Nasdaq 100 Erwartungen: Wird der Unternehmensgewinn von NVDA die KI-Blase zum Platzen bringen?

Nasdaq 100 Kernaussagen

• NVDA hat die Analystenschätzungen für die Unternehmensgewinne in sieben der letzten acht Quartale um insgesamt durchschnittlich 15 % „übertroffen“ und als Reaktion auf diese Ergebnisse um durchschnittlich mehr als 9 % zugelegt
• Die implizite Volatilität bei Optionen deutet darauf hin, dass wir als Reaktion auf den Nvidia-Gewinnbericht eine Bewegung von +/- 9 % erleben könnten.
• Kurzfristige NDX-Bullen werden sich wahrscheinlich nicht wohl dabei fühlen, sich dem Trend wieder anzuschließen, es sei denn, der Index erreicht wieder das Niveau von 20.750, das die vorherigen Rekordhöhen vom Juli markiert

Wann werden die Unternehmensgewinne von Nvidia veröffentlicht?

Nvidia gibt seine Unternehmensgewinne am Mittwoch, dem 20. November, nach Marktschluss bekannt.

Wie hoch sind die Gewinnerwartungen von Nvidia?

Analysten erwarten, dass Nvidia 0,74 $ Gewinn pro Aktie bei einem Umsatz von 33 Mrd. $ ausweisen wird.

Vorschau auf die Unternehmensgewinne von Nvidia

Die Nvidia-Aktie ist allein seit Anfang 2023 um etwa das Zehnfache gestiegen, da die Nachfrage nach den Halbleitern des Unternehmens sprunghaft angestiegen ist. Der KI-Liebling liegt bei der Marktkapitalisierung Kopf an Kopf mit Microsoft und wird voraussichtlich mit dem diese Woche veröffentlichten Gewinnbericht den Spitzenreiter zum Jahresende auslösen.

Nachdem die übrigen Aktien der „Magnificent Seven“ überwiegend starke Unternehmensgewinne gemeldet haben (wenn auch mit relativ verhaltenen Reaktionen bei den zugrunde liegenden Aktien), stellt sich für die Händler die große Frage, ob Nvidia weiterhin außergewöhnliche Ergebnisse liefern kann. Wie die folgende Grafik zeigt, hat NVDA die Analystenschätzungen für die Unternehmensgewinne in sieben der letzten acht Quartale um insgesamt durchschnittlich 15 % „übertroffen“. Das Unternehmen hat in jedem der letzten acht Quartale die Umsatzerwartungen der Analysten um insgesamt durchschnittlich 8 % übertroffen, wobei die Aktie als Reaktion auf diese Ergebnisse im Durchschnitt um mehr als +9 % gestiegen ist:

Quelle: Bloomberg

Vor der Veröffentlichung der Zahlen für diese Woche erwarten die Händler eine Entwicklung im Einklang mit den neuesten Reaktionen auf die Unternehmensgewinne. Die implizite Volatilität bei Optionen deutet darauf hin, dass wir als Reaktion auf den Nvidia-Gewinnbericht eine Bewegung von +/- 9 % sehen könnten, was bei einer Aktie im Wert von 3,4 Milliarden USD wirklich erstaunlich ist.

Was bei den Nvidia-Gewinnen zu beachten ist

Nvidia-CEO Jensen Huang hat die Kunst des „weniger versprechen und mehr liefern“ in Bezug auf die Unternehmensgewinne perfektioniert. Die Folge dieser Erfolgsbilanz bei den Unternehmensgewinnen ist jedoch, dass die sogenannten „Flüsternummern“, die von Händlern antizipiert werden, über den weithin berichteten Analystenerwartungen liegen. Mit anderen Worten: Selbst wenn Nvidia geringfügig bessere Zahlen als die oben genannten Erwartungen meldet, könnte die Aktie angesichts der überhöhten Erwartungen der Händler dennoch Probleme haben.

Die Prognose von Nvidia für das kommende Quartal (4. Quartal 2025) wird ebenso bedeutsam sein wie die rückblickenden Ergebnisse des neuesten Quartals. Der Markt, der von Natur aus zukunftsorientiert ist, wird alle Signale, die darauf hindeuten, dass das Umsatzwachstum die aktuellen Konsensprognosen übertreffen könnte, genau analysieren und der bullischen Stimmung neuen Schwung verleihen. Die Bemerkungen von Huang nach Bekanntgabe der Unternehmensgewinne werden ebenso entscheidend sein, da er die Fortschritte des Unternehmens, die Einführung der Blackwell-Serie und anderer GPUs sowie potenzielle Innovationen in der Entwicklung skizziert.

Die Bruttomargen verbleiben unter dem Mikroskop der Marktteilnehmer. Die Bruttomargen für das dritte Quartal 2025 werden voraussichtlich sogar auf 75 % sinken, wobei für die folgenden Quartale ein Rückgang auf 73 % erwartet wird. Obwohl diese Margen objektiv und beneidenswert hoch sind, sind die Erwartungen des Marktes hoch, sodass es für Nvidia von entscheidender Bedeutung ist, als Gegengewicht eine stabile Marge oder ein höheres Verkaufsvolumen nachzuweisen.

Die Frage, ob die Margen einem dauerhaften Abwärtstrend unterliegen oder sich erholen können, verbleibt ungewiss. Regulatorische Risiken stellen eine Herausforderung dar, ebenso wie der verschärfte Wettbewerb, der Nvidia möglicherweise dazu zwingen könnte, seine Preisstrategie anzupassen. Erfreulicherweise könnte sich das Umsatzwachstum beschleunigen, wenn die Lieferprobleme im Zusammenhang mit Blackwell-GPUs nachlassen, was die Möglichkeit einer Erholung der Margen auf etwa 75 % im 2. Quartal 2026 schaffen würde.

Nvidia Technische Analyse – NVDA Tages Chart

Quelle: TradingView, StoneX

Zum Zeitpunkt der Drucklegung zieht sich NVDA von den Rekordhöhen der letzten Woche in der Nähe der 150 USD-Marke zurück. Die Aktie könnte einen Preiseinbruch von ihrem kurzfristigen bullischen Kanal verzeichnen, aber der längerfristige Chart bleibt unbestreitbar bullisch, solange die Preise über dem 50-Tage-MA bei etwa 134 USD verbleiben. Auf der Oberseite würde die 150 USD Marke ein angemessenes erstes Ziel für Bullen darstellen, wenn die Unternehmensgewinne von Nvidia die Erwartungen übertreffen, während der frühere Widerstand, der zur Unterstützung wurde, bei 130 USD ein logisches erstes Abwärtsziel darstellt, falls Huangs Magie schließlich nachlässt.

Technische Analyse des Nasdaq 100 – NDX-Tages-Chart

Quelle: TradingView, StoneX

Der breitere Nasdaq 100 hat von der unersättlichen Nachfrage der Anleger nach KI-Aktien im Allgemeinen und dem Anstieg von NVDA im Besonderen profitiert, aber wie der Chiphersteller selbst ist auch der Nasdaq 100 gegenüber den Höchstständen nach den Wahlen in der letzten Woche gesunken. Kurzfristig werden sich kurzfristige Bullen wahrscheinlich nicht wohl dabei fühlen, sich dem Trend wieder anzuschließen, es sei denn, der Index erreicht wieder das Niveau von 20.750, das die vorherigen Rekordhöhen vom Juli markiert. In der Zwischenzeit könnte ein Durchbruch unter den 50-Tage-MA bei etwa 20.200 einen tieferen Rückgang auf mindestens Mitte 19.000 einläuten, da Händler die Gesundheit der KI-Blase neu bewerten.

– Geschrieben von Matt Weller, Global Head of Research

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