GBPUSD, FTSE: Wie könnten sich die Parlamentswahlen in Großbritannien auf die Märkte auswirken?

Großbritannien-Wahl-Update: Labour-Sieg wahrscheinlich

Der Countdown bis zum Wahltag am 4. Juli läuft, und die Umfragen zeigen im Großen und Ganzen dasselbe Muster, das wir im Laufe des Wahlkampfs gesehen haben: Labour behält seinen Vorsprung von rund 20 Prozentpunkten vor den Konservativen.

Laut dem BBC-Umfrage-Tracker kommt die Labour-Partei auf 41 % und die Konservative Partei auf 21 %.

In der Zwischenzeit konnte Reform UK weiter zulegen und liegt nun bei 16 %, dem höchsten Wert seit 2019, als sie noch Brexit-Partei genannt wurde.

Den Umfragen zufolge ist ein erdrutschartiger Sieg der Labour-Partei am wahrscheinlichsten, und ein Parlament ohne absolute Mehrheit ist zwar nicht auszuschließen, aber unwahrscheinlich.

Beide Parteien haben ihre Manifeste veröffentlicht. Das unabhängige Marktforschungsinstitut IFS und BBC Verify haben die Manifeste analysiert und die Steuerlast in Prozent des BIP berechnet. Die Unterschiede sind gering: Labour liegt bei 37,4 %, die Konservativen bei 36,7 %.

Doch was bedeutet das nun für das Britische Pfund und den britischen Markt?

Sieg der Labour-Partei

Wie könnte sich ein Labour-Sieg auf das GBP auswirken?

Die Umfragen deuten darauf hin, dass die Partei von Kier Stammer einen erdrutschartigen Sieg erringen wird, was für das Pfund Sterling eine gute Nachricht sein könnte. Eine Phase politischer Stabilität mit einer weniger gespaltenen Partei und die Zusage der Labour-Partei, die Beziehungen zur Europäischen Union zu verbessern, könnten das Britische Pfund stützen. Die Beilegung der Handelskonflikte mit der EU könnte dazu beitragen, das Britische Pfund etwas von der Last des Brexit zu befreien. Dennoch ist es unwahrscheinlich, dass das Britische Pfund in absehbarer Zeit wieder den Stand von 1,50 vor dem Brexit erreichen wird. Signifikante Änderungen in den Handelsbeziehungen zwischen der EU und Großbritannien werden keine unmittelbare Priorität darstellen. Jegliche Aufwärtsbewegung des Pfunds nach den Wahlergebnissen wird wahrscheinlich begrenzt sein.

Da allgemein ein Sieg der Labour-Partei erwartet wird, hat der Markt dies bereits weitgehend eingepreist. Vor den Wahlen wurde das Pfund relativ stabil gehandelt, wobei die Bank of England und die makroökonomischen Daten einen größeren Einfluss hatten. Eine mögliche Zinssenkung im August wird sich wahrscheinlich stärker auf das Britische Pfund auswirken als ein Labour-Sieg.

Wie könnte sich ein Labour-Sieg auf den FTSE 100 auswirken?

Ein Sieg der Labour-Partei könnte sich in bescheidenem Maße positiv auf Staatsanleihen und Aktien auswirken, vor allem, wenn er mit großem Vorsprung eintritt und nur noch wenige Wochen bis zur Wahl verbleiben. Der FTSE (UK 100) konnte in diesem Jahr bereits um 6 % zulegen, da die Händler die Agenda der Labour-Partei unterstützen, die auf eine Begrenzung der Ausgaben, eine Kontrolle der enormen Verschuldung und eine Förderung von Wohnungsbau und Infrastruktur abzielt. Laut Reuters entwickeln sich die inländischen Aktien in Großbritannien unter Labour besser.

Politische Stabilität und weniger politische Unsicherheit könnten den britischen Unternehmen und dem Wachstum zugutekommen. Es ist jedoch schwierig, dies von einer eventuellen Zinssenkung der britischen Zentralbank (BoE) zu trennen. Sollte die BoE im dritten Quartal die Zinsen senken, könnte dies für die Ankurbelung der Wirtschaft und den Aktienmarkt vorteilhafter sein als die Labour-Politik.

Wirtschaftssektoren und Aktien

Natürlich kann es zu einzelnen Bewegungen kommen, wenn man sich fragt, ob der Aktienverkauf von NatWest stattfinden wird oder was mit der Wasserregulierung oder den Unternehmen, die Null-Stunden-Verträge verwenden, geschehen könnte. Diese Fragen könnten sich zwar auf bestimmte Sektoren oder Aktien wie Versorger und Banken auswirken, doch ist es unwahrscheinlich, dass sich diese Unsicherheiten auf Indexebene auswirken.

Parlament ohne absolute Mehrheit

Angesichts des Vorsprungs der Labour-Partei in den Umfragen scheint selbst ein "Hung Parliament" unwahrscheinlich. Umfragen können jedoch durchaus trügerisch sein. Ein Parlament ohne absolute Mehrheit könnte als das schlechteste Ergebnis für britische Vermögenswerte angesehen werden, was zu einem Ausverkauf nach den Ergebnissen führen könnte. Der Markt mag keine Ungewissheit und schneidet im Vorfeld von Parlamentswahlen oft besser ab, wenn sicher ist, wer gewinnen wird. Unterm Strich können Wahlen zu einer gewissen Volatilität führen, insbesondere nach einer Überraschung. Die Auswirkungen sind jedoch oft nur von kurzer Dauer.

Sieg der Konservativen

Ein Sieg der Konservativen erscheint äußerst unwahrscheinlich. Selbst Finanzminister Jeremy Hunt hält dies für eine fast unmögliche Aufgabe. Sollte das Unmögliche eintreten, könnte dies zu einer anfänglichen Abwärtsreaktion beim Britischen Pfund und den britischen Vermögenswerten führen, da der Markt die Überraschung nicht gutheißen wird. Aber auch hier ist zu beachten, dass die Maßnahmen der BoE größere Auswirkungen haben könnten als die Politik der Konservativen.