der sich in eine Unterstützung verwandelt hat. Nur ein Durchbruch unter diese Marke würde die kurzfristige zinsbullische Tendenz des Index zunichte machen.