UK, französische Wahlen, US-Beschäftigung und PMIs: Die Kommende Woche

Es ist möglich, dass wir bis zur Eröffnung der Märkte in Asien nächste Woche wissen, wer die erste Runde der französischen Wahlen gewonnen hat, was bedeutet, dass der Euro und die europäischen Indexfutures aktiver als sonst sein könnten. Und das Wahlthema ist noch nicht zu Ende, denn die Wähler im Vereinigten Königreich gehen am 4. Juli zu den Wahllokalen - was in keiner Weise mit dem Unabhängigkeitstag in den USA am selben Tag zusammenhängt. Händler sollten dann auf das Pfund und den FTSE schauen, um sich auf die Wahlen einzustellen, obwohl es wieder einmal die asiatischen Märkte sein könnten, die die Ergebnisse zu sehen bekommen (die höchstwahrscheinlich zugunsten der Labour-Partei ausfallen werden, vorausgesetzt, die Umfragen liegen nicht wieder völlig daneben).

Trotz des Feiertags am Donnerstag ist auch der US-Wirtschaftskalender vollgepackt. Zwei wichtige ISM-Berichte für das verarbeitende Gewerbe und den Dienstleistungssektor werden noch vor dem 4. Juli veröffentlicht, ebenso wie die JOLTS- und ADP-Beschäftigungsberichte, die das Vorprogramm für den NFP am Freitag darstellen.

Die Kommende Woche (Kalender):

Die Kommende Woche (wichtige Ereignisse und Themen):

• Wahlen in Frankreich und dem Vereinigten Königreich
• US-Arbeitsmarktberichte (NFP, ADP, JOLTS, ADP)
• Protokolle der Zentralbank-Sitzungen des FOMC und der RBA
• PMIs
• US-Feiertag (Independence Day)

Erste Runde der französischen Legislativwahlen:

Es besteht eine gute Chance, dass wir bis zur Öffnung der Märkte in der nächsten Woche wissen, wer die erste Runde gewinnt. Es ist erwähnenswert, dass das EUR/USD-Paar nach der Nachricht, dass die Rechtsextremen bei den Wahlen nicht so gut abgeschnitten haben wie erwartet, deutlich nach oben kletterte. Wir gehen mit dem Wissen in diese Wahl, dass die Popularität der extremen Rechten in den letzten Jahren nur zugenommen hat.

Wird sich die Geschichte wiederholen und an den europäischen Märkten zu einem Anstieg des Risikos führen, wenn diese Erwartungen nicht erfüllt werden? Oder wird die Stimmung weiter belastet, wenn der französische Premierminister erhebliche Macht verliert und der Rechten mehr Sitze zugesteht. Dies bedeutet, dass Händler die europäischen Märkte während der asiatischen Sitzung am Montag genau im Auge behalten sollten, da sie wahrscheinlich spannender sein werden als sonst.

Marine Le Pen ist zuversichtlich, eine absolute Mehrheit im Parlament zu erlangen, die sie dann nutzen will, um eine Regierung zu bilden und die Fähigkeit von Präsident Macron zu behindern, die Ukraine zu unterstützen. Dies bringt neben den Auswirkungen auf ganz Europa auch ein geopolitisches Element ins Spiel.

Zu beobachtende Märkte: EUR/USD, EUR/GBP, DAX 40, CAC 40, STOXX 50

UK-Wahlen am Donnerstag:

Die kontroverse Entscheidung von Rishi Sunak, vorgezogene Neuwahlen anzukündigen (von der sogar ein Großteil seiner eigenen Partei überrascht wurde), findet am Donnerstag, dem 4. Juli, statt. Die Wahllokale sind zwischen 06:00 und 21:00 Uhr GMT geöffnet, und es wird erwartet, dass 50 Millionen Menschen ihre Stimme abgeben werden. Die Stimmen werden die ganze Nacht hindurch ausgezählt, und obwohl es keine feste Endzeit gibt, kann man in der Regel damit rechnen, dass der Sieger zwischen 05:00 und 07:00 Uhr am Freitag bekannt gegeben wird.

Um eine Mehrheitsregierung im Parlament zu bilden, sind 326 Sitze erforderlich, das sind etwas mehr als 50% der insgesamt 650 Sitze. Eine Umfrage des Guardian prognostiziert einen erdrutschartigen Sieg der Labour-Partei mit 424 Sitzen und etwas mehr als 40% der Gesamtstimmen, womit die seit 2010 andauernde Herrschaft der Konservativen beendet wäre.

Wenn die Umfragen richtig sind, gibt es also kaum Überraschungen. Obwohl wir wissen, dass die Umfragen in den letzten Jahren häufiger falsch als richtig lagen, ist es schwer vorstellbar, dass die Konservativen diesmal ein Kaninchen aus dem Hut zaubern. Und wenn es eine Überraschung geben sollte, dann könnte es ein unerwartet gutes Ergebnis von Farages Reformpartei sein. Auch wenn die jüngsten Äußerungen zur Ukraine die Unterstützung für seine Partei in den Umfragen in dieser Woche beeinträchtigt haben.

Zu beobachtende Märkte: GBP/USD, GBP/JPY, EUR/GBP, FTSE 100

Einkaufsmanagerindex-Berichte (PMI)

Der Großteil der Einkaufsmanagerindex-Berichte (PMI) sind die endgültigen Berichte von S&P Global, die in der Regel keine großen Marktbewegungen auslösen, da die wirklichen Wetten auf die Schnellberichte abgeschlossen wurden. Aber auch die ISM-Berichte für das verarbeitende Gewerbe und den Dienstleistungssektor in den USA sowie die Regierungsberichte aus China sollten im Auge behalten werden.

Was die Händler wirklich sehen wollen, ist das Wachstum des ISM-Dienstleistungssektors, aber mit einer viel kühleren Rate. Der Anstieg um 4,5 Punkte war der schnellste im Vergleich zum Vormonat seit Januar 2023, und die gezahlten Preise wurden erhöht, wenn auch mit einem etwas langsameren Expansionstempo. Wie aussagekräftig diese Zahlen nächste Woche sein werden, hängt auch von den heutigen PCE-Inflationszahlen ab. Sollte sich die PCE-Inflation nicht wie erwartet abschwächen, dürften die ISM-Zahlen in der nächsten Woche die Chancen auf ein baldiges Eingreifen der Fed erneut senken.

Zu beobachtende Märkte: EURUSD, USD/JPY, WTI-Rohöl, Gold, S&P 500, Nasdaq 100, Dow Jones, AUD/USD, AUD/JPY, China A50, Hang Seng

US-Beschäftigungsberichte (NFP, ADP, JOLTS, ADP)

Es gab größere Hoffnungen, dass die im letzten Monat eingegangenen NFP-Daten enttäuschen und ein früheres Handeln der Fed rechtfertigen würden. Das war nicht der Fall. Sicher, die Arbeitslosigkeit stieg auf 4%, aber die Zahl von 272.000 Arbeitsplätzen lag etwa 100.000 höher als erwartet. In Verbindung mit dem unangenehm festen PMI für den Dienstleistungssektor wurden die Hoffnungen auf eine Zinssenkung der Fed im September gedämpft. Wir wissen, dass die Fed die Märkte auf eine einzige Zinssenkung im Dezember vorbereitet, so dass es bei den eingehenden Daten wirklich darum geht, wie bald und wie viele Zinssenkungen wir für 2025 bekommen. In der nächsten Woche stehen nicht nur die ISM PMI-Berichte an, sondern auch eine Reihe von Beschäftigungszahlen, darunter NFP, ADP und JOLTS-Stellenangebote.

Wir wissen, dass sich die Wirtschaftsdaten in den USA in einigen Bereichen verschlechtern, wenn auch nur langsam. Doch je schneller sich die Risse in der Beschäftigungssituation vergrößern, desto schneller wird die Fed wahrscheinlich handeln. Und das ideale Szenario für diejenigen, die auf eine Lockerung durch die Zentralbank hoffen, ist, dass die Zahl der offenen Stellen weiter sinkt, die Arbeitslosenquote auf 4,1% oder mehr steigt und die Zahlen für die NFP- und ADP-Arbeitsplatzveränderungen deutlich verfehlt werden.

Zu beobachtende Märkte: EURUSD, USD/JPY, WTI-Rohöl, Gold, S&P 500, Nasdaq 100, Dow Jones, VIX, Anleihen