FOMC, BOJ, BOE übernehmen die Kontrolle über die Märkte: Wochenausblick

Die Ablösung von Biden durch Harris ist vielleicht keine radikale Veränderung in der Politik, aber sie hat die Aussichten der Demokraten auf den Machterhalt sicherlich wieder verbessert. Aus der Sicht der Märkte bedeutet dies, dass Trumps nächste Präsidentschaft nicht mehr so einfach zu erreichen ist und dass die politischen Schlagzeilen aus den USA die Stimmung vorerst nicht mehr beeinflussen. Zum Glück haben wir die Zinsentscheide des FOMC, der BOE und der BOJ, um die Stimmung zu beeinflussen, zusammen mit den NFP und dem australischen CPI-Bericht, um die Dinge entsprechend anzupassen.

Wochenausblick: Kalender

Wochenausblick: Wichtige Themen und Ereignisse

• FOMC-Sitzung und Pressekonferenz
• BOJ-Sitzung
• BOE-Sitzung
• US-Nonfarm-Payrolls
• Australischer Inflationsbericht
  
  
  

Mittwoch: Australischer Inflationsbericht

Die Händler scheinen weniger besorgt über eine weitere RBA-Erhöhung zu sein als noch vor einigen Wochen. Während der monatliche Inflationsbericht und die Beschäftigungszahlen die „Falken“ der RBA auf Trab halten, hat sich der Druck durch eine zurückhaltende Fed und RBNZ etwas verringert. Die Terminkontrakte auf eine Zinserhöhung der RBA um 25 Basispunkte im August sind auf 20 % gesunken, während sie vor einigen Wochen noch bei 44 % lagen.

Wenn es jedoch etwas gibt, das die Wetten auf eine Zinserhöhung wieder aufleben lassen könnte, dann ist es der australische Inflationsbericht für das zweite Quartal nächste Woche.

Im ersten Quartal stieg der Verbraucherpreisindex im getrimmten Mittel um 4 % im Jahresvergleich und lag damit deutlich über dem Zielband der RBA von 2 bis 3 %. Auch im Quartalsvergleich stieg er um 1 %, nach 0,8 % im vierten Quartal. Es besteht jedoch die Hoffnung, dass die Daten mit Blick auf den jüngsten neuseeländischen Quartalsbericht schwächer ausfallen könnten, da die beiden Daten auf längere Sicht in der Regel einander folgen. Sollten die CPUI-Daten jedoch positiv ausfallen und die Wetten auf eine Zinserhöhung wieder aufleben lassen, könnte sich AUD/USD von seinen Tiefstständen erholen, nachdem er die schlimmste Abwärtsbewegung von 8 Tagen seit der Pandemie durchgemacht hat.

Trader's watchlist: AUD/USD, NZD/USD, AUD/NZD, NZD/JPY, AUD/JPY, ASX 200

Mittwoch: Sitzung der Bank of Japan (BOJ)

Wieder einmal stehen wir vor einer BOJ-Sitzung mit Spekulationen über eine Zinserhöhung der BOJ. Ähnliche Szenarien haben in diesem Jahr nur zu Enttäuschungen geführt, aber vielleicht sind die Chancen für eine Anhebung dieses Mal höher. Quellen“ berichteten der Nachrichtenagentur Reuters Anfang dieser Woche, dass die BOJ die Möglichkeit einer Anhebung abwägt und einen detaillierten Plan zur Halbierung der ETF-Käufe in den kommenden Jahren vorlegen wird. Einem Bericht des Nikkei vom Montag zufolge drängt auch die Regierung auf Lohnerhöhungen und eine schnellere Normalisierung der Geldpolitik durch die BOJ.

Die BOJ würde die Zinsen wahrscheinlich nur um 10 Basispunkte erhöhen, wenn überhaupt. Da der Yen in dieser Woche aufgrund von Risikoabflüssen und Zinserhöhungswetten stark gestiegen ist, könnte die Erhöhung um 10 Basispunkte bereits eingepreist sein. Und das könnte zu einem schwächeren Yen (und einem höheren USD/JPY) führen, wenn sie die Zinsen gar nicht anheben.

Trader's watchlist: EURUSD, USD/JPY, WTI-Rohöl, Gold, S&P 500, Nasdaq 100, Dow Jones

Mittwoch: FOMC-Sitzung und Pressekonferenz

Es wird nicht erwartet, dass die Fed auf ihrer Sitzung am Mittwoch ihre Geldpolitik ändert, auch wenn einige eine Zinssenkung im Juli befürworten.

Wir wissen, dass die Fed gerne die Markterwartungen im Vorfeld einer Entscheidung lenkt, und bisher hat sie noch nicht die Zinssenkung im September signalisiert, die die Märkte bereits bequem eingepreist haben. Die Sitzung in der nächsten Woche könnte die ideale Gelegenheit sein, einen solchen Schritt zu signalisieren.

Wir haben keine Prognosen der Notenbanker zu erwarten, aber wir haben die Pressekonferenz von Jerome Powell, auf der wahrscheinlich ein Signal für September gegeben wird. Vorausgesetzt, die Erklärung hat es nicht bereits verraten.

Sollte die Fed in der nächsten Woche kein adäquates Signal für bevorstehende Zinssenkungen geben, haben die Fed-Mitglieder den gesamten August Zeit, die Märkte auf die Erwartungen für die Sitzungen im September, November und Dezember vorzubereiten. Da die Märkte jedoch drei Zinssenkungen bis zum Ende des Jahres einpreisen, müssen die Fed-Mitglieder entweder jetzt handeln oder bei der nächsten Sitzung ein entsprechendes Signal geben, um einen Anstieg der Renditen und des US-Dollars zu vermeiden.

Trader's watchlist: EURUSD, USD/JPY, WTI-Rohöl, Gold, S&P 500, Nasdaq 100, Dow Jones

Donnerstag: Bank of England (BOE)

Es gibt Spekulationen, dass die BOE am Donnerstag ihren Leitzins um 25 Basispunkte senken könnte. Dies wäre eine Senkung des Bargeldzinssatzes auf 5 % und ihre erste Senkung in diesem Zyklus und seit der Pandemie. An den Terminmärkten wird eine 51%ige Chance auf eine Senkung in der nächsten Woche und zwei Senkungen bis zum Jahresende gesehen. Sollte die BOE die Zinsen also beibehalten, wird die September-Sitzung wahrscheinlich live übertragen.

Ein Hinweis auf die Bereitschaft, die Zinsen in diesem Jahr zweimal zu senken, könnte sich aus dem Votum ‘MOC votes to cut’ ergeben. Wenn wirklich zwei Zinssenkungen in diesem Jahr in Frage kommen, müssten am Donnerstag mindestens vier Stimmen für eine Zinssenkung abgegeben werden (insgesamt gibt es neun Stimmen), zuvor waren es nur zwei. Und wenn sie sich für eine Senkung entscheiden, werden die Händler in der Erklärung Hinweise auf weitere Kürzungen hören wollen. Andernfalls könnte das britische Pfund angesichts der Tatsache, dass das BIP, die Inflation und die Einkaufsmanagerindizes in letzter Zeit die Erwartungen übertroffen haben, weiter zulegen.

Ein weiteres Thema, das GBP/USD-Händler außerhalb der Sitzung im Auge behalten sollten, ist die Marktpositionierung, da die Netto-Longpositionierung in der vergangenen Woche ein Rekordhoch erreichte.

Trader’s watchlist: GBP/USD, GBP/JPY, EUR/GBP, FTSE 100

Freitag: US Non-Farm Payrolls

Das Beschäftigungswachstum und die Löhne in den USA tendieren nach unten, die Arbeitslosigkeit nach oben, jedoch in keinem Fall in alarmierendem Ausmaß. Die Inflation und die Einkaufsmanagerindizes sind ebenfalls schwächer geworden, und der Bericht zum erweiterten BIP für das zweite Quartal fiel besser aus als erwartet. Insgesamt passt dies sehr gut zum Thema der sanften Landung der Fed, die den US-Dollar tendenziell belastet.

Sollte die Arbeitslosigkeit jedoch auf 4,2 % oder mehr ansteigen und das Beschäftigungswachstum und die Einkommen schwächer ausfallen, dürfte dies die Wetten auf mehrere Zinssenkungen der Fed stärken. Und je schneller sich diese wichtigen Kennzahlen entwickeln, desto näher kommen wir der unerwünschten „harten Landung“. Und das könnte die US-Aktienmärkte, die bereits unter der Belastung enttäuschender Gewinne leiden, noch stärker in Aufruhr versetzen. Eine harte Landung ist übrigens eine wahrscheinliche Geschichte für den US-Dollar, da er als sicherer Hafen zurückkehrt.

Trader’s watchlist: EURUSD, USD/JPY, WTI Crude Oil, Gold, S&P 500, Nasdaq 100, Dow Jones

-- Geschrieben von Matt Simpson

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