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Investoren warten gespannt auf das, was 2024 das letzte Hurra für die Volatilität sein könnte, da die Federal Reserve, die Bank of Japan und die BoE alle bereit sind, ihre Zinsentscheidungen bekannt zu geben und einen Ausblick auf das kommende Jahr zu geben. Die GBP/USD-Erwartung verbleibt bearisch.

Der EUR/USD-Kurs konnte sich wieder auf den Bereich von 1,05 $ erholen, nachdem er heute Morgen die Liquidität unter dem früheren Tiefststand dieses Monats von 1,0460 getestet hatte, wo Händler nach einer 5-tägigen Verlustserie offenbar Gewinne mitnahmen. Der EUR/USD-Ausblick verbleibt jedoch negativ, auch wenn EZB-Präsidentin Christine Lagarde nicht so zurückhaltend war, wie einige angesichts der politischen und wirtschaftlichen Lage in der Eurozone erwartet hätten.

Der USD/CAD fiel in Richtung der horizontalen Schlüsselunterstützung bei 141,00 zurück, als der Gouverneur der Bank of Canada, Macklem, auf eine Pause im Zinssenkungszyklus im Jahr 2025 hindeutete.

Die Fed wird die Zinsen wahrscheinlich um 25 Basispunkte senken, unabhängig vom VPI-Wert, obwohl ein heißer als erwarteter Druck sicherlich einige Fragen für USD/CAD aufwerfen könnte.

Vor wichtigen makroökonomischen Terminen verbleibt die EUR/USD-Erwartung leicht bearisch, obwohl das Währungspaar heute dank des Optimismus über die Einführung weiterer Konjunkturmaßnahmen in China, einem der wichtigsten Exportziele der Eurozone, etwas Zuspruch gefunden hat.

Die Fed wird wahrscheinlich, aber nicht sicher, die Zinssätze später in diesem Monat um 25 Basispunkte senken, und ein starker NFP-Bericht könnte die Tür für eine enge Entscheidung wieder öffnen.

Mit einem randvollen Kalender in dieser Woche, einschließlich der Einkaufsmanagerindizes (PMI) für das verarbeitende Gewerbe und den Dienstleistungssektor, des genau beobachteten Berichts über die Stellenangebote von JOLTS und des noch ausstehenden monatlichen Berichts über die Lohn- und Gehaltsabrechnung außerhalb der Landwirtschaft, stellen sich die Händler auf Volatilität ein. Es wird erwartet, dass diese Datenpunkte die USD/JPY-Erwartung beeinflussen werden, insbesondere angesichts der bevorstehenden geldpolitischen Entscheidungen sowohl der Fed als auch der BoJ im Dezember.

Wir werden unsere bearische Erwartung für EUR/USD vorerst beibehalten. Dieses Paar verbleibt in einem Bärentrend, nicht nur wegen der drohenden Zölle im Jahr 2025, sondern vor allem wegen der Schwäche der Wirtschaft in der Eurozone und damit des Potenzials für mehr EZB-Zinssenkungen als von der Fed in den USA, wo selbst eine Zinssenkung im Dezember nicht vollständig eingepreist ist, geschweige denn Zinssenkungen im Jahr 2025 nach Trumps Wahlsieg.

Die leichte Abkühlung des sogenannten „Trump Trade“, der durch einen starken Dollar (und eine Bitcoin-Rallye) gekennzeichnet ist, wird möglicherweise nicht lange anhalten. Im Moment passen die Händler jedoch ihre Erwartungen etwas an und schrauben ihre Hoffnungen auf aggressive Steuersenkungen und Zollerhöhungen zurück. Es ist noch viel zu früh, um unsere bearische EUR/USD-Erwartung fallen zu lassen.

Diese Woche gibt es nicht viele US-Daten, aber die globalen PMIs dürften für eine gewisse Volatilität sorgen. Die EUR/USD-Erwartung verbleibt bearisch und wir gehen weiterhin von einem letztendlichen Durchbruch unter die 1,05-Dollar-Marke aus.

Die Wahrscheinlichkeit, dass die Fed im Dezember die Zinsen erneut senkt, wird auf fast 50/50 geschätzt, nachdem Donald Trump und die Republikaner letzte Woche eine „Rote Welle“ errungen haben – sehen Sie, was Sie vom US-VPI erwarten können!