EUR/USD im Kreuzfeuer von Wahlumfragen und US-Inflation: Die Kommende Woche

Die Inflationsberichte sind das Hauptthema der nächsten Woche, denn es werden Zahlen aus den USA, Kanada, Australien und Japan veröffentlicht. Natürlich steht der PCE-Inflationsbericht aus den USA ganz oben auf der Liste, aber wir müssen bis Freitag warten, bevor er veröffentlicht wird. Die Beobachter der RBA sind nervös, weil der australische VPI am Mittwoch einen weiteren guten Wert ausweist, während die Beobachter der BOC auf einen weiteren Rückgang der kanadischen Inflation gespannt sind, um eine weitere Zinssenkung zu rechtfertigen. Die Toyo-Inflation wird ebenfalls am Freitag veröffentlicht und kann einen dreiwöchigen Vorsprung vor dem landesweiten VPI liefern. Da sich die BOJ jedoch damit begnügt, die Inflationsrate im Schneckentempo zu erhöhen, ist es unwahrscheinlich, dass sie den Markt stark beeinflussen wird.

EUR/USD-Händler sollten sich vor den Schlagzeilenrisiken im Zusammenhang mit den Wahlen in Frankreich in Acht nehmen, da dies die letzte volle Woche vor der Stimmabgabe ist, was bedeutet, dass die Umfragen die Stimmung an den europäischen Märkten leicht beeinflussen können.

Technische Analyse des EUR/USD:

Mit einem Schlusskurs über 1,07 wird EUR/USD heute eine 4-wöchige Verlustserie beenden. Bei den aktuellen Kursen ist er auf dem Weg zu einer kleinen Aufwärtsbewegung innerhalb der Woche, aber angesichts der politischen Schlagzeilenrisiken und des anstehenden US-Inflationsberichts könnte EUR/USD bis zum Wochenschluss wirklich in beide Richtungen tendieren. Abgesehen davon war der 2-Wochen-RSI in der vergangenen Woche überkauft und erreichte sein bärischstes Niveau seit Mitte Februar. Sollten die Umfragen darauf hindeuten, dass Le Pen keinen leichten Sieg davontragen wird, und die US-Inflation schwach ausfallen, könnten wir bereits einen Tiefststand erreicht haben.

Das Tages-Chart zeigt, dass die Preise eine Serie tieferer Hochs und Tiefs gebildet haben, obwohl sie jetzt versuchen, sich über 1,07 zu stabilisieren. Sollten sich die Kurse über dem Tief der letzten Woche halten und an Schwung gewinnen, könnte dies ein Hinweis auf eine kurzfristige Trendwende nach oben sein.

Es ist erwähnenswert, wie gut EUR/USD im vergangenen Monat mit runden Zahlen gespielt hat. Das bedeutet, dass wir es einfach halten können, mit Aufwärts- oder Abwärtszielen bei 1,08 bzw. 1,06, je nachdem, wie sich der Nachrichtenfluss entwickelt.

Die Kommende Woche (Kalender):

Die Kommende Woche (wichtige Ereignisse und Themen):

• US PCE-Inflationsbericht
• Australischer monatlicher Inflationsbericht
• Kanadischer Inflationsbericht
• Französische Wahlumfragen und Schlagzeilen

Schlagzeilen und Umfragen zu den Wahlen in Frankreich

Am 30. Juni und 7. Juli finden in Frankreich vorgezogene Neuwahlen statt. Während dies die Volatilität von EUR/USD bis zu einem gewissen Grad gedämpft hat, könnte sie sich mit dem Näherrücken der Wahlen wieder beleben, wenn die Schlagzeilen und Umfragen die Stimmung beeinflussen.

Macrons Entscheidung, die Wahlen abzuhalten, wird von vielen als hochriskantes Glücksspiel angesehen, das zum ersten Mal die Macht an die extreme Rechte übergeben könnte. Vielleicht sollten wir nichts anderes von einem ehemaligen Investmentbanker von Rothschild & Co. erwarten. Dennoch ist es eine große Sache in Europa und ein Ereignis, das Auswirkungen auf den gesamten Kontinent haben könnte. Jüngste Umfragen deuten darauf hin, dass die Partei von Marine Le Pen die größte Partei in Frankreich werden könnte, auch wenn sie die absolute Mehrheit verfehlen könnte. Wie diese Umfragen im Vorfeld der Wahl ausfallen, könnte die Stimmung gegenüber dem Euro erheblich beeinflussen. Da der Euro nach der Ankündigung der vorgezogenen Neuwahlen durch Macron schwächelte, könnte eine erwartete Mehrheit für Le Pen den Euro weiter belasten.

Zu beobachtende Märkte: EUR/USD, EUR/GBP, DAX 40, CAC 40, STOXX 50

US PCE-Inflationsbericht

Die Augen werden auf den Inflationsbericht vom Mittwoch gerichtet sein, da er die Erwartungen darüber Die Marktkurse und die Aussagen der Fed scheinen nur selten übereinstimmend zu sein. Die Fed-Fonds-Futures favorisieren weiterhin den September als einzige Zinssenkung des Jahres, während die Fed-Mitglieder gemeinsam eine Zinssenkung im Dezember in Aussicht stellen. Ich glaube nicht, dass das wirklich von Bedeutung ist, da die Märkte versuchen, die Politik der Fed für das Jahr 2025 zu entschlüsseln, und hier kommt der PCE-Bericht von nächster Woche ins Spiel - das von der Fed bevorzugte Maß für die Inflation.

Der Kern-PCE stieg im April nur um 0,2% m/m, was unter den Erwartungen von 0,3% liegt und die niedrigste Rate seit fünf Monaten darstellt. Der Super-Kern-PCE (Kerndienstleistungen ohne Wohnen) stieg um 0,3%, verglichen mit 0,4% zuvor. Und wenn sich der Anstieg auf 0,2% m/m oder weniger verlangsamen kann, werden die Tauben von weiteren Zinssenkungen im Jahr 2025 begeistert sein. Und wer auf weitere Zinssenkungen hofft, muss sehen, dass sich die monatlichen Drucke verlangsamen, da sie den jährlichen Raten vorauseilen, die weiterhin über dem 2%-Ziel der Fed, aber deutlich unter dem Leitzins liegen.

Neben den Renditen wird natürlich auch der US-Dollar im Mittelpunkt stehen. Und ein schwacher Satz von Inflationszahlen könnte den Dollar belasten und Gold, Risiko, AUD/USD u.a. unterstützen.

Australischer Inflationsbericht

Während der vierteljährliche VPI-Bericht als die robusteren Zahlen für die RBA gilt, hat der monatliche Bericht immer noch seine Berechtigung. Und dieser könnte ziemlich wichtig sein, da sich die RBA auf ihrer jüngsten Sitzung als etwas hawkischer zeigte.

Die Inflation stieg auf ein 5-Monats-Hoch und lag bereits vor dem letzten Monatsbericht deutlich über dem Zielbereich der RBA von 2 bis 3%. Sollten sie auch nur geringfügig höher ausfallen, dürfte AUD/USD von den unerwünschten Wetten profitieren, dass die RBA doch noch zu einer Zinserhöhung gezwungen sein könnte.

Ich habe jedoch nicht den Eindruck, dass die RBA von einer Zinserhöhung ausgeht, und sie wird so lange zögern, bis die eingehenden Daten ihr ins Gesicht schreien, dass sie die Zinsen erhöhen muss. Das wird AUD/USD aber wahrscheinlich nicht davon abhalten, nächste Woche einen Sprung zu machen, falls die VPI-Zahlen unangenehm heiß werden.

Zu beobachtende Märkte: AUD/USD, NZD/USD, AUD/NZD, NZD/JPY, AUD/JPY, ASX 200

Kanadas Inflationsbericht

Die Bank of Canada (BOC) senkte letzte Woche zum ersten Mal seit der Pandemie ihren Leitzins. Sie war jedoch vorsichtig und versprach keine weiteren Zinssenkungen, obwohl wir angesichts der Inflationsraten in diesem Jahr noch einige weitere Zinssenkungen erwarten könnten, wenn sich die Trends fortsetzen. Alle drei wichtigsten Inflationsmessgrößen liegen innerhalb des Zielbandes der BOC von 1 bis 3%, wobei der VPI in der Kerninflationsrate 0,4 Prozentpunkte unter dem mittleren Band von 2% liegt. Sollte sich die Inflation in der nächsten Woche also weiter abschwächen, könnte dies die Wetten auf eine nächste Zinssenkung im September anregen.

Die BOC gibt ihre nächste Zinsentscheidung am 24. Juli bekannt, und der 1-Monats-OIS impliziert derzeit eine 40%-ige Chance auf eine Zinssenkung bzw. eine ~68%-ige Chance auf eine Senkung bis Ende des Jahres.

Zu beobachtende Märkte: USD/CAD, CAD/JPY, NZD/CAD